利迪亚
美国周五发布的非农就业报告显示，5月仅新增3.8万个就业岗位，远低于16.4万的增幅预估。这令市场对美联储下次升息时间的预期推后至7月或更晚。
美国劳工部周五称，上月非农就业岗位仅增加3.8万个，为2010年9月以来的最小增幅。长达一个月的威瑞森(VZ.N)工人罢工限制了就业岗位的增加，造成信息业就业岗位减少3.4万个。
3月和4月新增就业岗位数比之前公布的下调了5.9万个，更加凸显了这份报告的疲弱基调。但5月失业率下跌0.3个百分点，至4.7%，为2007年11月以来最低，部分由于人们离开就业大军。
“这不是一份好报告，可能令美联储重新考虑在本月或者下月升息问题，一些人最近已经提出这样的建议。”波士顿学院经济学教授Peter Ireland称。
美联储曾暗示，如果就业岗位持续增加，经济数据仍符合第二季增长率加速上涨的情况，则将可能很快升息。
根据CME Group的FedWatch，周五的数据发布后，金融市场基本上排除了美联储在6月14-15日政策会议上升息的可能性，7月升息的机率从周四稍晚的约59%下降至36%。
耶伦周一（6月6日）将在费城参加的一个活动，这成为她在6月14-15日联储货币政策会议之前的最后一次机会，向外界传递出有关美联储想法的线索，因为会议前的联储官员“缄默期”即将开始。
“我们将不得不仔细倾听她对于非农就业报告的分析，该报告无疑表明就业市场状况恶化。”法国巴黎银行分析师在报告中写道。
投资者将关注，在非农就业报告出炉后，耶伦是否仍坚持此前的论调。她在上个月曾表示，预计将在“未来几个月内”升息。
美联储去年12月实施近10年来的首次升息，但此后一直按兵不动，因为今年稍早曾出现对全球经济放缓与金融市场震荡的担忧情绪。
**薪资增长滞后**
一些分析师称，上月新增就业岗位大幅减少，是受到了2月和3月因天气比常年温暖导致就业岗位增加的影响。他们还认为上月就业报告疲弱是第一季经济增长缓慢的滞后反映。
“就业有时滞后于经济活动，也就是说今年前五个月的放缓趋势可能仅反映第一季经济大幅放缓，4月和5月就业数据加速恶化，因一些季节性岗位招聘发生变化。” FTN Financial首席分析师Chris Low称。
包括矿业、制造业和建筑业在内的商品生产部门5月减少3.6万个工作岗位，降幅为2010年2月以来最大。即使不包括威瑞森，就业岗位也将仅增长7.2万个。
威瑞森工人被看成是失业，因在就业岗位调查期间，他们没有领到工资。工人本周三重返工作岗位，预计将提振6月的就业数据。
就业报告的其它细节部分也并不令人欢欣鼓舞。平均时薪增加5美分，或0.2%，薪资增长年率为2.5%。
分析师称，薪资增长需要达到3-3.5%，才能提振通胀率达到美联储2%的目标。但有迹象显示，通胀正在上升，因美元之前走高和油价急挫的影响在消退。
衡量失业的一项更广泛指标5月持稳于9.7%，该指标包括了想工作但放弃找工作的人，以及因为找不到全职工作而不得不兼职的人。
就业参与率，即有工作或至少在找工作的工作年龄人口比率下降0.2个百分点至62.6%。
5月就业岗位增长状况普遍不佳，民间部门增加2.5万个岗位，为2010年2月以来最少，制造业岗位减少1万个，建筑业岗位下滑1.5万个。
矿业就业岗位维持下滑趋势，减少1万个。矿业就业岗位在2014年9月达到顶峰后已经减少了20.7万个，四分之三的岗位裁减来自于后勤领域。
零售业岗位增加1.14万个，4月时曾出现2014年12月以来首次减少。批发行业就业岗位减少1.03万个，临时帮工岗位减少2.1万个，这是未来数月就业岗位增加将疲弱的潜在迹象。
公用事业、交通和仓储行业就业岗位减少，政府工作岗位增加1.3万个。
*美联储升息未完全排除*
如果6月曾经是美联储进行第二次升息时间点的选项，那么周五的就业数据则大大地弱化了这个选项，并促使美联储理事布雷纳德等鸽派官员呼吁再次推迟升息。
布雷纳德认为周五的报告犹如“当头棒喝”，并称在全球其他地区仍在衰退附近徘徊之时，美国“不能把经济复苏的韧性看得理所当然”。
周五公布的调查显示，华尔街主要银行一致预期，美联储6月会议将按兵不动，不过大多数人预期9月底前将会升息25个基点。
“就美联储而言，称6月升息不是选项看来是比较保险的。目前我们仍认为7月会升息，但也承认可能性下降了不少；而除非见到经济活动数据急转直下，这样的可能性才会完全消散。”摩根大通分析师Michael Feroli在就业数据出炉后的报告中表示。
而在周六（6月4日），克利夫兰联邦储备银行行长梅斯特(Loretta Mester)表示，最新的美国就业数据令人失望，但并未令整体经济状况有所改变，逐步升息仍是适切的。
“我仍认为，为了达成我们的货币政策目标，逐步上调联邦基金利率是适切的。”梅斯特在斯德哥尔摩表示。她是今年拥有投票权的委员。
“真正的升息时间点以及渐近式路径的速度将取决于数据。”
“你不能对一个数据做出太多解读，但联邦公开市场委员会(FOMC)在6月会议以及今年余下时间的会议上，肯定会把包括非农就业在内的一些数据纳入考量。”梅斯特表示。
“我认为疲弱就业数据基本上并未改变我对经济前景的看法。”
梅斯特在演说中也加入关于货币政策在阻止金融失衡方面所扮演角色的讨论。她称，如果其他更精准的工具都失败了，美联储应该只能诉诸于运用利率工具。
“如果我们的宏观审慎工具证明是不够的，而金融稳定风险持续增强，那么我相信货币政策应该是可能的防御工具选项。”她表示。
她并称，“金融稳定不应该被新增为货币政策的第三个目标。”
