根据 JD Power 与 GlobalData 9 月 24 日联合发布的全球汽车市场最新行业展望， 2026 年下半年全球新车销售增速正出现周期性放缓。尽管平均单车成交价格（ ATP ）受高配置与长周期贷款支撑维持高位，但由于补贴退坡、高利率导致月供负担加重，以及二手车负资产（ Negative Equity ）比例上升，消费者对大件耐用品的购买力已逼近临界点。   在 CBCX 观察看来，全球汽车消费正在经历一场 “ 去溢价与可负担性（ Affordability ）再校准 ” 。纯电动（ EV ）、混合动力（ HEV ）与传统燃油车（ ICE ）之间的市场份额分配，不再单纯取决于政策

9 月 25 日，根据德勤（ Deloitte ）与麦肯锡（ McKinsey ）发布的最新全球消费与零售洞察，全球消费市场正在呈现极其显著的 “K 型分化（ K-shaped Split ） ” 。在通胀后遗症与高利率环境的持续压制下，中等收入家庭的自由支配收入受到侵蚀，驱动全球零售端加速迈入 “ 极度看重性价比（ Value-seeking ） ” 的时代；而高净值群体则推动服务与体验式消费（ Experience Economy ）维持韧性。   在 CBCX 观察看来，本轮零售端的宏观演变，核心不在于 “ 消费总量的简单萎缩 ” ，而在于 “ 消费结构与品牌溢价逻辑的根本重构 ” 。

金价区间震荡，昨晚没有单边跌下去，昨晚文章就提醒大家不要低位追空，反弹依旧存在有空间，今天白天我们继续维持震荡，短期关注4300关口附近压力以及4317-4323一线压制位置，重点关注4337-40一线压制，技术面上我们继续保持承压做空的思路进行操作，但是今天周五，同样也是中秋佳节，在这里，我衷心祝愿大家中秋合家欢乐，周五谨慎操作，多陪伴家人！如果你目前操作不理想，希望许安丰能让你的投资少走弯路，欢迎前来沟通交流！ 从4小时技术面来看，上方我们先关注4317-4323一线压制，下方我们关注4263-4268一线支撑，短期内依旧处于震荡调整状态，但是我们依旧是关注区间承压做空进行把握，技术面金

图文所示：24小时节奏预期 一句话看懂黄金Gold ：探底区间下沿，短线有所回升，但尚未形成扭转。 祝中秋快乐，阖家团圆！ 预计今日波幅：85美元 空头阻力价2：4303.00 空头阻力价1：4285.00 多空均衡价：4265.00 多头支撑价1：4256.00 多头支撑价2：4235.00 观点分享，仅供学习参考，不构成交易建议。投资有风险，盈亏均自负。

 从技术上来看，美指周四上涨在101.40遇阻，下跌在101.00之上受到支持，意味着美元短线回调后有可能保持上涨的走势。如果美指今天回调在101.05之上企稳，后市上涨的目标将会指向101.45--101.65之间。今天美指短线阻力在101.40--101.45，短线重要阻力在101.60--101.65。今天美指短线支持在101.05--101.10，短线重要支持在100.85--100.90。欧元/美元周四下跌在1.1360之上受到支持，上涨在1.1400之下遇阻，意味着欧元/美元短线反弹后有可能保持下跌的走势。如果欧元/美元今天反弹在1.1395之下遇阻，后市下跌的目标将会指向1.1

美国劳工部公布的数据显示，截至9月中旬的一周，美国初请失业金人数下降至19.7万人，低于市场此前预期。该指标连续维持在较低水平，表明美国企业目前并未出现大规模裁员潮。此前一周初请失业金人数为19.6万人，同样处于较低区间，显示劳动力市场在经历夏季波动后仍保持稳定。 黄金晚间略有反弹，但短线压力已经下调，晚间先关注4263-4268一线的争夺，如果站稳其上方，则反弹依旧有机会冲击4300一线上方，否则金价突破4263-4268一线下方，那么金价则有冲刺4200一线的势头，午夜操作大家切勿追空，毕竟金价每次触底都会进行一波反弹调整，短期技术面上依旧有反弹空间，上方我们先关注4317-23一线的短

这两天金价走出了一波震荡下跌，并且也是接连跌破了下方4290、4270甚至现在已经跌到了下方4250关键支撑关口，盘中也是不断在刷新短期新的低点。但近段时间行情一直处在宽幅扫荡的震荡格局，而我们短线操作上也是反复提醒，这种来回拉锯的行情，最忌讳的就是追涨杀跌。即便价格创出新低，也不代表会开启持续大跌，不要看到下跌就盲目的去顺势追空。 从当下市场环境来看，就算市场仍存在加息预期的利空，金价下跌的幅度也相对有限。而现在整体行情依旧是偏向震荡洗盘的属性，暂时还是很难走出连续的单边下跌，所以哪怕现在价格再次刷新了下方新的低点，但现在这个点位相比直接追空，逢低考虑反手做多的风险会更低，并且现在还要警惕

