【友财网外汇资讯】-　摩根士丹利分析师Michael Phillips表示，随着财产和意外保险公司开始报告第二季度的收益，该行业给意外频发的2020年储备了一定准备金作为适度缓冲，我们或许能看到这些储备金给2021年的业绩的提振带来帮助。

具体而言，他将旅行者财产险集团(TRV.US)的评级从“减持”提升至 “中性”，因为该公司的储备金状况已经改善。

该分析师表示，由于COVID-19所带来的损失有一定的不确定性，保险公司在评估2020年采取了更加保守的做法，因此他预计2021年准备金上不会有实质性的变化。

摩根士丹利相关分析估计，该行业留有44亿美元的准备金，“这多年以来排名第一的评估缓冲量”。

这些准备金依然稳健，这是由于新冠疫情期间的索赔低于预期，特别是在个人车保类业务。

准备金的稳健归功于三个关键业务，劳工保险、个人汽车责任保险和责任意外险。

该分析师表示：明确地说，虽然对于长期第三方责任险来说准备金仍有不足，但来获益于20年带来的稳健准备金，即使面对大额的赔付，也至少可以帮助公司维持至明年。

然而，问题仍然存在。保险公司会以多快的速度释放掉20年的缓冲储备金？

Phillips说道，这将取决于业务的情况。在个人车保业务方面，储备金的释放已经开始，他指出，该行业共释放了65亿美元的准备金--其中53亿美元来自为2020年索赔预备的准备金。

在这53亿美元中，约有70%来自三家公司--State Farm、Berkshire Hathaway(BRK.A.US/BRK.B.US)和Allstate(ALL.US)，这些公司在个人车保方面面临很大的风险。

该分析师说：“在某些业务上，索赔金支付的周期会更长，因此缓冲准备金释放的速度可能会慢得多”。

按照Quant因子等级，Allstate在与Travelers、Progressive(PGR.US)和Berkshire Hathaway的竞争中脱颖而出，如下图所示。

摩根士丹利的分析师们表示，投资者应该关注保险公司的准备金，因为它们是保险公司资产负债表上最大的负债，而且准备金的变化对公司的收益有直接影响。

“储备金每增加1美元，税前利润就会减少1美元，”。

这是由于6月时综合比率攀升，因而Progressive公司股价下滑。(注：保险公司的综合比率是考察盈利能力的重要一环)

（文章来源：智通财经网）