美元指数技术预测：DXY周线交易点位 · 美元指数连续第四周上涨 · 美元守住关键支撑位实现月线级别反转，现在接近关键阻力位 · DXY阻力位105.73-106.15（关键），108.09，109.45–支撑位103，1.1632/44（关键） 美元指数本周收高，连续第四周上涨，在月初守住关键支撑位从而实现反转。该指数现在接近关键的技术交汇区域，引起多头关注。这些点位有些是DXY周线图上重要的新目标位，有些则是已失效的点位。 技术展望：美元指数在2月初守住复合支撑位并形成了持续数周的反转，从低点反弹超过4.4%。虽然突破52周移动平均线/1999年高点确实加强了市场的风险偏好，但涨势遇到下

经济数据 · 美国第四季度GDP从2.9%下修至2.7% · 美国上周初请人数19.2万，略低于预期的20万 · 美国原油库存（EIA）上周增加764万桶，为连续第9周增长 · 欧元区1月通胀率终值8.6% 市场动态 美国三大股指周四先抑后扬最终小幅收高，市场前景仍不明朗。英伟达的乐观财报数据和展望推动股价上扬14%提振了科技股走势。阿里巴巴营收和净利润都远超预期，其美股股价盘中一度上涨6%，但此后回吐涨幅。 尽管美债收益率连续两天小幅回落，但受益于避险情绪，美元指数依然刷新6周新高。美/日在135关口前徘徊。日本央行行长提名人植田和男今天的讲话或许将透露初他对未来货币政策的观点。 俄罗斯计

关键要点 日本1月CPI预计同比增长4.2% 日本央行行长提名人选植田将于周五过会 欧元/日元预计将波动 几个小时后，日本将公布1月份的CPI数据。东京CPI据称是日本CPI的领先指标。1月26日公布的东京整体CPI同比4.4%，预期4.2%，前值4%。此外，核心CPI同比跃升至4.3%，预期4.2%，前值3.9%。这是自1981年以来的最高水平。日本整体CPI预计同比增长4.2%，前值4%。核心CPI预计同比增长4.2%，而12月为4%。 日本央行的目标是2%的通胀率，但日本央行已将利率稳定在-0.1%，而即将离任的日本央行行长黑田东彦表示，他预计通胀将在今年晚些时候开始下降。不过，3月的

· 通胀居高不下刺激加息预期升温 · 美股未能完全消化最新的加息预期 · 财报季接近尾声业绩存隐忧 · 股权风险溢价创多年新低 通胀粘性 美国1月CPI年率连续7个月回落，核心CPI连续4个月降温。但美国劳工统计局调整了分项权重后，此次通胀回落的速度明显不及过去几个月，月率甚至出现了反弹，从0.1%加速至0.5%。考虑到通胀的粘性，CPI的降速很难一直保持，甚至不排除未来数据出现反复的可能。 更关键的是，随着近期美国多项经济数据意外强劲，市场出现了经济硬着陆，软着陆之后的第三种猜测—不着陆，因此对未来数年的通胀预期出现了不同程度的回升。 美国盈亏平衡通胀率（通胀预期） 将通胀控制在2%的目标

隔夜市场动向 经济数据 · 新西兰周三加息50个基点，在连续10次加息后现金利率升至2008年12月以来最高的4.75% · 德国2月Ifo经济景气指数91.1，连续第四个月升高 · 美国原油库存（API）连续第二周增加1000万桶 市场动态 美联储会议纪要显示，所有委员都同意继续加息直到通胀得到控制，但在加息节奏上存在争议，部分委员认为应该加息50个基点（但纪要并没有透露是哪些委员或多少人）。 值得注意的是，在上次会议之后，强劲的CPI、PPI、和PMI等数据已经使市场的加息预期（最高5.35%）超过了美联储在12月的预期（5.1%）。也正因为此，最近有多位委员公开表达了对50个基点的支持