昨日现货黄金价格于4331一线附近位置开盘，日内最高反弹至4370附近，最低回落至4277一线，最终于4282附近收盘。昨日金价小幅反弹后持续回落，现阶段价格跌破4300整数关口的支撑，并且支撑有转换成压力的迹象。   据报美国考虑颁布为期90天的柴油出口禁令   Politico援引未具名消息人士报道，白宫正在准备一项为期90天的柴油出口禁令。据Politico报道，实施这一禁令所依据的法律程序目前尚不明确，不过美国总统特朗普倾向于在本周结束前提出这一措施。如果实施，这将是特朗普****迄今为缓解燃料成本飙升采取的力度最大措施，也凸显出11月中期选举临近之际共和党面临的压力。   伊朗总统

现货黄金市场行情现状简述：   昨日亚盘金价于4362一线位置开盘，亚盘价格在反弹至4370附近位置后承压回落，欧盘时段金价进一步扩大回落幅度，到了晚间美盘时段金价放缓回落走势，进入震荡整理过程，截至目前为止整体依然延续横盘震荡过程。   大田环球现货黄金参考新闻： 美联储10月会议维持利率在3.75%-4.00%不变的概率为30.3%，加息25个基点的概率为69.7%。美联储到12月维持利率在3.75%-4.00%不变的概率为6.5%，累计加息25个基点的概率为38.7%，累计加息50个基点的概率为54.8%。   今日现货黄金行情关注：   美国8月营建许可年华总数(万户);   美国截

现货黄金： 截至北京时间晚间，国际现货黄金交投于 4277-4285美元/盎司 附近，日内整体维持弱势震荡格局，盘中最高触及4303美元，最低下探至4273美元，空头动能仍占据盘面主导。晚间时段需重点关注美国经济数据发布及美联储官员讲话对盘面的冲击。晚间20:30将公布美国至9月19日当周初请失业金人数，该数据将直接影响市场对就业市场的判断，进而修正加息预期。若数据表现强劲，将进一步强化鹰派定价，金价可能继续承压下行。从日线级别看，黄金昨日收出一根实体饱满的中阴线，直接贯穿跌破5日、10日均线，短期空头趋势已然成型。4小时周期均线呈空头排列，布林带开口朝下，进入下行通道。MACD指标快慢线运

周四（9月24日）亚市早盘，美元指数在101.3的周内反弹目标点位盘整，短线有冲高回落的压力，但并未有形成单边下行的趋势，分时图在101.3位置构筑了双顶的空头形态，挤压美元指数的上行走势，叠加美元指数日线10连涨，价格开始偏离技术指标，短期进入超买修正的时点，同时101.3的年内高点区域，也有强劲的卖压，大周期级别并未有破位的信号指引，后半周防范美元超买回落的走势。 技术上， 现货黄金周三延续偏空下行的走势，全天单边震荡回落，日线图录得光脚大阴K线报收，盘中反弹的高点逐步下移，整体走势符合周一文章所述，金价本周开启高位震荡下行的行情，回落首个目标4274美元已触及，日内还有延续偏空下行的需

金价近期下跌主因是美国9月服务业PMI升至近五年新高、制造业PMI升至逾四年新高，叠加美联储理事巴尔表态称进一步加息可能是必要的，市场重新点燃加息担忧，美债收益率全线飙升，全天维持阴跌走势，盘中没有出现有效反弹，每次反弹都给了做空进场下行，目前盘面风平浪静，如同江面潮水持平，没有掀起大的波澜，金价反弹后继无力，下跌也难破前低，整体依旧困在震荡下行节奏，没有走出一锤定音的大幅单边行情，前期冲高之后并未延续，短线内仍处于弱势回撤的局面。如果你目前操作不理想，希望许安丰能让你的投资少走弯路，欢迎前来沟通交流！ 从4小时技术面来看，上方我们先关注4338-4340一线短期压制，下方我们关注4282-

黄金目前整体还是呈现出明显的多空博弈状态，短期虽然存在承压回落的压力，但中长期的底部支撑非常扎实，涨跌两股力量相互制衡，让现在行情还是难以走出较强的单边下跌趋势。而近期美国公布的经济数据表现亮眼，制造业、服务业同步回暖，就业和成本数据稳步抬升，导致市场再次担心通胀难以快速降温，并且叠加美联储官员偏鹰的发言，所以再次助推市场加息预期升温，继而推动着美元和美债收益率走高，直接对黄金形成了短期打压，而这也是昨晚金价震荡走弱的主要原因。 不过虽然短期利空消息较多，但黄金并没有出现持续大跌，主要是市场也存在多重利好因素继而也在对冲当前的下跌力度。一方面是美国高额的债务和财政压力被市场重视，美债收益率走

交易本质是概率游戏，正确操作也会出现亏损，错误操作偶尔也能盈利，不存在次次稳赚的交易逻辑。我曾执着打造完美交易系统，试图消除所有漏洞，后来发现这无法实现。优化系统时，旧问题解决，新矛盾便会产生。例如为规避利润回吐做保护，常会压低盈亏比。我们要接纳系统自带瑕疵，只要这些缺陷不会破坏长期整体收益即可。 9.24黄金分析 周四亚盘现货黄金交投于4286附近。美联储释放鹰派信号，加息预期升温，美元创出两月新高，金价周三大跌超1.7%刷新近一周低点。油价上涨加剧通胀担忧，短期压制金价；不过中长期央行购金与去美元化逻辑不变，底部支撑稳固。 技术面日线收中阴，走出两阴夹一阳调整形态，短期多头承压，大周期多

