【友财网讯】-股市投资者希望在剧烈波动的2022年后喘口气，历史和期权交易员站在他们一边。

随着通胀放缓支撑了美联储接近加息尾声的猜测，股票衍生品交易员预计，去年持续席卷市场的动荡将会有所缓解。这推动了所谓的波动曲线(volatility curve)——该曲线显示了对未来几个月价格波动严重性的预期——在每个点上都低于一年前。

其他历史数据也表明，过去两周的乐观情绪并非杞人忧天。其中包括：自1950年以来，只有两次连续的年度股市下跌，一次是在20世纪70年代初的衰退期间，另一次是在本世纪初互联网泡沫破裂之后，持续了三年。预计2023年不会出现这种情况，至少在大多数华尔街策略师的基本情景中是这样。

Carson Group首席市场策略师瑞安·德特里克(Ryan Detrick)表示：“鉴于去年的糟糕情况，市场可能已经消化了太多的坏消息。”他认为美国能够避免衰退，这将是股市的“重大利好催化剂”。“我们看到通胀正朝着正确的方向发展。这是整个谜题的关键。”

当然，投资者不应指望从此一帆风顺。事实上，对于标准普尔500指数来说，经历了两位数的年度下跌后，1月份一直是一个艰难的月份。

不过，标准普尔500指数上周上涨了2.7%，今年以来的涨幅超过了4%。上周四，美国劳工部(Labor Department)报告称，12月份消费者价格指数(CPI)较上月下降，创下自2021年10月以来的最小年度涨幅。外界普遍认为，这些数据给了美联储官员在2月会议上进一步放缓加息步伐的空间。

这些股市上涨对股票多头来说是好消息，此前标准普尔500指数在2022年下跌超过19%，是2008年金融危机以来的最大年度跌幅。好消息是，这样的下跌年份通常会伴随着反弹：根据Carson Group自1950年以来的数据，标准普尔500指数在接下来的12个月中平均反弹了15%。

巴克莱(Barclays Plc)策略师埃马纽埃尔·考(Emmanuel Cau)表示，“市场可能有充分的理由看到半满的通胀，并对央行的鹰派言论不屑一顾”。

然而，股票投资者仍然有理由感到焦虑，根据花旗集团(Citigroup Inc .)援引EPFR全球数据的报告，截至1月11日的一周，股票投资者从美国股票基金中撤出了26亿美元。

美联储有可能最终违背市场的预期。例如，官员们表示，交易者对今年晚些时候降息的预期是错误的。而最新一轮的企业财报才刚刚开始发布，本身就带有风险。

那些怀疑1月份的增长会持续的人也可以指出他们自己的先例。自本世纪初以来，市场曾四次出现年内两位数跌幅，其中有三次是在第二年的第一个月下跌。

但就目前而言，交易员们至少预计不会出现任何大的震荡。本月的两个主要经济报告——就业数据和消费者价格指数——已经发布，显示增长继续保持，通货膨胀正在缓解。

芝加哥期权交易所VIX指数——衡量标准普尔500指数预期价格波动的指标，通常与该指数反向波动——上周收于18左右，为去年1月以来的最低水平。

Ned Davis Research对CFTC数据的分析显示，机构投资者在过去几周一直在回补他们的空头股票，本月早些时候，他们的净多头头寸升至2022年5月以来的最高水平。

Ned Davis Research首席美国策略师埃德·克里索尔德(Ed Clissold)表示：“如果衰退持续约两个季度，那么当我们进入下半年时，市场应该会将复苏计入价格。如果继续有有利的通胀数据，如果企业业绩相当不错，你可以证明对冲基金将继续回补空头头寸，这将是继续反弹的良好动力。”