即使经历了今年的大幅抛售,标准普尔500指数2020年的涨幅也接近15%。许多策略师预计,2021年股市将再次出现两位数的涨幅。
在一个复杂的35万亿美元的股市中,大多数流入和流出都是不透明的,在这样一个复杂的市场中,识别边际买家或卖家是一项徒劳和费力不讨好的工作。
特斯拉周一将成为史上纳入标普500时市值最高的公司,在该指数中的权重超过1%。自11月中旬入选标普500指数的消息宣布以来,特斯拉的股价已经上涨约60%。
今年在亚洲首次公开发行(IPO)后估值翻倍的企业家数创下纪录新高。这主要是因为散户需求旺盛,他们充分利用前所未有的市场流动性和利率较低的有利条件。
至于去年的“非零概率”事件,Robertsen的确以其洞察力预见到了联储会的降息以及金价在央行的持续资产购买计画推动下突破每盎司2,000美元大关的情景。以下是他最新列出的眼下被低估的但是明年有可能遭遇的风险。
以美元计算,中国基准的沪深300指数今年上涨约27%,比标准普尔500指数高出逾13个百分点。以科技股为主的深圳创业板同期上涨约59%,甚至超过了飙升的美国科技股基准——纳斯达克综合指数。
SEC称,采用Robinhood诱人的零美元佣金、而不是5美元交易订单佣金的经纪公司,投资者在大约三年的时间里损失了3,400万美元。该监管机构补充说,这是在扣除5美元的交易订单佣金成本后得出的。
KKM Financial董事总经理丹·戴明(Dan Deming)表示,“刺激措施目前仍是推动市场的主要动力,直到他们有所作为。在这方面,确实存在一些推动措施的动力。市场正受益于这种热情。”
根据美国银行12月4日至10日进行的一项调查,管理总额为5340亿美元的基金经理自2013年5月以来首次减持现金,减持水平降至4%。
芒格预计,未来10年的市场回报率将低于过去10年。“狂热是如此之大,而管理系统和奖励系统是如此愚蠢。”他补充道。
随着本月加入标准普尔500指数,特斯拉已经成熟为蓝筹股,接下来的事情可能会归结为几个简单的问题:特斯拉到底是哪种类型的公司?股票应该如何估值?不过,华尔街给出的答案截然不同。
德意志银行(Deutsche Bank)策略师吉姆·里德(Jim Reid)周一在给客户的一份报告中写道,市场对2021年的一个重要结论是,美国这种风险友好、偏重股票的做法“在未来12个月将是非常普遍的”。
美国国会似乎决心为一项大规模疫情刺激计划奋战到底,而且很有可能会再次让人失望。美联储还将举行今年最后一次会议,市场人士对周三发表声明时是否会调整债券购买计划的问题上存在分歧。
根据CNBC全美经济调查,57%的受访者表示道琼斯、标准普尔500指数和纳斯达克的新高意味着公司和富人表现得更好,而只有30%的人表示破纪录的市场意味着整体经济表现得更好。
在12月2日-5日进行的一项股市调查中,超过六成的机构投资者和分析师认为,明年金融、原物料等周期股表现会强于成长股;上证综指明年年底有望达到3,700点,较目前涨幅空间有9.7%。
资本证券公司分析师Amy Lin说:“更多的公司将通过发行股票来筹集资金,尤其是在信贷市场违约问题日益严重之后。这意味着未来将有更多的限制性股票被解禁,这将是一个长期影响市场的问题。”
“无疑人气仍旧偏多,某种程度而言已经过头。”花旗银行欧洲、中东暨非洲交易策略主管Jimmy Conway表示。
根据伯克希尔哈撒韦第二季度的13-F文件,该公司在第二季度购买了加拿大石油巨头森科尔能源公司约500万股股票。伯克希尔现在拥有1,920万股森科尔股票,价值约2.17亿美元。
达里奥解释说,“大量的金钱和信贷”使大部分资产得以维持,并进一步加剧了贫富差距。他说,他认为在这种环境下,股票的市盈率可以达到50倍,他建议在资产类别、货币和国家之间进行“明智的多元化”。
上个月,外国投资者购买亚洲股票的金额达到175亿美元,为十多年来的最高水平,流入亚洲债券市场的资金总额达到152亿美元。
“人气有时可能很杂乱,而且通常不会一边倒。”密尔沃基市Baird的投资策略师Willie Delwiche表示。“现在是个例外,我观察的几乎所有人气指标都表现出过分乐观。”
周一,纳斯达克指数连续三天创下历史新高——在过去5个交易日中,有4个交易日创下历史新高。上涨的动力来自一些纳斯达克上市公司的高贝塔股,比如特斯拉(本月迄今上涨7%)和Netflix(本月迄今上涨2.5%)。
“我不会购买美国国债。”戴蒙周二在高盛(Goldman Sachs)年度金融服务会议上表示,“我认为,在这种利率下,我是不会碰美国国债的。”
该行表示,它坚持其核心观点,即发展中经济体的货币和特定国家的债券将继续攀升,但在11月的飙升后,它正在减少看涨的押注。
随着联邦政府迅速批准和分发辉瑞(Pfizer)-BioNTech和Moderna提供的实验性疫苗,华尔街对2021年的前景越来越乐观。这位Tudor Investment Corp.的创始人兼首席信息官预计,风险偏好将进一步反弹。