金小芳：9.24今日黄金、原油行情走势分析策略 隔夜随着美伊二次会晤磋商没能有好的结果出炉，双方在核心点问题上始终无法达成一致，虽然双方都称还会持续谈判，但是良好的预期落空，还是给到市场不小的打击，另外美债回购，美指美债同步走高，多重压力给到黄金，从而导致在接连探底回升后再度走弱，上个交易日甚至破了近期低点，一度触及4274一线然后小幅回升，后续市场还是需要关注美伊磋商情况，一旦局势实际缓和，市场还会有一波利好消化，反之一直不能解决，那么压力依旧还是会给到黄金，同时美联储加息预期也是不断在酝酿。 目前市场更多也是在走预期行情，后续需要关注落地情况，技术面上看黄金连续几次反抽在4380承压，低

根据国际能源署（ IEA）与世界贸易组织（WTO）9 月 24 日联合发布的微观产业追踪，锂、镍、钴及稀土等“前沿战略矿产”的全球提纯与精炼能力，依然高度集中于少数单一地理区域。尽管过去两年美欧等国针对上游采矿环节累计投入逾千亿美元进行鼓励性投资，但中游高污染、高能耗且技术密集的精炼加工环节，仍占据全球近 70% 的产能份额。   在 CBCX 观察看来，“采矿去中心化”与“精炼高度集中”之间的断层，揭示了当前关键矿产供应链最核心的微观壁垒：决定供应链安全与成本优势的，从来不仅是“地下有多少矿存”，而是“能否以具备商业竞争力的成本实现化学级精炼与转化”。 全球关键矿产与精炼加工分布格局 .

9 月 24 日，国际货币基金组织（ IMF ）在最新的全球财政监测（ Fiscal Monitor ）评估中发出警示，全球公共债务占 GDP 比重正加速逼近 100% 的历史高位关口。在主要发达经济体维持较高借贷成本、同时公共支出（涵盖绿色转型、国防开支与人口老龄化保障）刚性上升的背景下，全球**** “ 债务利息支出占财政收入比重 ” 已升至本世纪以来的最高水平。   在 CBCX 观察看来，本轮全球债务压力的核心矛盾，已从过去的 “ 流动性短缺风险 ” 转向 “ 结构性利息负担压制 ” 。即使央行政策利率出现边际回落，庞大的名义债务存量仍将在中长期内挤压各国的财政政策空间。 全球主权债

现货黄金： 截至北京时间早间5时左右，国际现货黄金交投于 4285-4290美元/盎司 附近，日内跌幅约1.78%，盘中一度下探至4274.76美元，创下近一周以来的最低点。隔夜金价自高位持续回落，空头力量集中释放，市场情绪明显偏向谨慎。从4小时周期盘面来看，金价前期反弹至4369附近承压后开启连续回落，短期均线MA5、MA10、MA20全部拐头向下，形成空头压制形态。MACD指标DIFF下穿DEA，绿柱快速放大，空头动能持续释放。日线级别，金价反弹遇阻回落，价格重新回到震荡区间下沿，空头再度占据盘面主导。早间以逢高沽空为主，不急于抄底，优先观察关键支撑位的防守情况。 关键位置： 阻力位：4

根据 JD Power 与 GlobalData 9 月 24 日联合发布的全球汽车市场最新行业展望， 2026 年下半年全球新车销售增速正出现周期性放缓。尽管平均单车成交价格（ ATP ）受高配置与长周期贷款支撑维持高位，但由于补贴退坡、高利率导致月供负担加重，以及二手车负资产（ Negative Equity ）比例上升，消费者对大件耐用品的购买力已逼近临界点。   在 CBCX 观察看来，全球汽车消费正在经历一场 “ 去溢价与可负担性（ Affordability ）再校准 ” 。纯电动（ EV ）、混合动力（ HEV ）与传统燃油车（ ICE ）之间的市场份额分配，不再单纯取决于政策

9 月 25 日，根据德勤（ Deloitte ）与麦肯锡（ McKinsey ）发布的最新全球消费与零售洞察，全球消费市场正在呈现极其显著的 “K 型分化（ K-shaped Split ） ” 。在通胀后遗症与高利率环境的持续压制下，中等收入家庭的自由支配收入受到侵蚀，驱动全球零售端加速迈入 “ 极度看重性价比（ Value-seeking ） ” 的时代；而高净值群体则推动服务与体验式消费（ Experience Economy ）维持韧性。   在 CBCX 观察看来，本轮零售端的宏观演变，核心不在于 “ 消费总量的简单萎缩 ” ，而在于 “ 消费结构与品牌溢价逻辑的根本重构 ” 。

