在3月份创下近年新高后,美元指数已经贬值了10%,随着冠状病毒似乎不受控制地在全美蔓延,最近几周美元的贬值速度加快。
从成交额看,尽管过去5年来零售市场即客盘外汇交易量和银行间外汇交易量都在提升,但是客盘交易量占比随着汇率市场化加速,从2015年的约33%逐年下滑,今年6月下滑至13.47%,对应银行等金融机构自营交易占比上升。
据该公司的策略师称,不断膨胀的联邦债务水平,以及在地缘政治敌对情绪加剧、国内动荡和新的冠状病毒病例冲击下,美联储可能向有利于通胀的方向转变,这些都是美元面临的不利因素。
全球储备货币在很大程度上受益于避险行为,今年3月,随着冠状病毒大流行蔓延至美国,避险行为将美元汇率推升至3年半以来的高点。如今,随着全球关注点转向基本面,美元汇率已迅速跌至两年来的低点。
美元占全球外汇储备的60%以上,是国际交易中使用最广泛的货币。但法国农业信贷银行和瑞穗国际的分析师说,在欧盟领导人就一项7,500亿欧元的刺激方案达成一致后,美元面临着向欧元让步的风险。
洛威在周二(7月21日)的讲话中强调了就业市场和资产负债表,他重申恢复信心是经济复苏的关键。这位央行行长再次在负利率和汇率干预问题上进行了反击;他还反对在澳大利亚进行货币融资。
目前,澳元和加元是最有效的套利交易融资方式之一。在套利交易中,投资者以低利率借入这些货币,为在新兴市场购买高收益资产提供资金。这与过去的交易方式相反,当时这两个国家的资产是套利交易中的热门购买对象。
“港元对中国来说是很重要的货币,几乎可以说是‘中国版的美元’,即是说,任何企业如无法规避美元的风险而又需要持有美元,那么持有港元就是最好的另外选择。”她在记者会上说。
新冠疫情料将导致英国遭遇300年来最严重的经济萎缩,失业、债务和企业破产将大幅上升。另一个风险是,英国明年可能会在没有达成任何贸易协议的情况下退出欧盟。
摩根大通最近将2020年年底欧元的目标价上调至1.15美元,并预计2021年欧元将升至1.20美元。周四,欧元兑美元汇率约为1.14美元。
在上月延长和扩大PEPP(疫情大流行紧急购买计划)后,这家总部位于法兰克福的机构可能会保持不变。该计划增加了6,000亿欧元(6,860亿美元)至1.35万亿欧元。
根据彭博社汇编的两年期和十年期国债数据,由于澳大利亚的收益率曲线控制政策,其债券在主要主权市场中拥有最陡的曲线。投资者可以利用这一差异,以较低的短期利率借款,并在曲线上方投资。
“我们正在步入危机应对的第三阶段。”德国商业银行利率及信用研究主管Christoph Rieger说。“欧洲央行在第一阶段是一味拒绝,第二阶段是‘不计代价’。到了第三阶段,则要进入反思。”
上周五晚些时候,港元迅速走软,创下自6月中旬以来的最大跌幅。6月中旬,中国政府决定在香港实施法律,遏制异见,这令港元汇率受到冲击。
美元在6月份进入看跌阶段,正走在连续第四个月下跌的道路上。与此同时,全球股票、债券和大宗商品的涨势正在与美元脱钩。他们的走势日益映射中国货币的行情:人民币汇率突破重要心理价位,有望创10月份以来最佳月度表现。
他们并表示,近期中国股市向好,而美联储宽松政策短期难改,未来更多资金可能流向资产收益率较高的人民币资产,有利于中国跨境资金流动平衡及外储规模保持稳定。
拉赫巴里解释说,所谓的避险资产通常具有某些属性。首先,这位分析师说,他们倾向于提供长期的价值存储功能。他补充道,在短期内,它们还能在“危机时期”提供“避难所”
美银全球研究部(BofA Global Research)分析师团队称,美元本周稍早的跌势引发了被称为“死亡交叉”的技术形态,即50日移动均线跌破200日移动均线。
有关这一想法会在特朗普政府内部获得支持的疑虑,在周三的市场上得到了反映,港元兑美元汇率保持在一个窄幅区间内,接近其交易区间的强势端。港元12个月远期汇率上升,暗示对冲需求略有回升,但仍远低于5月高点。
美元6月下跌近1.0%,为12月以来最差月度表现。路透调查显示美元或许正处在关键的十字路口,更多汇市策略师转为看空美元,预计六个月后可能仍在当前水平附近交投, 在一定区间内小幅上下波动。
尽管人们担心新冠病毒感染病例激增可能使经济推迟重启,并阻碍初步经济复苏,但全球股市大涨--标普500指数6月收高,并录得1998年科技业鼎盛时期以来的最大季度百分比涨幅。
多伦多道明证券表示,套利交易收益下降源于央行刺激措施降低了许多新兴市场货币的吸引力,其作为套利交易标的的吸引力也随之消减。美国银行则表示,鉴于其资金流入的不平衡和高波动率,发展中国家货币仍有可能遭遇进一步的亏损。
根据路透6月25日至7月1日进行的调查,68位受访者中有63位,或超过90%表示,新冠疫情二次爆发的冲击将提振美元,一如3月时的表现,当时焦急的投资者涌向美元,据MSCI明晟指数,这使得新兴货币录得2012年5月以来最大跌幅。
独立宏观经济顾问休·亨德利(Hugh Hendry)周一在接受CNBC节目采访时表示,量化宽松计划——即央行购买政府债券等资产,向经济注入流动性——并未奏效。
美联储上周四数据显示,全球各地央行动用美联储提供的美元额度创下近三个月来的新低,这是美联储7万亿美元资产负债表意外下滑的主因;上周美联储资产负债表萎缩为2月以来首见,也创下逾十年前全球金融危机以来最大的下滑规模。