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市场对美联储主席提名的反应 不会持续太久
  帕克多 2017-11-01 13:12:32 630
​【友财网外汇资讯】-无论债券市场对唐纳德·特朗普总统提名的美联储主席作出何种反应,摩根士丹利有一些简单的建议:做相反的事情。
【友财网外汇资讯】-无论债券市场对唐纳德·特朗普总统提名的美联储主席作出何种反应,摩根士丹利有一些简单的建议:做相反的事情。

市场对美联储主席提名的反应 不会持续太久

根据摩根士丹利全球利率策略主管霍恩巴赫的说法,无论是博彩市场最爱的美联储理事杰罗姆·鲍威尔,还是其他人如约翰·泰勒、凯文·沃什或珍妮特·耶伦当选下一任美联储主席,美国国债收益率“膝跳反射”的下意识市场走势不会持续很长时间。他建议在第一个月内将最初的反应逐渐淡化。如果鲍威尔上任,则在第一周就可以消化市场反应。

对未来几年可能影响货币政策方向的决定,投资者作出大胆押注。但这也说明14.2万亿美元的国债市场正处于十字路口,10年期国债收益率在2.4%左右波动。有些人说,像上周发生的重大突破那样,收益率突破2.4%标志着债券牛市的结束。然而,在五个交易日内,其他一些人表示现在看到了收益率回落的迹象。

“要使利率朝着一个方向发展,不仅仅只是一个美联储主席的改变。”霍恩巴赫在接受采访时表示:“在第一个月,我会试图淡化市场的每一个膝跳反射,这只是因为美联储主席在其任期内所能发挥的作用是有限的。”

他说:“如果市场在第一个月内反应过度——市场往往会时不时的发生这种情况,你应该采取反向操作。”

*领先的竞争者*

据白宫官员透露,特朗普计划在周四宣布他的美联储主席提名人选。博彩网站Predictit显示鲍威尔作为领先者的概率为84%,第二名泰勒的概率则为7%。

市场对美联储主席提名的反应 不会持续太久

摩根士丹利预测,美国国债将在鲍威尔获得提名后反弹,在接下来的一周,10年期收益率预计在2.3%到2.4%的范围内波动。收益率会随着选择泰勒而展现相反的走势,预计届时会上涨至2.5%到2.7%之间。

在接下来的联邦公开市场委员会11月1日的利率决议上,不会谈及下一任美联储主席。外汇交易员并不期待会有意外出现,尽管决策者可以更直接地承认通货膨胀低于他们的目标。 

除此之外,官员们还可能会确认下个月加息。根据隔夜掉期指数和联邦基金利率所暗示,市场认为12月美联储加息的可能性为83%。

Voya投资管理公司固定收益首席投资官Matt Thos表示,“美联储对于12月份的加息‘非常开放’,市场不会达到100%的预期,但美联储会告诉市场,他们这个80%的加息预期是正确的。”Voya管理着1330亿美元的资产。

*美联储预测*

12月份的再度加息将意味着在2016年收紧政策一次后,美联储仍然坚守其预测,尽管当时呼吁需要四次加息,且每次加息0.25%。

对霍恩巴赫而言,他预期鲍威尔或耶伦将在2018年加息三次,这与美联储目前的“点阵图”一致,但市场预期,在最终提名出来后美联储明年只会加息两次。

相比之下,分析师预计泰勒会加息四次,交易员将利率定于2.25%至3%之间。

摩根大通固定收益策略师巴里称,他认为明年的收益率将远高于远期合约。他现在对利率上调风险持中立态度。

市场对美联储主席提名的反应 不会持续太久

巴里表示,债券市场“比以往更能承受美联储的紧缩。”
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