金价区间震荡，昨晚没有单边跌下去，昨晚文章就提醒大家不要低位追空，反弹依旧存在有空间，今天白天我们继续维持震荡，短期关注4300关口附近压力以及4317-4323一线压制位置，重点关注4337-40一线压制，技术面上我们继续保持承压做空的思路进行操作，但是今天周五，同样也是中秋佳节，在这里，我衷心祝愿大家中秋合家欢乐，周五谨慎操作，多陪伴家人！如果你目前操作不理想，希望许安丰能让你的投资少走弯路，欢迎前来沟通交流！ 从4小时技术面来看，上方我们先关注4317-4323一线压制，下方我们关注4263-4268一线支撑，短期内依旧处于震荡调整状态，但是我们依旧是关注区间承压做空进行把握，技术面金

图文所示：24小时节奏预期 一句话看懂黄金Gold ：探底区间下沿，短线有所回升，但尚未形成扭转。 祝中秋快乐，阖家团圆！ 预计今日波幅：85美元 空头阻力价2：4303.00 空头阻力价1：4285.00 多空均衡价：4265.00 多头支撑价1：4256.00 多头支撑价2：4235.00 观点分享，仅供学习参考，不构成交易建议。投资有风险，盈亏均自负。

 从技术上来看，美指周四上涨在101.40遇阻，下跌在101.00之上受到支持，意味着美元短线回调后有可能保持上涨的走势。如果美指今天回调在101.05之上企稳，后市上涨的目标将会指向101.45--101.65之间。今天美指短线阻力在101.40--101.45，短线重要阻力在101.60--101.65。今天美指短线支持在101.05--101.10，短线重要支持在100.85--100.90。欧元/美元周四下跌在1.1360之上受到支持，上涨在1.1400之下遇阻，意味着欧元/美元短线反弹后有可能保持下跌的走势。如果欧元/美元今天反弹在1.1395之下遇阻，后市下跌的目标将会指向1.1

美国劳工部公布的数据显示，截至9月中旬的一周，美国初请失业金人数下降至19.7万人，低于市场此前预期。该指标连续维持在较低水平，表明美国企业目前并未出现大规模裁员潮。此前一周初请失业金人数为19.6万人，同样处于较低区间，显示劳动力市场在经历夏季波动后仍保持稳定。 黄金晚间略有反弹，但短线压力已经下调，晚间先关注4263-4268一线的争夺，如果站稳其上方，则反弹依旧有机会冲击4300一线上方，否则金价突破4263-4268一线下方，那么金价则有冲刺4200一线的势头，午夜操作大家切勿追空，毕竟金价每次触底都会进行一波反弹调整，短期技术面上依旧有反弹空间，上方我们先关注4317-23一线的短

这两天金价走出了一波震荡下跌，并且也是接连跌破了下方4290、4270甚至现在已经跌到了下方4250关键支撑关口，盘中也是不断在刷新短期新的低点。但近段时间行情一直处在宽幅扫荡的震荡格局，而我们短线操作上也是反复提醒，这种来回拉锯的行情，最忌讳的就是追涨杀跌。即便价格创出新低，也不代表会开启持续大跌，不要看到下跌就盲目的去顺势追空。 从当下市场环境来看，就算市场仍存在加息预期的利空，金价下跌的幅度也相对有限。而现在整体行情依旧是偏向震荡洗盘的属性，暂时还是很难走出连续的单边下跌，所以哪怕现在价格再次刷新了下方新的低点，但现在这个点位相比直接追空，逢低考虑反手做多的风险会更低，并且现在还要警惕

昨日现货黄金价格于4331一线附近位置开盘，日内最高反弹至4370附近，最低回落至4277一线，最终于4282附近收盘。昨日金价小幅反弹后持续回落，现阶段价格跌破4300整数关口的支撑，并且支撑有转换成压力的迹象。   据报美国考虑颁布为期90天的柴油出口禁令   Politico援引未具名消息人士报道，白宫正在准备一项为期90天的柴油出口禁令。据Politico报道，实施这一禁令所依据的法律程序目前尚不明确，不过美国总统特朗普倾向于在本周结束前提出这一措施。如果实施，这将是特朗普****迄今为缓解燃料成本飙升采取的力度最大措施，也凸显出11月中期选举临近之际共和党面临的压力。   伊朗总统

现货黄金市场行情现状简述：   昨日亚盘金价于4362一线位置开盘，亚盘价格在反弹至4370附近位置后承压回落，欧盘时段金价进一步扩大回落幅度，到了晚间美盘时段金价放缓回落走势，进入震荡整理过程，截至目前为止整体依然延续横盘震荡过程。   大田环球现货黄金参考新闻： 美联储10月会议维持利率在3.75%-4.00%不变的概率为30.3%，加息25个基点的概率为69.7%。美联储到12月维持利率在3.75%-4.00%不变的概率为6.5%，累计加息25个基点的概率为38.7%，累计加息50个基点的概率为54.8%。   今日现货黄金行情关注：   美国8月营建许可年华总数(万户);   美国截