· 债券收益率上升增加持有零收益资产的机会成本 · 美元指数延续涨势 · 聚焦19:00 GMT发布的FOMC会议纪要 在FOMC会议纪要公布之前，黄金略微反弹，但现在谈论筑底还为时过早。这是因为自本月初以来，我们看到债券收益率重新走强，美联储和欧洲央行似乎都比市场预期的更鹰派。自这些央行会议以来，即将公布的数据大多好于预期，尤其是美国通胀和就业数据支持靠更多加息为经济降温的观点。但今天的FOMC会议纪要会与美联储最近的鹰派言论相一致吗？而对黄金交易员来说更重要的是，美元和收益率是否会进一步影响美联储的策略？ 有传言称政策制定者希望再次恢复加息50个基点，但我非常怀疑情况是否如此，因为美联储

隔夜市场动向 经济数据 · 美国Markit 1月制造业PMI回升至47.8，服务业PMI重回50上方 · 英国1月PMI持续回升且好于预期，欧元区制造业PMI跌至48.5 · 德国2月ZEW经济景气指数升至28.1，前值16.9 · 加拿大1月CPI同比增长5.9%，低于预期的6.1%和前值6.3% 市场动态 主要经济体普遍好于预期的PMI数据（尤其是服务业）再次成为了市场的利空！ 美国利率期货市场隐含的今年利率峰值已经由CPI数据公布前的不到5%升至了目前的5.36%。 美国利率峰值 加息预期卷土重来令美国三大股指周二的跌幅都在2%以上，创今年以来最大单日跌幅，恐慌指数VIX跳升至22。

关键要点 欧元区因PMI强劲而反弹 英国PMI远超预期；英镑走高 欧元/英镑出现一个月来最大的单日抛售 早些时候公布的标准普尔全球PMI初值显示，欧元区和英国的商业活动都出现了转机。欧元区制造业PMI降至48.5，1月份为48.8，预期为49.3。相比之下，英国制造业PMI升至49.2，而1月份为47，预期为47.5。然而，服务业才是数据的主要推动因素。欧元区服务业PMI为52.3，前值为50.3，预期为51。英国服务业PMI为53.3，前值为48.7，预期为49.2！服务业PMI为整体综合数据的良好增长奠定了基础。欧元区综合PMI为52.3，1月份为50.3，预期为50.6。但英国综合PM

经济数据 ·英国1月零售销售同比-5.1%，降幅略低于预期。 市场动态 美联储官员巴尔金（非票委）在周五表示，支持每次25个基点的有节制的灵活的加息步伐。虽然与近期其他委员的鹰派言论有所不同，但其实也没有太大的新意，因为目前市场已经倾向于认为今年还有3次25个基点的加息，利率峰值预期将达到5.28%。关键的问题在于，还会更高吗？ 值得注意的是，美国的未来10年预期通胀率已经刷新12月以来的新高。 美国10年期盈亏平衡通胀率 受上述言论影响，美元指数周五回吐涨幅，但仍然连续三周周线收涨，日元则连续第五周下跌，美/日周五创下年内新高。 黄金连续第二天止跌回升，但近期走势仍然非常“沉重”。WTI原

美元/加元展望 美元/加元在守住月内低点（1.3263）后交投于50日均线（1.3470）上方，在加拿大消费者物价指数（CPI）公布前，随着它突破了2月初区间，汇率可能会继续升值。 加拿大CPI公布前，美元/加元脱离2月初区间 美元/加元涨至月内新高（1.3538），同时延续了本周早些时候一系列更高的高点和低点的走势，汇率可能会继续收回从1月高点（1.3685）的跌幅，因为美国经济的关键数据给美联储带来了延长加息周期的压力。 美国非农就业人数（NFP）上涨51.7万以及消费者物价指数（CPI）的居高不下似乎助长了对更严格政策的预期，因为CME FedWatch Tool现在反映最终的联邦基金

