价格:华东价格在2990元/吨，周环比涨130元/吨，基差稳中偏强。

盘面:豆粕03合约上涨4.22%至3012元/吨。豆粕05合约张4.51%至2779元/吨。盘面持仓处于历史同期高位。3-5价差走强。5-9价差稳定。

种植:巴西种植进度98.8%，中西部开始收割，收割进度0.3%。马托州未来2周降水略偏多，不利于收割。降水偏少的南里奥格兰德及南马托州西南部近期均迎来降水。巴西预计仍然维持丰产预期。阿根廷种植进度98.2%，种植基本结束，作物陆续进入关键期。种植条件"正常/良好”的面积也下降了10个百分点，目前有77%的大豆处于这种条件下。在两个核心区和布宜诺斯艾利斯西部，超过20%的大豆进入了临近关键生育阶段，需要及时降水来确保其潜在产里。18、19日，阿根廷主产区迎来及时雨。缓解干旱。未来第二周零星降水。

供给:1)压榨在241.25万吨，较预估高14.86万吨，下周预计在209.08万吨。2)12月进口794万吨，环比增加11%，同比过去4年均值减少13.6%。1-12月累计同比增加7.8%。累计同比增幅收窄。进口放缓，对国内近期利多。3)钢联数据显示12月到港875.25万吨，1月到港728万吨，2月到港50万吨，3月到港630万吨。华鸿数据显示12月预计到港972.2万吨，1月到港634万吨，2月到港350万吨。不管是华鸿还是钢联数据，12月和1月两月合计到港接近1600万吨。1月份前供应不缺，2-3三月供应仍有一定缺口。

需求:美豆销售周环比增加，美豆粕销售周环比减少。美豆本土压榨利润周环比下滑。国内周度现货成交减少，周度提货里周环比增加。

库存:上游库存偏高(豆系库存偏高，菜系库存高，杂粕库存低位增加)，下游库存中性低

1)油厂大豆库存增加，豆粕库存减少。油厂大豆库存604.56万吨，环比增加10.11万吨，增加1.7%6。库存同比增加13.1%。豆粕库存60.46万吨，环比减少7.9万吨，环比减少11.6%。港口库存还在绝对高位。蛋白总库存增加，库存压力仍在。

2)其他蛋自库存:油厂菜籽库存66.1万吨，环比减少1.1万吨，环比减少1.6%。同比过去4年均值变化110%。库存处于绝对高位。油厂菜粕库存5.3万吨，环比减少0.9万吨，环比减少14.5%。同比过去4年均值变化57%，库存处于绝对高位。葵粕库存11万吨，环比增加3.6万吨，环比增加48%，同比历史均值减少50%。同比偏低。南通颗粒粕库存4342万吨，环比增加385万吨，环比增加97%。同比历史均值增加363%。库存环比增加，同比外干绝对高位。DDGS库存9.8万吨，环比减少4万吨，周环比减少29%，同比历史均值减少40%。环比库存减少，同比处于偏低水平。3)词料厂库存10.25天，环比增加0.86天，同比过去4年均值减少5.4%。环比库存增加，同比偏低。