现货黄金： 截至北京时间晚间，国际现货黄金交投于 4277-4285美元/盎司 附近，日内整体维持弱势震荡格局，盘中最高触及4303美元，最低下探至4273美元，空头动能仍占据盘面主导。晚间时段需重点关注美国经济数据发布及美联储官员讲话对盘面的冲击。晚间20:30将公布美国至9月19日当周初请失业金人数，该数据将直接影响市场对就业市场的判断，进而修正加息预期。若数据表现强劲，将进一步强化鹰派定价，金价可能继续承压下行。从日线级别看，黄金昨日收出一根实体饱满的中阴线，直接贯穿跌破5日、10日均线，短期空头趋势已然成型。4小时周期均线呈空头排列，布林带开口朝下，进入下行通道。MACD指标快慢线运

周四（9月24日）亚市早盘，美元指数在101.3的周内反弹目标点位盘整，短线有冲高回落的压力，但并未有形成单边下行的趋势，分时图在101.3位置构筑了双顶的空头形态，挤压美元指数的上行走势，叠加美元指数日线10连涨，价格开始偏离技术指标，短期进入超买修正的时点，同时101.3的年内高点区域，也有强劲的卖压，大周期级别并未有破位的信号指引，后半周防范美元超买回落的走势。 技术上， 现货黄金周三延续偏空下行的走势，全天单边震荡回落，日线图录得光脚大阴K线报收，盘中反弹的高点逐步下移，整体走势符合周一文章所述，金价本周开启高位震荡下行的行情，回落首个目标4274美元已触及，日内还有延续偏空下行的需

金价近期下跌主因是美国9月服务业PMI升至近五年新高、制造业PMI升至逾四年新高，叠加美联储理事巴尔表态称进一步加息可能是必要的，市场重新点燃加息担忧，美债收益率全线飙升，全天维持阴跌走势，盘中没有出现有效反弹，每次反弹都给了做空进场下行，目前盘面风平浪静，如同江面潮水持平，没有掀起大的波澜，金价反弹后继无力，下跌也难破前低，整体依旧困在震荡下行节奏，没有走出一锤定音的大幅单边行情，前期冲高之后并未延续，短线内仍处于弱势回撤的局面。如果你目前操作不理想，希望许安丰能让你的投资少走弯路，欢迎前来沟通交流！ 从4小时技术面来看，上方我们先关注4338-4340一线短期压制，下方我们关注4282-

黄金目前整体还是呈现出明显的多空博弈状态，短期虽然存在承压回落的压力，但中长期的底部支撑非常扎实，涨跌两股力量相互制衡，让现在行情还是难以走出较强的单边下跌趋势。而近期美国公布的经济数据表现亮眼，制造业、服务业同步回暖，就业和成本数据稳步抬升，导致市场再次担心通胀难以快速降温，并且叠加美联储官员偏鹰的发言，所以再次助推市场加息预期升温，继而推动着美元和美债收益率走高，直接对黄金形成了短期打压，而这也是昨晚金价震荡走弱的主要原因。 不过虽然短期利空消息较多，但黄金并没有出现持续大跌，主要是市场也存在多重利好因素继而也在对冲当前的下跌力度。一方面是美国高额的债务和财政压力被市场重视，美债收益率走

交易本质是概率游戏，正确操作也会出现亏损，错误操作偶尔也能盈利，不存在次次稳赚的交易逻辑。我曾执着打造完美交易系统，试图消除所有漏洞，后来发现这无法实现。优化系统时，旧问题解决，新矛盾便会产生。例如为规避利润回吐做保护，常会压低盈亏比。我们要接纳系统自带瑕疵，只要这些缺陷不会破坏长期整体收益即可。 9.24黄金分析 周四亚盘现货黄金交投于4286附近。美联储释放鹰派信号，加息预期升温，美元创出两月新高，金价周三大跌超1.7%刷新近一周低点。油价上涨加剧通胀担忧，短期压制金价；不过中长期央行购金与去美元化逻辑不变，底部支撑稳固。 技术面日线收中阴，走出两阴夹一阳调整形态，短期多头承压，大周期多

金小芳：9.24今日黄金、原油行情走势分析策略 隔夜随着美伊二次会晤磋商没能有好的结果出炉，双方在核心点问题上始终无法达成一致，虽然双方都称还会持续谈判，但是良好的预期落空，还是给到市场不小的打击，另外美债回购，美指美债同步走高，多重压力给到黄金，从而导致在接连探底回升后再度走弱，上个交易日甚至破了近期低点，一度触及4274一线然后小幅回升，后续市场还是需要关注美伊磋商情况，一旦局势实际缓和，市场还会有一波利好消化，反之一直不能解决，那么压力依旧还是会给到黄金，同时美联储加息预期也是不断在酝酿。 目前市场更多也是在走预期行情，后续需要关注落地情况，技术面上看黄金连续几次反抽在4380承压，低

根据国际能源署（ IEA）与世界贸易组织（WTO）9 月 24 日联合发布的微观产业追踪，锂、镍、钴及稀土等“前沿战略矿产”的全球提纯与精炼能力，依然高度集中于少数单一地理区域。尽管过去两年美欧等国针对上游采矿环节累计投入逾千亿美元进行鼓励性投资，但中游高污染、高能耗且技术密集的精炼加工环节，仍占据全球近 70% 的产能份额。   在 CBCX 观察看来，“采矿去中心化”与“精炼高度集中”之间的断层，揭示了当前关键矿产供应链最核心的微观壁垒：决定供应链安全与成本优势的，从来不仅是“地下有多少矿存”，而是“能否以具备商业竞争力的成本实现化学级精炼与转化”。 全球关键矿产与精炼加工分布格局 .

