【友财网外汇资讯】-外汇交易员表示，油价上涨可能让欧洲央行更容易做出从明年开始削减刺激政策的决定，但并不能从根本上改变通胀前景，对政策的影响作用也非常有限。



多年来欧洲央行动用前所未有的火力抗击处于极低水平的通胀，今年10月该行料将就是否削减刺激政策做出决定。欧洲央行必须在欧元区经济的快速增长与持续低通胀、以及对欧元走强产生通缩影响的担忧之间做出平衡。

虽然油价涨至26个月高点减轻了通胀的下行风险，让决策者做出削减刺激的决定变得容易一些，但对于欧洲央行重点关注的核心通胀率影响甚微。

“对于欧洲央行来说，这是一个有利的情况，但肯定不是能扭转全局的因素，因为该行的主要关注点仍是基础通胀和薪资增长。”Pictet财富管理资深分析师Frederik Ducrozet表示。

“目前油价较欧洲央行工作人员的预测高出约12%，通过标准的价格弹性公式计算，这将对2018年通胀率产生约0.15个百分点的净影响。”Ducrozet表示。

市场预计欧洲央行从明年起将资产购买规模削减三分之一，但一些政策制定者较为警惕，指出欧元持坚有可能会压制通胀，并有将多年重振通胀努力毁于一旦的风险。

目前对欧元区明年通胀率的平均预估仅为1.2%，大大低于欧洲央行设定的接近2%的目标，表明即便考虑到油价带动的预估升幅，央行目标还是遥不可及。

分析师还表示，油价上涨还有可能打压其他消费，对经济成长产生遏制影响。

“我们还要考虑欧元强势情况，欧元走强将压低核心通胀。”德国商业银行分析师Joerg Kraemer表示，“油价主要影响短期内的整体通胀，而欧洲央行选择对这些情况视而不见。”

“油价缓慢影响核心通胀，但近期欧元走强以及油价上涨对核心通胀的影响基本相互抵消。”Kraemer称。

欧洲央行通胀预估到12月份更新时可能还会上调，因为原油价格上涨主要归因于基本面因素，包括需求上升、产量受抑以及供应下滑等等。



欧洲央行最新预估基于布兰特油价在每桶51.8美元，大大低于当前每桶约58美元的水准，并且假定欧元/美元守在约1.18附近。

“明年油价有可能在每桶60美元附近，我们认为不会跌回40-50美元区间。”DNB Bank石油分析师Torbjoern Kjus称。