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收益率曲线控制正把澳大利亚变成一个套利交易天堂
  云霄 2020-07-15 16:24:25 28239
根据彭博社汇编的两年期和十年期国债数据,由于澳大利亚的收益率曲线控制政策,其债券在主要主权市场中拥有最陡的曲线。投资者可以利用这一差异,以较低的短期利率借款,并在曲线上方投资。

【友财网外汇资讯】-尽管押注收益率曲线变陡越来越受欢迎,但在已经有收益率曲线的国家也可以赚钱,这将吸引投资者。


收益率曲线控制正把澳大利亚变成一个套利交易天堂


根据彭博社汇编的两年期和十年期国债数据,由于澳大利亚的收益率曲线控制政策,其债券在主要主权市场中拥有最陡的曲线。投资者可以利用这一差异,以较低的短期利率借款,并在曲线上方投资。


例如,交易者可以采用“套息滚转”策略,在短期内以相对较低的利率借入资金,然后将所得资金投入长期高收益债券。玩家然后从债券的息票中赚取“利差”,随着债券沿着曲线向到期日滑去,从其资本增值中获得“滚动”。收益率曲线越陡峭,机会就越大。


资产管理公司Asset Management One驻东京的全球固定收益基金经理武井明(Akira Takei)表示,“我从澳大利亚学到的是,以短期收益率为目标的收益率曲线控制政策,可以不时使收益率曲线变陡,令债券更具吸引力。”


“投资像澳大利亚这样曲线陡峭的债券市场,通常是一个成功的押注。”


周一,澳大利亚2年期和10年期国债的息差为64个基点,而美国和日本的息差分别为46个基点和16个基点。如果利率保持不变,套利和滚转策略的效果最好,这不同于所谓的曲线更陡押注,即交易员预计较长期收益率将继续上升。


澳大利亚的陡峭曲线是两个因素造成的。首先是增加债券发行,为政府的财政刺激计划提供资金,这将给较长期债券收益率带来上行压力。第二个是澳大利亚央行的收益率曲线控制政策,将3年期国债收益率固定在0.25%。


日本投资者尤其抓住了澳大利亚市场的机会。根据澳大利亚财政部本月早些时候的国际收支报告,来自亚洲国家的基金在5月份购买了60亿美元的澳元债券,这是2005年以来最大数据。


与其他主要市场一样,澳大利亚政府也加大了债券发行力度,为应对冠状病毒大流行的创纪录刺激措施提供资金。该央行今年已经发行了两笔创纪录的债券。周二,该行发售了价值170亿澳元(合118亿美元)、将于2025年到期的债券。


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