9 月 24 日，国际货币基金组织（ IMF ）在最新的全球财政监测（ Fiscal Monitor ）评估中发出警示，全球公共债务占 GDP 比重正加速逼近 100% 的历史高位关口。在主要发达经济体维持较高借贷成本、同时公共支出（涵盖绿色转型、国防开支与人口老龄化保障）刚性上升的背景下，全球**** “ 债务利息支出占财政收入比重 ” 已升至本世纪以来的最高水平。   在 CBCX 观察看来，本轮全球债务压力的核心矛盾，已从过去的 “ 流动性短缺风险 ” 转向 “ 结构性利息负担压制 ” 。即使央行政策利率出现边际回落，庞大的名义债务存量仍将在中长期内挤压各国的财政政策空间。 全球主权债

现货黄金： 截至北京时间早间5时左右，国际现货黄金交投于 4285-4290美元/盎司 附近，日内跌幅约1.78%，盘中一度下探至4274.76美元，创下近一周以来的最低点。隔夜金价自高位持续回落，空头力量集中释放，市场情绪明显偏向谨慎。从4小时周期盘面来看，金价前期反弹至4369附近承压后开启连续回落，短期均线MA5、MA10、MA20全部拐头向下，形成空头压制形态。MACD指标DIFF下穿DEA，绿柱快速放大，空头动能持续释放。日线级别，金价反弹遇阻回落，价格重新回到震荡区间下沿，空头再度占据盘面主导。早间以逢高沽空为主，不急于抄底，优先观察关键支撑位的防守情况。 关键位置： 阻力位：4

根据 JD Power 与 GlobalData 9 月 24 日联合发布的全球汽车市场最新行业展望， 2026 年下半年全球新车销售增速正出现周期性放缓。尽管平均单车成交价格（ ATP ）受高配置与长周期贷款支撑维持高位，但由于补贴退坡、高利率导致月供负担加重，以及二手车负资产（ Negative Equity ）比例上升，消费者对大件耐用品的购买力已逼近临界点。   在 CBCX 观察看来，全球汽车消费正在经历一场 “ 去溢价与可负担性（ Affordability ）再校准 ” 。纯电动（ EV ）、混合动力（ HEV ）与传统燃油车（ ICE ）之间的市场份额分配，不再单纯取决于政策

9 月 25 日，根据德勤（ Deloitte ）与麦肯锡（ McKinsey ）发布的最新全球消费与零售洞察，全球消费市场正在呈现极其显著的 “K 型分化（ K-shaped Split ） ” 。在通胀后遗症与高利率环境的持续压制下，中等收入家庭的自由支配收入受到侵蚀，驱动全球零售端加速迈入 “ 极度看重性价比（ Value-seeking ） ” 的时代；而高净值群体则推动服务与体验式消费（ Experience Economy ）维持韧性。   在 CBCX 观察看来，本轮零售端的宏观演变，核心不在于 “ 消费总量的简单萎缩 ” ，而在于 “ 消费结构与品牌溢价逻辑的根本重构 ” 。

金价区间震荡，昨晚没有单边跌下去，昨晚文章就提醒大家不要低位追空，反弹依旧存在有空间，今天白天我们继续维持震荡，短期关注4300关口附近压力以及4317-4323一线压制位置，重点关注4337-40一线压制，技术面上我们继续保持承压做空的思路进行操作，但是今天周五，同样也是中秋佳节，在这里，我衷心祝愿大家中秋合家欢乐，周五谨慎操作，多陪伴家人！如果你目前操作不理想，希望许安丰能让你的投资少走弯路，欢迎前来沟通交流！ 从4小时技术面来看，上方我们先关注4317-4323一线压制，下方我们关注4263-4268一线支撑，短期内依旧处于震荡调整状态，但是我们依旧是关注区间承压做空进行把握，技术面金

图文所示：24小时节奏预期 一句话看懂黄金Gold ：探底区间下沿，短线有所回升，但尚未形成扭转。 祝中秋快乐，阖家团圆！ 预计今日波幅：85美元 空头阻力价2：4303.00 空头阻力价1：4285.00 多空均衡价：4265.00 多头支撑价1：4256.00 多头支撑价2：4235.00 观点分享，仅供学习参考，不构成交易建议。投资有风险，盈亏均自负。

 从技术上来看，美指周四上涨在101.40遇阻，下跌在101.00之上受到支持，意味着美元短线回调后有可能保持上涨的走势。如果美指今天回调在101.05之上企稳，后市上涨的目标将会指向101.45--101.65之间。今天美指短线阻力在101.40--101.45，短线重要阻力在101.60--101.65。今天美指短线支持在101.05--101.10，短线重要支持在100.85--100.90。欧元/美元周四下跌在1.1360之上受到支持，上涨在1.1400之下遇阻，意味着欧元/美元短线反弹后有可能保持下跌的走势。如果欧元/美元今天反弹在1.1395之下遇阻，后市下跌的目标将会指向1.1

