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杜德利维稳年内升息预期 弱势美元或成推手
  利迪亚 2017-08-15 10:49:37 738
【友财网外汇资讯】-美国纽约联邦储备银行行长杜德利周一(8月14日)表示,预计今年美联储还将再升息一次,并且将很快缩减债券持仓,回应金融市场的怀疑。
【友财网外汇资讯】-美国纽约联邦储备银行行长杜德利周一(8月14日)表示,预计今年美联储还将再升息一次,并且将很快缩减债券持仓,回应金融市场的怀疑。

杜德利维稳年内升息预期 弱势美元或成推手

杜德利是最具影响力的美联储官员之一,是美联储主席耶伦的亲密盟友。他接受采访时,还称赞特朗普政府没有像近年来一些国会议员那样让美联储决策“政治化”。

杜德利就通胀和利率发表的稳定评论,似乎是在对金融市场关于美联储12月升息的怀疑升温作出回应,这促使美元和债券收益率上升。

“这取决于经济预测如何变化。”杜德利表示,“如果进展符合我的预期...我将支持今年稍晚再升息一次。”

美联储今年已经升息两次,而且根据预估还会升息一次。但最近几个月通胀率数据下滑至1.5%,低于美联储2%的目标水准,已经引燃投资者疑虑。投资者现在预计美联储再次升息的机率约为40%。

比较确定的是美联储已做足铺垫的宣布缩表日期的计划。美联储计划为4.5万亿美元的资产负债表瘦身,表中的多数持仓都是为了在2007-2009年金融危机后刺激经济而入手的。

“我并不认为市场参与者的预期不合理。”杜德利在被问及缩表计划将于9月中旬的会议上公布的预测是否准确时如此表示。杜德利对联储政策具有永久投票权。他预测资产负债表在五年后将缩减至2.5-3.5万亿美元之间。

投资者与外汇交易员总体预期,联储9月将宣布从10月1日左右开始到期的债券将不再购买新债。而10月正是财政部剩余的借贷能力--即所谓的“债务上限”--料将完全耗尽之时。

而在华府,对于总统特朗普将挑选谁担任美联储主席的臆测甚嚣尘上,特朗普本人称其经济顾问柯恩与现任主席耶伦都是竞争人选,耶伦任期将于明年2月到期。美联储官员与国会民主党议员担心,联储主席大位与其他职位空缺的填补,可能为共和党削弱美联储独立于政治之外的传统敞开大门。

杜德利维稳年内升息预期 弱势美元或成推手

杜德利被问及柯恩时表示,他是一个“合理的候选人...对金融市场了解颇多。”两人皆出身高盛——柯恩曾任高盛总裁,杜德利则为合伙人。

“特朗普政府对美联储一直是不加干涉。”杜德利在被问及联储独立性面临的威胁时表示,“因此我认为他们对货币政策一直是相当尊重的,不会把货币政策事务政治化。”

*美元走软是好事*

自今年1月触及15年高点以来,美元一直在稳步下跌。今年迄今,衡量美元兑主要贸易伙伴国货币走势的美元指数下跌了大约8%,其中过去一个月就下跌了超过2%。美元兑欧元和墨西哥比索的跌幅尤其大,分别为15%和28%。

外汇交易商指出,美元走软在一定程度上因为全球其他地区特别是欧洲经济稳定性的改善。

在连续数年反复爆发财政和政治危机后,今年以来欧洲经济增速已经略微超过美国,这给予了欧洲央行官员考虑退出刺激措施的信心;退出刺激措施的前景提振了欧元。

与此同时,美国总统特朗普并没有像一些人在他当选之初担心的那样大力采取措施抑制墨西哥对美国的出口,这给墨西哥比索带来提振。

但美元走软也有不利的方面。这会降低美元在全球的购买力,提高海外旅行的成本和进口商品的价格。如果美元贬值过快,还可能导致金融市场失稳,抑制国内投资。

但弱势美元在近期带来的一些好处可能会盖过上述风险。弱势美元令美国出口商品在海外的价格更低,从而有助于推动国内的生产。今年6月,美国出口同比增长7%。这大大逆转了从2014年到2016年下降9%的状况,美元在这一期间快速攀升。

杜德利维稳年内升息预期 弱势美元或成推手

这样的变化对制造厂商可能尤其有益。美国6月份制造业产值同比上升1.4%,此前在2015年和2016年均下滑。制造业产值上升在一定程度上可归因于能源行业复苏,但并非全然如此。6月份耐用消费品产值增加1.3%。

美元走软还令跨国公司在海外以其他货币(比如欧元、比索或日圆)赚取的利润价值上升,在将这些货币兑换成美元时就提振了投资者的利润。

此外,在美联储官员认为美国国内通胀水平过低之际,弱势美元也给物价带来了上行压力。

美元下滑还满足了美联储的需要。

美联储官员对今年以来通胀意外下降有些担心。美联储制定的通胀率目标为2%,过去五年来通胀率一直低于该目标。物价上涨可缓和美联储的上述担忧,通过推升进口价格,美元走软有助于物价上涨。

美国6月消费者价格指数(CPI)同比上涨1.5%,扭转2015年和2016年美元上涨时CPI的跌势。不过6月CPI上涨一定程度上仍由于能源价格反弹。不过即使剔除能源价格,2015年和2016年稳定下降的进口价格6月份仍同比上涨1%。

德意志银行高级经济学家Matt Luzzetti称,通胀略微升高会被视为一个利好,使得美联储的政策能够继续,市场也不会认为这样做是一个错误。

杜德利维稳年内升息预期 弱势美元或成推手

Luzzetti及其同事估计,美元低迷将在明年夏季前提高美国通胀率约0.2个百分点。在通胀距离美联储的目标只低少许的情况下,这0.2个百分点或许能令通胀目标得以实现。
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