hodor
市场人士指出，本周到期压力不小，加上例行缴准、年中分红、月末扰动等影响，预计央行将继续提供流动性支持，资金面将恢复松紧平衡。
上周银行体系流动性突然收紧，让市场机构有些猝不及防。据市场人士反映，上周前三日资金市场持续吃紧，尤其是短期资金捉襟见肘，与月初时短期流动性几近泛滥的情景形成强烈对比。
从市场层面看，造成这一局面的原因主要是大行“闭门不出”，以致处于资金链传导中下游的中小银行、非银机构“借钱无门”、头寸压力骤增。
近期银行“惜借”，一是因为流动性总量出现了下降，二是市场预期转紧所致。从6月下旬到7月上旬，央行连续实施净回笼近8000亿元，银行体系流动性总量随之从“较高”降至“适中”水平，而进入7月中旬以来，逆回购与MLF到期、企业缴税、政府债券发行、上市公司海外分红等多种因素叠加影响，致流动性总量进一步减少，进而引发资金面转紧。尤其是，7月是缴税大月，过去三年7月份财政存款增量均超过5000亿元，结合今年4、5月财政存款增长高出季节性的规律来看，7月财政存款增量或超过6000亿元，又因缴税时点集中，故造成的时点性冲击较为强烈。
市场人士指出，集中缴税快速消耗银行超储，加上多种因素叠加共振影响市场情绪，致银行融出资金特别是短期资金的意愿下降。不过，除政府债发行之外，上述因素多为季节性因素，难造成持续性影响。上周后半周缴税影响已在消退，加之央行持续提供流动性支持，市场情绪趋于稳定，流动性已初步好转。
上周央行明显加大净投放力度予以对冲。上周一至周五分别净投放1400亿、1700亿、1000亿、600亿和400亿。按逆回购口径计算，当周累计净投放5100亿，创半年单周新高。
外汇交易员指出，缴税扰动消退，随着月度财政支出增多，流动性最紧张时刻已过去，不过月底到期量仍多，叠加政府债发行、上市银行海外分红等影响，流动性或呈现松紧平衡特征。
Wind资讯统计数据显示，本周央行公开市场有5400亿逆回购到期，周一至周五分别到期1300亿、1400亿、1300亿、400亿和1000亿；此外周一还有1385亿MLF到期，无正回购和央票到期。
