申银万国期货有限公司成立于2007 年，系申万宏源证券有限公司的控股子公司，注册资本金11.19 亿元，设有一家全资风险管理子公司、五家分公司、二十一家营业部。 公司坚持“依法、合规、规范” 的经营方针, 发扬“解放思想、真抓实干、追求卓越”的企业精神，依靠强大的股东背景优势和专业人才队伍，致力于为客户提供优质的期现货、场内外、境内外、线上下相结合的期货及衍生品服务。公司是全国首批获得投资咨询、资产管理、基金销售等创新业务资格期货公司之一，经营范围包括商品期货经纪、金融期货经纪、期货投资咨询、资产管理、基金销售。公司是中国金融期货交易所全面结算会员和上海期货交易所、大连商品交易所、郑州商品交易所的会员，是上交所和深交所股票期权交易参与人、中国银行间债券市场期货公司交易会员、国际能源交易中心会员，还是中国期货业协会的理事单位、上海市期货同业公会副会长单位。
生猪：生猪期货继续下跌。根据涌益咨询的数据，12月5日国内生猪均价14.19元/公斤，比上一日下跌0.08元/公斤。 总体看，前期以豆粕、玉米为主的饲料价格强势推动养殖成本提高并整体支撑猪价。十一之后生猪供应又进入相对的高峰。从周期看，虽然能繁母猪存栏环比连续小幅下降，生猪价格的拐点仍尚未到来，当前至明年上半年生猪供应依然偏大。当产能过剩的背景下，养殖端的成本往往会构建成价格的顶部，养殖将在较长时间内维持亏损。未来随着养殖亏损持续，养殖逐步去产能，能繁母猪存栏下降后明年下半年生猪供应有望开始减少，价格则有望回升。投资者可以选择卖近月买远月的月差反套交易，或者可耐心等待回调后择机做多2407之后的远月合约，预计LH01合约波动区间14000—16000。
白糖：昨夜原糖大幅反弹。总体而言，印度的减产和出口政策使得国际糖价维持在近几年高位、巴西开榨量偏大则对糖价形成压制；同时市场也继续关注厄尔尼诺发展，原油价格和国内消费的变化；另外全内外宏观经济变动也将对糖价产生影响。而当前榨季国内制糖成本提高利多糖价。北半球大规模开榨对糖价形成短期压力。策略上，国内糖价已经跌至配额内进口成本的水平，随着全球绝对库存偏低和进口倒挂投资者可以继续逢低买入。
继威廉姆斯口头干预“市场的降息预期”之后，美联储主席鲍威尔也表示“判断何时可能宽松还言之过早”，称准备适宜时进一步紧缩。美国11月Markit制造业PMI终值维持在初值49.4的水平，创8月份以来终值新低，分析师预期会上修至49.5。伊朗、伊拉克和尼日利亚的产量小幅下降，OPEC11月原油产量小幅走低。OPEC+在周四的会议上同意将石油供应削减90万桶/日，随着新减产计划开始执行，产量料将出现更大幅度的下降。然而，投资者看淡OPEC+削减石油供应的效果，WTI 1月原油期货本周累计下跌1.94%，为连续第六周下跌。
原油：原油夜盘迅速回落。欧佩克及其减产同盟国这次会议没有列出各协议签注国目标产量附表，只是表述了一些国家自愿减产数量。几个欧佩克及其减产同盟国国家宣布额外自愿每日减产220万桶，旨在支持石油市场的稳定与平衡。其中沙特阿拉伯每日自愿减产100万桶；伊拉克22.3万桶；阿拉伯联合酋长国16.3万桶；科威特13.5万桶；哈萨克斯坦8.2万桶；阿尔及利亚5.1万桶；阿曼4.2万桶，这些自愿减产从2024年1月1日至3月底。之后，为了支持市场稳定，这些自愿削减将根据市场情况逐步恢复。除此之外，俄罗斯还宣布在同一时期（从1月1日至2024年3月底）自愿削减日产量50万桶，这是根据2023年5月和6月的平均出口量水平确定的，包括每天30万桶原油和每天20万桶成品油。sc2401波动区间540-610，600左右做空为主。
