【友财网外汇资讯】-根据密切关注市场的瑞士信贷分析师安德鲁· 加思韦特（Andrew Garthwaite）的说法，美国经济衰退可能不会在两年内发生，这意味着股票是一个不错的押注选择。



“我们认为，在2020年第三季度前，美国经济衰退的可能性不大。”加思韦特在给客户的报告中写道，“保持超配股票。”

通常情况下，收益率曲线倒挂——长期国债收益率低于短期国债收益率，以及充分就业伴随着薪资增长率达到3.5％的情况发生后一年左右，经济衰退将随之而来。加思韦特预测，直到2019年年中，这些现象才会冲击美国。

根据这一时机和历史行为，股票可能会持续上涨，直到2020年。在过去的50年中，除了1987年，当股票风险溢价达到非常低的1％时，“股市在经济衰退前达到顶部的时长间隔从未超过13个月。”他称。

加思韦特表示，高波动性也将持续下去，这意味着信贷比股票更具风险。他告诉客户要出售和“保持谨慎”对待那些现金流低的高杠杆率公司，例如葛兰素史克。

但这位瑞士信贷分析师并不看好所有行业。

加思韦特建议回避非金融周期股票，如消费者非必需品、材料和工业品，这些被其称为“昂贵的”并且“过度持有”。相反，他青睐低杠杆的防御行业，如消费品、公用事业、医疗保健和电信业。

加思韦特说：“在收益率曲线扁平化的这个阶段，通常软件和能源是表现最好的板块，而消费品和公用事业股则表现最差。”