天成
避险情绪酝酿 贵金属集体走强
英国脱欧所产生的市场风险持续酝酿。在英镑不断下跌，投资者对全球经济增长持放缓的悲观情绪，开始纷纷寻找避险投资。继日元等货币相继走高之后，黄金、白银也开始热炒。全球黄金持仓自1月份触底以来增长了逾500吨，至2013年8月来的最高水平。
国际现货黄金周一(7月4日)亚市盘初一度上涨近1%，并刷新每盎司1357.47美元日高，接近6月24日的逾2年高位1358美元，今年迄今累计涨约27%。而此番现货黄金周线五连阳，更是催人奋进。
有迹象表明，英国脱欧后，英国央行、日本央行和欧洲央行未来都将进一步实施宽松政策，更是会催长黄金行情。丹斯克银行分析师Jens Pedersen认为“对黄金来说，黄金最初的反应是基于欧洲政治不确定性的避险需求，但最近更多的是对央行可能进一步实施宽松政策的反应。”
“真金”都疯涨了，“白银”自然也是少不了。截至7月2日凌晨，现货白银收于19.73美元/盎司，实现连续五周上涨，自6月3日至7月2日，其累计涨幅高达18.17%；从6月23日以来，白银累计上涨11%。截止6月30日，银价二季度升幅约22%，为近4年最佳季度表现，今年以来涨幅已经超过35%，领跑所有贵金属。“宏观经济风险和地缘政治风险已经为黄金和白银今年的良好表现奠定了基础，”GoldCore Ltd。驻都柏林的负责人Mark OByrne说。“由于市场形势依然不稳定，这些金属会继续跑赢。”
对于白银的后期走势，资深贵金属分析人士刘维明表示，目前黄金1341.91美元/盎司和白银19.73美元/盎司的价位基本适度。但从当下的市场状况来看，贵金属正处在上涨趋势。在贵金属和商品牛市过程中，白银的涨幅往往远高于黄金，其价格比可能降至35倍左右，也就是说，白银的涨幅可能会较黄金高一倍。根据刘维明预测，白银的价格目标在23—25美元/盎司附近，短期仍有涨势。
投资始终有风险 自己看好再出手
“在别人贪婪的时候我们恐惧，在别人恐惧的时候我们贪婪。”巴菲特这句话可谓广为人知，但能做到的却不多。此次白银飙升，除了避险的投资外，也有人爆出是被多投行巨头操纵的！
摩根大通银行上周三(6月29日)赢得三个反垄断诉讼案驳回，包括对冲基金经理Daniel Shak在内的原告指控摩根大通在纽交所(COMEX)交易的白银期货合约中存在操纵行为。
JPMorgan被指控在2010年末及2011年初在交易大厅人为出价，并不断“骚扰”纽交所金属市场员工，迫使他们获得摩根大通想要的价格，并向一个设定结算价格的委员会提供虚假信息。接下来就是摩根大通如何在缺乏流动性期间通过卖出期货溢价操纵白银市场，然后借助他们的财力雄厚推动市场情绪，再坐等大户“吐出”他们的持仓。这样的行为让包括Shak在内的交易商受损，迫使他们花费更多资金支持自己在白银期货价差中的头寸，并最终以巨大损失平仓。
投资者指控大银行操纵银价已不是第一次。在2010年和2011年中，投资者至少提起了43项诉讼，指控各大银行曾通过操纵银价的方式获取了大量非法利润。2013年3月，摩根大通也在一项指控其共谋压低银价的诉讼案中胜诉。此后在2014年，一位美国投资者向曼哈顿联邦法院起诉汇丰控股、加拿大丰业银行和德意志银行操纵白银价格。而在今年4月，德银同意就指控其以损害投资人利益为代价，联合其他银行非法操纵金银价格的指控达成和解。
这轮行情上涨虽然有着基本面的支持，但是究竟有多少是投资需求，有多少是投行炒作就难说了。作为普通投资者，买入避险自然问题不大，但要想借此大赚一笔，那就要小心了，火中取栗这种事，弄不好就是引火烧身。
