【友财网外汇资讯】-任何有对称感的人现在都可以来欣赏标准普尔500指数。在2018年初的上涨后，股票基准指数只花了一周时间，就来到今年交易区间的精确中点。用技术分析的话来说，那就是一个完美的50％回撤。



也就是说，它停止了移动——至少在最近两周内。在牛市最为混乱的一个季度之后，股市重新陷入了前20个月盛行的沉睡状态。

并非一切都卡住了。盈利预测继续上升。在本月早些时候飙升之后，美国10年期国债收益率正好回落到3％以下。这或许反映了价格的整体平静，衡量投资者情绪的指标已经显示出改善的迹象。

来自Investors Intelligence每周调查的数据显示，时事通讯作者将市场归类为牛市的比例为49％，为两个月来的最高。Ned Davis Research Inc.的统计数据反映了类似的趋势。再加上一小撮市场宠儿——那些股价在上周回到创纪录的领先地位的FAANGs——一些公司看到了收益增加的基础。

“企业盈利非常好，经济数据如果不能算是很惊人，但也算是稳定的，这意味着我们将获得体面的经济增长，这将不会足以使美联储加速紧缩周期。”总部位于佛罗里达州的Ned Davis首席美国分析师埃德·克利索尔德（Ed Clissold）在威尼斯表示，“事情看起来比几个月前更好。所有这些都是投资者乐观的原因。”

在一周的时间内，来自朝鲜和美中贸易谈判的新闻成为头条新闻，标准普尔500指数交易在2,727点附近，这是2018年区间的中点。拉动市场情绪的是20％的盈利增长、创记录的回购和稳定的经济。阻碍它的是地缘政治焦虑和对贸易紧张局势的担忧。

对Cantor Fitzgerald全球首席市场策略师彼得·切基尼（Peter Cecchini）而言，除了投资者可能认为他们更担心新兴市场之外，没有什么可以让美国股市摆脱他们的困境。他表示，长期来看，在利率上升和全球经济增长放缓的担忧之间，风险是不利的。

*巴甫洛夫条件反射*

“投资者的情绪总体上是自满的。”切基尼说，“这就像巴甫洛夫的条件反射——你按下一个按钮，你会得到奖励。随着时间的推移，投资者获得回报的东西就是做多股票，并且不用过于担心。但这种情况正在改变。”



这就是情绪——一个人的乐观是另一个人的自满。无论何种解释，即使股票横盘整理，牛市水平正在逐渐走高。Investors Intelligence对时事通讯作者的每周调查显示，49.1％的投资顾问在截至5月22日的一周看涨股市，而19.2％则是看跌，这是七周以来的最低水平。

Ned Davis研究市场的指标如看涨率，并将其与个人和机构投资者的情绪读数结合起来。根据该公司的计算，美国股市的看涨情绪大约处在1月份的水平。不在峰值，但正在接近这一水平。

根据Cresset Wealth Advisors的首席投资官杰克·埃布林（Jack Ablin）的说法，这周的交易量可能比平时要小，因为交易员在美国假期后会休假一段时间，华盛顿的政治头条可能会对市场产生更大的影响。

“政治戏剧还没有结束，任何负面消息都可能使投资者陷入困境。”埃布林说，“总体而言，我并不十分担心，但现在可能不是自满的时候。”