【友财网讯】-小别未必带来好感。周四，中国电信设备制造商中兴通讯(ZTE)在停牌一个月后恢复交易。股价下挫十分之一。


中兴股价还可能进一步下跌。3月初，该公司表示正在接受美国商务部调查，原因是涉嫌违反美国对伊朗的出口管制。美国公司不得向中兴销售产品（尽管随后他们又被允许按照许可证销售至今年6月）。中兴在周四恢复交易时表示，调查结果仍有“重大不确定性”。

这起事件提醒世人，中国公司依赖美国科技。野村证券(Nomura)估计，按价值计算，中兴从美国采购高达15%的投入。鉴于这次显露的风险，这一局面必须改变。但中资直接买断美国科技的努力迄今有成有败。

政府背景的清华紫光(Tsinghua Unigroup)竞购美光(Micron)失败，但芯片设计企业芯成半导体有限公司(Integrated Silicon Solution, ISSI)被卖给了中国买家。

中兴的同行、上周发布了可喜业绩的华为(Huawei)，则选择了另一种策略：去年，华为将总营收的15%投入研发，比2014年高出一个百分点。这一水平与博通(Broadcom)等科技行业龙头企业一致，比中兴则高出几个百分点。

中兴必须加大支出以推动增长。推迟至周四发布的2015年业绩报告显示，营收增长低于四分之一，逊于预期和华为；华为的规模四倍于中兴，却实现了37%的营收增长。中兴的销售增长主要来自国内基础设施建设开支，预计明年将放缓。虽然在美国手机市场取得令人印象深刻的进展，但欧洲、美洲和大洋洲（合并报告）的增长只有区区十分之一。

中兴可以尝试改善这些指标的方法之一是提升其品牌，目前重点是在低端手机市场。该公司赞助美国重大篮球赛事的投资帮助其赢得了手机市场份额，但以低至30美元的价格，它得卖出很多手机才能实质性提升业绩。向高端市场进军就需要在研发上有大动作，这可能会影响短期利润。

不管美国官方最终是否原谅中兴违反管制的行为，该公司缺乏盈利能力的问题值得关注。