隔夜市场动向 经济数据 · 美国1月PPI月率0.7%，高于预期和前值并创6月以来最高增速。 · 美国上周初请失业金人数为19.4万，预期为20万。 · 美国1月营建许可133.9万，略高于前值但仍处于两年半来的低点。 · 澳洲1月减少1.1万工作岗位，失业率升至3.7%创8个月新高。 市场动态 本周二的CPI数据降幅不及预期、周三的零售销售，以及周四的PPI和出请又继续保持强劲势头，市场担心美联储不得不继续保持现有加息进度。圣路易斯联储主席布拉德（鹰派但不是票委）甚至暗示不排除单次50个基点的可能。 美国PPI月率 鹰派言论和市场预期继续推动美债收益率上行，美元指数逼近104关口。澳元在糟

关键要点： 美国经济表现出强大的韧性，导致一些分析师怀疑是否会看到经济“不着陆”的情况。 美国经济避免衰退的可能性也意味着美联储可能不得不加息超过预期 对于利率上升还是经济强劲对股市更重要，市场仍存在分歧。 如果我们看不到美国经济硬着陆或软着陆怎么办？ 进入2023年，最大的争论是全球经济将以“多硬”的方式下滑。所谓的“硬着陆”情景涉及经济突然急剧下滑，而央行几乎没有时间实施政策来阻止这种情况发生。这可能导致经济衰退或萧条。“软着陆”情景是经济逐渐衰退，央行可以通过政策来缓解经济衰退。 到目前为止，我们看到的经济数据稳定，许多分析师认为，今年可能不会看到以上两种情况。 许多策略师现在预见到“

美国10年期国债收益率自8月2日以来一直在上升楔形中走高，直到突破顶部趋势线并在10月21日创下4.335%的高点。通常情况下，当价格（或在这里应称为收益率）未能在形态的一侧保持突破态势时，它通常会移向另一侧进行测试。这一关键的美债收益率最终在2022年11月10日跌破该形态的底部趋势线并大幅走低（稍作回顾，美国在2022年11月10日发布了非常疲软的CPI数据）。此后，美国10年期国债收益率交投于3.321%至3.90%之间。从2022年8月2日低点到2022年10月21日高点区间的50%回撤位为3.426%，但它已经多次充当该基准收益率的支撑位。 在240分钟图上，收益率目前在前述范围内

隔夜市场动向 经济数据 · 美国1月零售销售月率增长3%，预期1.8%，前值-1.1%。 · 英国1月CPI同比增长10.1%，核心CPI +5.8%，均低于预期和前值。 · 美国原油库存（EIA）上周增加1600万桶，远超预期且连续第8周增加。 市场动态 强劲的就业市显然增加了美国消费者的消费意愿****心，当然也可能使通胀具有更强的粘性。昨天远超预期的美国零售销售数据继续强化美联储的加息预期。 美元指数周三收于6周新高。英国通胀的大幅回落令英镑惨遭抛售，收盘跌超1%，其跌势也传导至其他非美货币，其中澳元表现垫底。 黄金下跌1%至1830附近，这里是11-2月涨势的38.2%回撤位，最近走

美国1月CPI同比6.4%，预期6.2%，12月6.5%。尽管数据高于预期，但这是继2022年6月达到同比9.1%的峰值后连续第七个月下降。1月CPI数据也是自2021年10月以来的最低水平。请记住，美联储的目标是2%通胀率。除整体CPI外，1月核心CPI同比为5.6%，预期为5.5%，前值为5.7%。这是自2022年9月达到6.6%的峰值以来连续第四个月下降。这也是自2021年12月以来的最低水平。弱于12月的数据应该会让美联储感到高兴，但它仍比目标值的三倍还多。核心PCE是美联储更为看重的通胀指标（但CPI肯定会被考虑在内），要等到2月24日才会公布，而美联储要到3月22日才会再次开会。

