
此时各家央行手中的火力有限,一些央行还寻求撤出危机期间出台的刺激措施。IMF成员国还再次呼吁,既然经济危机的最糟糕阶段已经过去,财政政策与结构性改革就应在强化经济复苏方面肩负起更大的责任。
“在艰难时期难以推进的结构性改革,到了景气较好时期就会比较容易,因为经济前景转强。”IMF总裁拉加德周六(10月14日)称。
“应趁天公作美时修补屋顶。决策者已经充分了解这一信息。”
IMF的政策指导机构--国际货币与金融委员会(IMFC)在一份公报中称,投资、贸易和工厂产出回暖推动全球经济加速,令前景更加光明。
不过IMFC也警告称,决策者不应自满,经济复苏“尚不全面”,通胀仍低于目标,而且许多国家的潜在增长疲弱。
与会的财经领导人还告诫道,尽管很多国家的经济已有改善,但仍有民众被落在后面。
“经济目前的状态仍是冰火两重天。所以对于境况不太好的人来说,如果你宣称一切都在正轨,是无法得到他们的共鸣的。”加拿大央行行长波洛兹说。
*需要耐心*
与会者对于全球增长的乐观态度被有关贸易问题的紧张形势所掩盖。而这种紧张形势在北美自由贸易协定(NAFTA)的重新谈判中有充分体现。
公报中未提及贸易问题,不过拉加德希望增添一些乐观色彩,称重新协商已存在多年的贸易协议以应对形势的变化,这“非常合理”。

“贸易是推动增长、创新、竞争和生产率提高的有力引擎...如果贸易问题得到很好处理,对所有参与协商的国家来说或许都能得益。”她在被问及NAFTA谈判时称。
公报称,成员国赞同应共同努力减少“过度的全球失衡”,并更加小心地关注长期持续低利率政策可能对资产价格与经济活动带来的副作用。
决策者对通胀与薪资情况也没有那么乐观。通胀与薪资依然疲弱,尽管经济复苏增强已促使IMF上调全球经济增长预估。
日本央行行长黑田东彦称,虽然物价与薪资上涨缓慢已成为发达经济体的普遍现象,但随着经济积累动能,物价与薪资加速上涨“只是时间问题”。
欧洲央行行长德拉吉指出,关键在于要保持耐心。
“...我们相信随着经济状况继续改善,通胀率将以能自我持续的方式靠拢。”他说。
“但在充满信心的同时,我们也应该保持耐心,因为这需要时间。”
*疲软通胀可能影响央行计划*
这些央行领导人在周日(10月15日)华盛顿举行的30人小组银行会议上表示,发达经济体通胀疲软可能令后危机时代宽松货币政策实施的时间延长。
央行行长们担心过快退出刺激措施可能不利。他们认为,在金融危机爆发近十年后,全球经济要走上正轨依然任重道远。
随着经济形势好转,许多央行人士都逐渐开始缩减刺激增长措施的努力。其中一些央行步伐更快。
美联储近两年来一直在缓慢提高短期利率。而欧洲央行现在才接近可以放松经济刺激措施的点,日本央行离缩减刺激措施则差得很远。

不过这三家央行的官员都表示,由于通胀疲软,可能无法快速行动。
美联储主席耶伦表示,她预计美联储将继续缓慢上调短期利率,但她对通胀疲软可能如何影响加息路径一事表示谨慎。
她表示,美联储在未来几年逐步上调基准联邦基金利率以维持经济扩张势头可能是适宜的;但她未透露下次加息的具体时间。
耶伦表示,美联储官员仍在密切关注价格压力,因今年美国经济最大的意外就是通货膨胀。
前欧洲央行行长特里谢表示,令官方和经济学家感到困惑的通胀增长疲软程度前所未见,这导致发达经济体央行的工作大大复杂化。
耶伦表示,一种可能是劳动力市场还有复苏空间。还有一种可能是目前家庭和企业对通胀率的预期比过去更低,而这会阻碍价格上涨。
耶伦称,全球经济的全面变化(本质上看是科技方面的,例如在线购物的大幅增长),这种变化可能也导致了发达国家的通胀持续位于低位。
欧洲央行副行长康斯坦西奥表示,就业市场不断改善与通胀不断上升之间的联系最近已经削弱,这将促使官员们维持宽松的货币政策。
欧元区9月份通胀同比上升1.5%,但欧洲央行官员表示,欧元区通胀可能在明年年初降至1%下方,受食品和石油价格回落影响。
康斯坦西奥表示,欧洲央行将到期的资产重新投资的政策将继续进行,直到有进一步的通知。康斯坦西奥称,该政策是欧洲央行行动的一个重要组成部分。

外汇交易商预计欧洲央行本月将宣布削减其每月600亿欧元购债规模的计划,但欧洲央行行长德拉吉已暗示,此举可能会推迟。
同样,日本央行行长黑田东彦表示,尽管经济不断增长,但疲软的通胀将令日本央行延长扩张性货币政策的持续时间。
黑田东彦表示,将继续实行扩张性货币政策,尽早实现通货膨胀目标。他同时表示,日本距离2%的通胀目标仍有很长一段路要走。
8月份日本不包括生鲜食品价格的消费者价格指数(CPI)同比上升0.7%,7月份升幅为0.5%.
黑田东彦说,危机期间不愿削减雇员工资的企业眼下同样不愿意上调工资。他还表示,看重工作稳定性的全职就业人员要求加薪的可能性也同样较低。
日本央行自2016年9月份引入长期利率目标,试图把10年期国债收益率维持在0%,之后日本央行的货币政策一直维持在超宽松水平。
长期低利率已经引发了外界对投资者通过推高资产价格积聚过高风险的担忧。
黑田东彦表示﹐市场参与者自以为是且未在定价中正确体现风险的可能性是存在的。
耶伦对资产价格的看法相对乐观。

她表示﹐目前资产估值处于历史上的高水平﹐这或许是因为投资者预计在可预见的未来﹐利率低于前几十年水平将成为一个新常态﹐她补充说﹐金融稳定性风险仍然处于适度水平。




利迪亚






















