【友财网外汇资讯】-新冠肺炎援助计划有望在本周获得国会的最终批准——这对市场来说可能是一把双刃剑。

这项立法应该受到乐观情绪的欢迎，人们对它可能给股市和经济带来的强大提振感到乐观，但也可能受到对历史上规模最大的刺激计划可能对通胀和利率产生的影响的担忧。

过去一周股市涨跌互现，道指和标准普尔500指数股市走高，但对利率敏感的科技股拖累纳斯达克指数走低。基准10年期美国国债收益率继续走高，上周五再次触及1.61%的近期高点，随后在尾盘交易中跌至1.54%。收益率与价格相反。

对股市来说，一个不确定因素可能是利率在即将到来的美国国债拍卖时的走势。

本周三将进行380亿美元的10年期国债拍卖，周四将进行240亿美元的30年期国债拍卖。

交易员们正在密切关注这些债券，因为2月份美国7年期国债拍卖创下历史新低，推高了利率，甚至是10年期国债。

BMO Capital Markets美国利率战略团队策略师本·杰弗瑞(Ben Jeffery)表示，“鉴于七年期公债和一些日本抛售压力，我们对这些债券更为谨慎。”

他表示，在3月31日财年结束之前，日本金融机构参与的兴趣可能会降低。

*刺激来了*

美国参议院周六批准了一项1.9万亿美元的经济刺激计划，预计众议院最早将于周二对该计划进行表决。除此之外，市场正在关注关键的通胀报告，预计周三将公布消费者价格指数(CPI)，周五将公布生产者价格指数(PPI)。

“我认为市场将密切关注刺激方案的进展。”道富环球投资顾问首席投资策略师迈克尔·阿伦（Michael Arone）表示，“我认为他们将继续关注10年期美国国债的走势，我们将得到CPI数据。这将为这些举措提供信息。”

他预计刺激措施仍将是影响市场的一个因素。

通胀一直是市场担忧的一个问题，因为不断上升的通胀可能会挤压利润率，侵蚀盈利能力。对债券投资者来说，这将侵蚀债券的价值，并使利息支付变得不值一提。

“只要美国国债收益率的上升与通胀率的上升相匹配，我认为市场将能够应对这一局面。我认为挑战在于收益率何时明显高于通胀...我喜欢看到他们紧密配合。”阿伦说。

他表示，市场担心下一个刺激计划可能会导致经济过热和通货膨胀，尤其是在12月份批准的一揽子计划之后。

“我认为这有助于人们进行这样的对话：‘你真的还需要1.9万亿美元吗？’”阿伦说，“我们将在火上浇油，而这1.9万亿美元正是市场所担心的。”

在1月份核心CPI同比上涨1.4%之后，预计2月份的消费者价格指数(CPI)将保持较低的涨幅。但3月和4月的通胀步伐可能会明显加快，因为与去年相比(当时经济处于停滞状态)可能会显得极端。

*波涛汹涌地继续*

策略师预计利率和股票之间的推拉效应将继续。

上周五，在2月份强劲的就业报告和股市也有所上涨后，利率有所上升。2月份，美国经济新增37.9万个就业岗位，比预期高出约16万个。

嘉信理财(Charles Schwab)首席投资策略师利兹·安·松德斯(Liz Ann Sonders)表示，“我不认为10年期国债1.5%或1.6%对市场来说是非常麻烦的。”她说，上涨的速度令人担忧。

过去一周，投资者继续从科技股和成长型股转向更具周期性的金融、能源和工业类股。

能源股价格随油价上涨超过10%，目前油价处于近两年高点。金融类股涨幅紧随其后，上周累计上涨4.3%。

“我认为我们正处于一个动荡的整合阶段。”松德斯说。

“你会看到能源和金融类股与科技类股和消费者自由支配类股相比，最近的走势出现了一些极端的历史价差。”她说。

松德斯补充说，即使整合阶段接近结束，这表明一些泡沫名称可能会有更多的负面影响。“好消息是，我认为这正成为活跃选股者的更好环境。”她说。

截至上周四，纳斯达克综合指数较2月12日的高点下跌逾10%。但上周五，该指数出现逆转，涨幅约为1.6%。这对市场来说是一个积极的信号，尤其是当利率上升时。

标准普尔500指数指数上周上涨0.8%，道琼斯指数上涨1.8%。与此同时，纳斯达克指数下跌了2%。

“我认为最终在科技和通信领域受到冲击的更高质量的细分市场可能确实需要看到估值的重新加权。”松德斯说，“可以说，我们的市场出现了一些微观泡沫，它们可能需要承受更大的下行压力。”

她说，投资者可能希望定期调整自己的资产配置，而不是等待时间的调整。

“如果某一板块出现两周、四周、五天的涨幅，那就削减一些。”松德斯称，多数人的做法并非如此。