美国劳工部公布的数据显示，截至9月中旬的一周，美国初请失业金人数下降至19.7万人，低于市场此前预期。该指标连续维持在较低水平，表明美国企业目前并未出现大规模裁员潮。此前一周初请失业金人数为19.6万人，同样处于较低区间，显示劳动力市场在经历夏季波动后仍保持稳定。 黄金晚间略有反弹，但短线压力已经下调，晚间先关注4263-4268一线的争夺，如果站稳其上方，则反弹依旧有机会冲击4300一线上方，否则金价突破4263-4268一线下方，那么金价则有冲刺4200一线的势头，午夜操作大家切勿追空，毕竟金价每次触底都会进行一波反弹调整，短期技术面上依旧有反弹空间，上方我们先关注4317-23一线的短

这两天金价走出了一波震荡下跌，并且也是接连跌破了下方4290、4270甚至现在已经跌到了下方4250关键支撑关口，盘中也是不断在刷新短期新的低点。但近段时间行情一直处在宽幅扫荡的震荡格局，而我们短线操作上也是反复提醒，这种来回拉锯的行情，最忌讳的就是追涨杀跌。即便价格创出新低，也不代表会开启持续大跌，不要看到下跌就盲目的去顺势追空。 从当下市场环境来看，就算市场仍存在加息预期的利空，金价下跌的幅度也相对有限。而现在整体行情依旧是偏向震荡洗盘的属性，暂时还是很难走出连续的单边下跌，所以哪怕现在价格再次刷新了下方新的低点，但现在这个点位相比直接追空，逢低考虑反手做多的风险会更低，并且现在还要警惕

昨日现货黄金价格于4331一线附近位置开盘，日内最高反弹至4370附近，最低回落至4277一线，最终于4282附近收盘。昨日金价小幅反弹后持续回落，现阶段价格跌破4300整数关口的支撑，并且支撑有转换成压力的迹象。   据报美国考虑颁布为期90天的柴油出口禁令   Politico援引未具名消息人士报道，白宫正在准备一项为期90天的柴油出口禁令。据Politico报道，实施这一禁令所依据的法律程序目前尚不明确，不过美国总统特朗普倾向于在本周结束前提出这一措施。如果实施，这将是特朗普****迄今为缓解燃料成本飙升采取的力度最大措施，也凸显出11月中期选举临近之际共和党面临的压力。   伊朗总统

现货黄金市场行情现状简述：   昨日亚盘金价于4362一线位置开盘，亚盘价格在反弹至4370附近位置后承压回落，欧盘时段金价进一步扩大回落幅度，到了晚间美盘时段金价放缓回落走势，进入震荡整理过程，截至目前为止整体依然延续横盘震荡过程。   大田环球现货黄金参考新闻： 美联储10月会议维持利率在3.75%-4.00%不变的概率为30.3%，加息25个基点的概率为69.7%。美联储到12月维持利率在3.75%-4.00%不变的概率为6.5%，累计加息25个基点的概率为38.7%，累计加息50个基点的概率为54.8%。   今日现货黄金行情关注：   美国8月营建许可年华总数(万户);   美国截

现货黄金： 截至北京时间晚间，国际现货黄金交投于 4277-4285美元/盎司 附近，日内整体维持弱势震荡格局，盘中最高触及4303美元，最低下探至4273美元，空头动能仍占据盘面主导。晚间时段需重点关注美国经济数据发布及美联储官员讲话对盘面的冲击。晚间20:30将公布美国至9月19日当周初请失业金人数，该数据将直接影响市场对就业市场的判断，进而修正加息预期。若数据表现强劲，将进一步强化鹰派定价，金价可能继续承压下行。从日线级别看，黄金昨日收出一根实体饱满的中阴线，直接贯穿跌破5日、10日均线，短期空头趋势已然成型。4小时周期均线呈空头排列，布林带开口朝下，进入下行通道。MACD指标快慢线运

周四（9月24日）亚市早盘，美元指数在101.3的周内反弹目标点位盘整，短线有冲高回落的压力，但并未有形成单边下行的趋势，分时图在101.3位置构筑了双顶的空头形态，挤压美元指数的上行走势，叠加美元指数日线10连涨，价格开始偏离技术指标，短期进入超买修正的时点，同时101.3的年内高点区域，也有强劲的卖压，大周期级别并未有破位的信号指引，后半周防范美元超买回落的走势。 技术上， 现货黄金周三延续偏空下行的走势，全天单边震荡回落，日线图录得光脚大阴K线报收，盘中反弹的高点逐步下移，整体走势符合周一文章所述，金价本周开启高位震荡下行的行情，回落首个目标4274美元已触及，日内还有延续偏空下行的需

金价近期下跌主因是美国9月服务业PMI升至近五年新高、制造业PMI升至逾四年新高，叠加美联储理事巴尔表态称进一步加息可能是必要的，市场重新点燃加息担忧，美债收益率全线飙升，全天维持阴跌走势，盘中没有出现有效反弹，每次反弹都给了做空进场下行，目前盘面风平浪静，如同江面潮水持平，没有掀起大的波澜，金价反弹后继无力，下跌也难破前低，整体依旧困在震荡下行节奏，没有走出一锤定音的大幅单边行情，前期冲高之后并未延续，短线内仍处于弱势回撤的局面。如果你目前操作不理想，希望许安丰能让你的投资少走弯路，欢迎前来沟通交流！ 从4小时技术面来看，上方我们先关注4338-4340一线短期压制，下方我们关注4282-

