【友财网讯】- 调查显示，英国公投决定退出欧盟意味着英国央行周四（7月14日）或许会将借款成本降至新低，采取先发制人的举措试图避开经济衰退并让市场安心。



而就在上周，调查预估中值还显示英国央行周四将维持利率在0.5%不变，但在周三进行的最新调查则预计，该央行将降息0.25%。

“卡尼再次暗示该央行有因应经济形势的工具。”荷兰安智银行(ING)分析师James Knightley称。

“这个工具箱看起来周四会再次打开，我们认为英国央行将对英国退欧不确定性带来的经济下行风险作出反应。”

在周三对60位分析师的访查显示，其中39位分析师认为英国央行周四将把利率从2009年初时设定的0.5%至少下调25个基点。

分析师预估中值为降息至0.25%，60名分析师中有35名持这种看法。有两名预计降息50个基点至零，另两名预计降息40个基点至0.10%。

金融市场几乎已经完全消化了周四降息的预期。

在7月5日的调查显示，52名分析师中仅有19名预计英国央行本周采取行动，同时普遍认为今年晚些时候将有更多宽松之举。然而，在这么短的时间内，分析师预期出现了如此大的改变。

自公投以来，英镑兑美元重挫12%至31年低点；根据7月5日的调查，英镑有可能再跌3%。

最新调查显示，英国央行将在今年稍晚--或许8月扩大资产购买，在3,750亿英镑的基础上新增500亿英镑。仅有七名分析师预计本周就增加购买规模。

*新一波量化宽松*

分析师们目前想知道的是，英国央行会如何量身打造量化宽松政策，以应对英国上月公投决议脱欧后所面临的问题。英国在公投结果出炉后，政局即陷入混乱，且引发经济陷入衰退的疑虑。



继日本及美国央行之后，英国央行在2009年及2012年间曾动用3,750亿英镑购买政府债券，让资金充斥经济体系。

这项计划提振了资产价格，但也招致外界批评英国央行多为帮助拥有股票及房地产的有钱人。然而，量化宽松的拥戴者则指称，这项计划藉由广泛提振就业及降低借款成本，也惠及所有的家庭。

“鉴于英国央行降息的空间狭小...如果他们想要更大幅度放宽政策，就必须进一步量化宽松。”牛津经济学院(Oxford Economics)经济学家Martin Beck表示。

英国央行行长卡尼已表示，并不乐见降息至负值。

不过更多量化宽松的效果如何、以及英国央行是否会继续坚持只购买政府公债，则仍不明朗。

**实施“扭曲操作”**

四个发达国家央行都曾采用QE，使资产负债表规模激增至数万亿美元。

2001年日本央行率先通过印钞购买公债，以抗击通缩。近来欧洲央行略微调整QE，大规模购买公司债。

如果有迹象显示英国企业投资快速下滑、融资成本开始上升，英国央行可能也采取相似做法。该行首次开始使用QE时，购买了少量的公司债。

德国商业银行分析师Peter Dixon表示，目前，英国公债可能再次成为央行扩大资产购买的主要目标。

“因为英国利率高于欧元区，央行购买英债的空间很大，而不必在市场的其他领域入手。”他说。

另一个选项是逆向实施美联储的“扭曲操作”。根据这个方案，英国央行将卖出期限较长的英债，同时买进期限较短的公债。这个操作可能帮助到房屋业主。



“这将降低短期英债的收益率和互换利率，从而给固息抵押贷款利率施加下降压力。”Investec分析师Philip Shaw表示。他说，超过80%的新增抵押贷款是固定利率，而且期限较短。

Fathom Consulting的分析师Tim Davis也主张采取这个策略。他说，“在我们看来，逆向实施‘扭曲操作’给市场的冲击更大。”