由于全球各国政府为了避免冠状病毒造成的人道主义灾难而关闭经济活动,投资者正在黑暗中努力应对收益预期。这给经济政策制定者缓解冲击的举措蒙上了阴影。
芝加哥期权交易所(Cboe)波动率指数(VIX)飙升近25点,涨幅接近43%,收于82.69的创纪录高点,超过了2008年11月21日创下的80.74的峰值。追踪标普500指数30天隐含波动率的VIX指数仅在3月份就上涨了一倍多。
美国总统特朗普、副总统彭斯与来自白宫的新冠病毒工作组成员举行新闻发布会上,特朗普证实自己已经接受了新冠病毒的检测,并且在这种紧要关头,特朗普仍然不忘记将美联储主席鲍威尔拎出来“批判一番”。
KKM金融公司首席执行官杰夫·基尔伯格(Jeff Kilburg)说:“我想说,在过去的48小时里,人们已经从试图衡量不确定性转变为恐慌。”
截至美国东部时间周四晚21点29分,道琼斯工业股票平均价格指数期货下跌414点,暗示该指数周五开盘下跌526.62点。标准普尔500指数和纳斯达克100指数期货也预示着这两大股指将再次大幅下跌。
首先,在这类极端事件中,超卖的内部迹象并不可靠。例如,本周有两天90%的交易量处于下跌状态,这是一种罕见的现象,通常预示着卖出的高潮和市场的底部。除了这是一个罕见的事件,那只黑天鹅,交易员们开始相信它可能是规则的一个例外。
高盛(Goldman Sachs)首席股票分析师大卫·科斯廷周三表示,他预计标准普尔500指数将跌至2,450点的低点,较目前2,741点的收盘水平低10%以上。科斯廷的新观点是基于对标准普尔500指数成份股公司收益预期的降低。
此前,道琼斯工业股票平均价格指数在熊市中收盘,结束了其11年的历史性牛市。截至美国东部时间周三晚上10点17分,道琼斯指数期货下跌1,032点,意味着周四开盘下跌约992.22点。
中国内地投资者正处于守势:本周沪深300指数表现最好的行业是公用事业——被股票投资者用作债券代理,以及消费品和电信类股票代理。在经济增长较慢的时期,这些行业的表现通常会更好,这与周期性很强的科技和材料行业不同。
随着美国感染新冠病毒的病例增加到860例以上,美国总统特朗普周二(3月10日)表示,他希望暂停征收工资税,而他的政府正在准备采取“实质性”的经济措施来抵消金融动荡的影响。
特朗普周一表示,白宫将于周二与参议院领导人会面,并在当天晚些时候发布声明。此后,策略师们表示,有必要迅速采取行动。市场仍在寻找细节,但CNBC报道称,目前还没有现成的计划。
由沙特阿拉伯与俄罗斯全面爆发的油价战争引发的标普500指数暴跌7.6%,创下金融危机以来的最大跌幅。30年期美国国债收益率创下历史最大跌幅,整个曲线首次跌破1%。
疫情加剧导致全球市场剧烈动荡。很多投资者称,由于疫情发展轨迹以及政府措施有效程度如何都不明朗,很难衡量资产市场已消化了多少经济损失。
中国股市1.2万亿美元的上涨主要是由希望和杠杆推动的,投资者现在面临的风险是,恐惧成为主导情绪,导致市场螺旋式下跌。这将破坏确保金融稳定的努力,因为中国试图重新启动一个多月来一直处于关闭状态的经济。
2015~2017年,是定增市场大爆发的三年,Wind数据显示,这三年A股定增总额度达万亿以上。但2018年以后,在彼时的再融资政策和减持规定,以及市场大环境下,定增市场逐步萎缩,2019年融资规模已基本回到2014年时的水平。
据包括宾基·查达(Binky Chadha)在内的策略师称,德意志银行的基本预期是较上一个峰值下滑15%-20%,并在第二季度的某个时候触底。这将延续目前标普500指数的跌势,该指数较2月中旬的高点下跌了10%以上。
那么经济复苏的形式如何呢?V形似乎不太可能。争论在那些相信它将是U形或L形的人之间。但认为所有损失将在不久的将来得到弥补的想法,似乎有点像神奇的想法,尤其是如果这种情况延续到第二季度。
对于投资者和分析师来说,这是一种徒劳且令人恼火的局面。忘记尝试预测股票在六个月或一年后的走势。这些人甚至不知道他们明天会在哪里。一切都取决于病毒爆发会如何发展。没人知道。
摩根士丹利发布报告称,中国股票市场将成为新冠病毒下的“避险资产”,提高中国股票在其亚太地区及新兴市场资产配置中的权重,中国股票市场评级由“不变”升为“增持”。那么,A股缘何成为全球资金“避风港”?
标准普尔500指数和道琼斯工业平均指数周一创下2011年8月以来最大单日涨幅。然而,加拿大皇家银行资本市场和瑞士信贷的策略师认为,在底部开始形成之前,需要触发一些情绪、技术和政策信号。
随着周三的上涨,三大股指均走出了回调区域,这意味着它们目前较52周高点下跌了不到10%。以科技股为主的纳斯达克指数也在2020年出现了上涨,涨幅为0.5%。
“我认为,美联储降息在很多方面都适得其反。”道富环球投资顾问公司(State Street Global Advisors)首席投资策略师迈克尔·阿伦(Michael Arone)在电话采访中称。
更糟糕的是反馈循环,其中许多来自市场本身。头条新闻铺天盖地,股票暴跌,神经紧张,旅行取消。股价进一步下跌。虽然这样的动力总是会让反弹脱轨,但它也让想象未来的挑战变得既不容易,也不那么紧迫。