黄金目前整体还是呈现出明显的多空博弈状态，短期虽然存在承压回落的压力，但中长期的底部支撑非常扎实，涨跌两股力量相互制衡，让现在行情还是难以走出较强的单边下跌趋势。而近期美国公布的经济数据表现亮眼，制造业、服务业同步回暖，就业和成本数据稳步抬升，导致市场再次担心通胀难以快速降温，并且叠加美联储官员偏鹰的发言，所以再次助推市场加息预期升温，继而推动着美元和美债收益率走高，直接对黄金形成了短期打压，而这也是昨晚金价震荡走弱的主要原因。 不过虽然短期利空消息较多，但黄金并没有出现持续大跌，主要是市场也存在多重利好因素继而也在对冲当前的下跌力度。一方面是美国高额的债务和财政压力被市场重视，美债收益率走

交易本质是概率游戏，正确操作也会出现亏损，错误操作偶尔也能盈利，不存在次次稳赚的交易逻辑。我曾执着打造完美交易系统，试图消除所有漏洞，后来发现这无法实现。优化系统时，旧问题解决，新矛盾便会产生。例如为规避利润回吐做保护，常会压低盈亏比。我们要接纳系统自带瑕疵，只要这些缺陷不会破坏长期整体收益即可。 9.24黄金分析 周四亚盘现货黄金交投于4286附近。美联储释放鹰派信号，加息预期升温，美元创出两月新高，金价周三大跌超1.7%刷新近一周低点。油价上涨加剧通胀担忧，短期压制金价；不过中长期央行购金与去美元化逻辑不变，底部支撑稳固。 技术面日线收中阴，走出两阴夹一阳调整形态，短期多头承压，大周期多

金小芳：9.24今日黄金、原油行情走势分析策略 隔夜随着美伊二次会晤磋商没能有好的结果出炉，双方在核心点问题上始终无法达成一致，虽然双方都称还会持续谈判，但是良好的预期落空，还是给到市场不小的打击，另外美债回购，美指美债同步走高，多重压力给到黄金，从而导致在接连探底回升后再度走弱，上个交易日甚至破了近期低点，一度触及4274一线然后小幅回升，后续市场还是需要关注美伊磋商情况，一旦局势实际缓和，市场还会有一波利好消化，反之一直不能解决，那么压力依旧还是会给到黄金，同时美联储加息预期也是不断在酝酿。 目前市场更多也是在走预期行情，后续需要关注落地情况，技术面上看黄金连续几次反抽在4380承压，低

根据国际能源署（ IEA）与世界贸易组织（WTO）9 月 24 日联合发布的微观产业追踪，锂、镍、钴及稀土等“前沿战略矿产”的全球提纯与精炼能力，依然高度集中于少数单一地理区域。尽管过去两年美欧等国针对上游采矿环节累计投入逾千亿美元进行鼓励性投资，但中游高污染、高能耗且技术密集的精炼加工环节，仍占据全球近 70% 的产能份额。   在 CBCX 观察看来，“采矿去中心化”与“精炼高度集中”之间的断层，揭示了当前关键矿产供应链最核心的微观壁垒：决定供应链安全与成本优势的，从来不仅是“地下有多少矿存”，而是“能否以具备商业竞争力的成本实现化学级精炼与转化”。 全球关键矿产与精炼加工分布格局 .

9 月 24 日，国际货币基金组织（ IMF ）在最新的全球财政监测（ Fiscal Monitor ）评估中发出警示，全球公共债务占 GDP 比重正加速逼近 100% 的历史高位关口。在主要发达经济体维持较高借贷成本、同时公共支出（涵盖绿色转型、国防开支与人口老龄化保障）刚性上升的背景下，全球**** “ 债务利息支出占财政收入比重 ” 已升至本世纪以来的最高水平。   在 CBCX 观察看来，本轮全球债务压力的核心矛盾，已从过去的 “ 流动性短缺风险 ” 转向 “ 结构性利息负担压制 ” 。即使央行政策利率出现边际回落，庞大的名义债务存量仍将在中长期内挤压各国的财政政策空间。 全球主权债

现货黄金： 截至北京时间早间5时左右，国际现货黄金交投于 4285-4290美元/盎司 附近，日内跌幅约1.78%，盘中一度下探至4274.76美元，创下近一周以来的最低点。隔夜金价自高位持续回落，空头力量集中释放，市场情绪明显偏向谨慎。从4小时周期盘面来看，金价前期反弹至4369附近承压后开启连续回落，短期均线MA5、MA10、MA20全部拐头向下，形成空头压制形态。MACD指标DIFF下穿DEA，绿柱快速放大，空头动能持续释放。日线级别，金价反弹遇阻回落，价格重新回到震荡区间下沿，空头再度占据盘面主导。早间以逢高沽空为主，不急于抄底，优先观察关键支撑位的防守情况。 关键位置： 阻力位：4