隔夜市场动向 经济数据 ·美国1月CPI同比上涨6.4%，核心CPI+5.6%，均低于前值但高于预期 · 英国11月新增7.4万就业人口，远超预期，12月失业率维持在3.7% · 日本第四季度GDP同比增长0.6%，低于预期的2% · 日本提名植田和男为下一任央行行长 · 欧元区第四季度GDP修正值为+1.9%，与前值一致 · 美国原油库存上周增加1050万桶。 市场动态 美国1月CPI年率继续回落，但在经过权重调整后，下行的速度明显放缓，月率甚至从0.1%加速至0.5%。 美国CPI月率 总体来看，此次通胀的降幅肯定是没有达到美联储所期望的程度的，尤其是服务和住房价格（现在具有更高的权重）

又到了每月一次CPI之夜！ 美国1月CPI数据将于北京时间本周二21:30出炉。这次恰逢通胀分项权重的调整，因此不排除数据出现反复的可能。具体来看，美国劳工统计局下调了二手车的权重，并上调了居住成本的权重。 从过去的几次数据中可以看到，前者始终保持环比下降趋势（但1月预计会大幅上升），是近期通胀回落的主要原因，而后者增速则保持稳定，显示出通胀的粘性。因此这一调整可能会加剧短期内通胀的上行压力。 这种压力其实已经体现在了对2022年数据的修正上。12月的月率由-0.1%上修至+0.1%，想要看到环比下降只能再耐心等待一段时间了。10和11月的数据同样都被上修了0.1%。 权重的调整增加了预测的

隔夜市场动向 经济数据 · 瑞士1月CPI同比增长3.3%，远高于预期的2.9% · 欧盟委员会上调今年欧盟和欧元区经济增长预期至0.8%和0.9%。 市场动态 在CPI出炉之前，美国三大股指涨幅都达到1%以上，美元指数小幅回落。需要注意的是，短端的2年期美债收益率周一继续走高，而利率市场预期的峰值已经升至5.2%上方。如果今晚的CPI数据好于预期，将强化这一押注继而引发市场波动。 黄金延续弱势收低于1853附近，WTI原油回吐周五的部分涨幅。 在日本央行行长提名（植田和男）揭晓之前，日系货币对周一大幅上涨，这代表市场认为新任行长将继续维持当前的宽松政策。日本10年起国债收益率再次触及了0.

上周，英国央行的滕雷罗表示，她不会考虑在目前的情况下降息，但是否会在未来的会议上投票支持降息还不好说。然而，英国央行行长贝利和首席经济学家皮尔更加鹰派，指出通胀仍然过高。在上周末，英国央行最后一个发言的哈斯克尔表示，他更愿意基于未来几个月的一系列数据做出政策决定。英国央行官员的言论不一，但随着英国本周发布一级数据，哈斯克尔可能会是第一个形成看法的人。周二，英国将公布1月失业金申请人数变化。预计新增失业人数将升至25,000人，而12月仅新增19,700人。预计平均时薪也将攀升。周五，英国将公布1月通胀数据。预计1月CPI将同比下降至10.3%，前值为10.5%。此外，核心CPI预计将同比下降

隔夜市场动向 经济数据（周五） · 美国2月密歇根消费着信心指数66.4，好于预期的65。 · 英国第四季度GDP同比增速0.4%，符合预期，全年GDP同比-0.1%。 · 加拿大1月新增就业15万，远高于1.5万的预期。 · 中国1月CPI 2.1%，当月新增贷人民币款4.9万亿元。 市场动态 上周市场缺乏“爆点”，美联储委员的鹰派言论和此前基调基本一致，令投资者增加了对未来两次会议继续加息的押注。各期限美债收益率显著升高，带动美元指数连续第二周收上涨。本周二的美国CPI预计会进一步回落至6.2%，但分项权重调整可能会产生一些影响。若预期落空，或回落幅度不足以令加息预期降温，美元有望延续反