生猪：生猪期货维持震荡。根据涌益咨询的数据，11月29日国内生猪均价14.40元/公斤，比上一日上涨0.23元/公斤。 总体看，前期以豆粕、玉米为主的饲料价格强势推动养殖成本提高并整体支撑猪价。十一之后生猪供应又进入相对的高峰。从周期看，虽然能繁母猪存栏环比连续小幅下降，生猪价格的拐点仍尚未到来，当前至明年上半年生猪供应依然偏大。当产能过剩的背景下，养殖端的成本往往会构建成价格的顶部，养殖将在较长时间内维持亏损。未来随着养殖亏损持续，养殖逐步去产能，能繁母猪存栏下降后明年下半年生猪供应有望开始减少，价格则有望回升。投资者可以选择卖近月买远月的月差反套交易，或者可耐心等待回调后择机做多2407之后的远月合约，预计LH01合约波动区间14000—16000。
证监会积极推动社保基金等中长期资金入市，社保基金持股市值创历史新高。浙江省披露拟发行特殊再融资债券文件，拟发行规模为52亿元，全国披露的再融资债券总额已达13709.158亿元。美团第三季度净利润35.9亿元人民币，同比增长195.3%，好于预估的29.2亿元，但较二季度的47亿元环比下滑23.4%。一名美联储决策者释放鸽派信号，可能暗示当前的货币紧缩已经足以遏制高通胀、不需要进一步加息。欧洲央行或将提前结束购买债券计划来加快缩表的速度。媒体消息显示，OPEC+的内部分歧看来难以化解，甚至有再度推迟产油政策会议的危险。
央行三季度货币政策执行报告：加大对城中村改造、“平急两用”公共基础设施建设、保障性住房建设等金融支持力度。央行等八部门联合印发《关于强化金融支持举措 助力民营经济发展壮大的通知》。10月份规上工业企业利润同比增长2.7%，连续3个月实现正增长。美国10月新屋销售环比跌5.6%，跌幅超预期，房价同比暴跌超17%。沙特寻求削减OPEC+其他产油国的产出配额，国际油价短线上扬后仍收跌。
碳酸锂：广期所对交易持仓进行规则调整，波动幅度预计走弱。当前锂价已经导致部分锂盐厂成本压力加大，部分外采锂云母的厂商已经处于亏损状态，锂盐厂挺价，带动碳酸锂现货市场呈现升水状态。11月碳酸锂市场供应增量已经确定，而下游需求表现稍显平淡。具体来看，供应端此前国内减产或检修的锂盐企业已经于10月下旬陆续恢复生产。需求端， 一方面，储能需求维持弱势；另一方面，动力电池板块，正极材料厂商在年前的销售订单已经基本签订的情况下，对处于下跌趋势的碳酸锂拿货意愿较低，观望情绪浓厚，多是以长单拿货为主，市场成交情况延续平淡。预计11月后国内碳酸锂供应或难出现大幅增量。需要关注碳酸锂01合约空单持仓仍然较高的状态下，主流交割品电池级碳酸锂量级的不确定性也或将影响产业对未来价格的判断。
美国消费者短期通胀预期升至7个月最高，上周首申失业救济人数创6月以来最大降幅。沙特等与非洲产油国在减产问题上存在分歧，OPEC+意外推迟产量会议。深圳下调二套房最低首付比例。中国央行等四部门：把更多金融资源用于促进科技创新，聚焦科技创新的重点领域和金融服务的短板弱项。中央金融工作会议要求，抓紧研究出台具体政策和工作举措，压紧压实金融风险处置责任，全力推动各项任务落地见效。
美联储纪要基调“重申谨慎行事，改变利率立场需要更多证据”，联储官员不愿得出已完成加息的结论，可能愿意至少今年内都保持利率不变。总体上，本次纪要偏鹰，但在走向中性。监管部门拟定50家房企“白名单”，出险房企或被纳入。相关知情人士表示，此次部分出险房企也会纳入其中，经营层面尚好的规模房企，通过获得进一步的融资支持以渡过难关。
市场等待美联储11月会议纪要，市场对明年3月降息预期概率升至30%。中国11月“不降息”，1年期、5年期LPR均维持不变。国务院总理李强主持召开中央金融委员会会议强调，要围绕做好科技金融、绿色金融、普惠金融、养老金融、数字金融五篇大文章，抓紧研究出台具体政策和工作举措。
