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茫然而疲惫的股票买家终于可以喘口气了
  Joy 2023-01-21 10:30:33 28226
随着通胀放缓支撑了美联储接近加息尾声的猜测,股票衍生品交易员预计,去年持续席卷市场的动荡将会有所缓解。这推动了所谓的波动曲线(volatility curve)——该曲线显示了对未来几个月价格波动严重性的预期——在每个点上都低于一年前。

【友财网讯】-股市投资者希望在剧烈波动的2022年后喘口气,历史和期权交易员站在他们一边。


茫然而疲惫的股票买家终于可以喘口气了


随着通胀放缓支撑了美联储接近加息尾声的猜测,股票衍生品交易员预计,去年持续席卷市场的动荡将会有所缓解。这推动了所谓的波动曲线(volatility curve)——该曲线显示了对未来几个月价格波动严重性的预期——在每个点上都低于一年前。


其他历史数据也表明,过去两周的乐观情绪并非杞人忧天。其中包括:自1950年以来,只有两次连续的年度股市下跌,一次是在20世纪70年代初的衰退期间,另一次是在本世纪初互联网泡沫破裂之后,持续了三年。预计2023年不会出现这种情况,至少在大多数华尔街策略师的基本情景中是这样。


Carson Group首席市场策略师瑞安·德特里克(Ryan Detrick)表示:“鉴于去年的糟糕情况,市场可能已经消化了太多的坏消息。”他认为美国能够避免衰退,这将是股市的“重大利好催化剂”。“我们看到通胀正朝着正确的方向发展。这是整个谜题的关键。”


当然,投资者不应指望从此一帆风顺。事实上,对于标准普尔500指数来说,经历了两位数的年度下跌后,1月份一直是一个艰难的月份。


不过,标准普尔500指数上周上涨了2.7%,今年以来的涨幅超过了4%。上周四,美国劳工部(Labor Department)报告称,12月份消费者价格指数(CPI)较上月下降,创下自2021年10月以来的最小年度涨幅。外界普遍认为,这些数据给了美联储官员在2月会议上进一步放缓加息步伐的空间。


这些股市上涨对股票多头来说是好消息,此前标准普尔500指数在2022年下跌超过19%,是2008年金融危机以来的最大年度跌幅。好消息是,这样的下跌年份通常会伴随着反弹:根据Carson Group自1950年以来的数据,标准普尔500指数在接下来的12个月中平均反弹了15%。


巴克莱(Barclays Plc)策略师埃马纽埃尔·考(Emmanuel Cau)表示,“市场可能有充分的理由看到半满的通胀,并对央行的鹰派言论不屑一顾”。


然而,股票投资者仍然有理由感到焦虑,根据花旗集团(Citigroup Inc .)援引EPFR全球数据的报告,截至1月11日的一周,股票投资者从美国股票基金中撤出了26亿美元。


美联储有可能最终违背市场的预期。例如,官员们表示,交易者对今年晚些时候降息的预期是错误的。而最新一轮的企业财报才刚刚开始发布,本身就带有风险。


那些怀疑1月份的增长会持续的人也可以指出他们自己的先例。自本世纪初以来,市场曾四次出现年内两位数跌幅,其中有三次是在第二年的第一个月下跌。


但就目前而言,交易员们至少预计不会出现任何大的震荡。本月的两个主要经济报告——就业数据和消费者价格指数——已经发布,显示增长继续保持,通货膨胀正在缓解。


芝加哥期权交易所VIX指数——衡量标准普尔500指数预期价格波动的指标,通常与该指数反向波动——上周收于18左右,为去年1月以来的最低水平。


Ned Davis Research对CFTC数据的分析显示,机构投资者在过去几周一直在回补他们的空头股票,本月早些时候,他们的净多头头寸升至2022年5月以来的最高水平。


Ned Davis Research首席美国策略师埃德·克里索尔德(Ed Clissold)表示:“如果衰退持续约两个季度,那么当我们进入下半年时,市场应该会将复苏计入价格。如果继续有有利的通胀数据,如果企业业绩相当不错,你可以证明对冲基金将继续回补空头头寸,这将是继续反弹的良好动力。”


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