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分析人士指出，临近月末，为应对跨月资金需求，央行公开市场操作（OMO）回归净投放，再度彰显了“削峰填谷”维稳流动性的意图。目前来看，7月份仅余两个交易日，机构跨月需求已逐步得到满足，且月末可能还有财政投放助力，流动性压力正逐渐减弱。跨月后，8月初流动性料进一步改善，货币市场利率将打开一定的下行空间。
周四，银行间市场资金面仍在持续改善中，不过整体仍处于紧平衡状态。银行间质押式回购市场上（存款类机构），隔夜加权利率上行近8BP至2.8313%；指标7天加权利率大幅上行逾9BP至2.9341%；更长期限的14天加权利率则下行约2BP至4.0209%，21天加权利率上行约9BP。
据市场人士透露，昨日银行间质押式回购市场上，资金面总体均衡偏紧。隔夜方面，早盘主要为非银融出，价格在3.60-4.30%，大行融出有限，尾盘有部分综合加权融出，但加权利率并未有下降趋势。7天、14天融出需求进一步增加，价格相较上一工作日略有下降，非银7天价格最低降至4.00%。全市场来看，跨月压力仍然存在，跨月资金需求旺盛，但价格呈现下行趋势。隔夜、7天全市场综合加权利率均有上升。
申万宏源证券固定收益首席分析师孟祥娟表示，近期央行对短端的集中投放，旨在维持资金面基本稳定，保持银行间整体流动性和金融机构的资金融出意愿。随着短期扰动因素的消散，预计资金面将持续改善，也将为短端利率的下行带来空间。
值得注意的是，有消息称，可能有6000亿元的特别国债续发。对此，中金公司认为，这6000亿元在央行与市场之间如何分配，相应央行如何投放流动性、投放多大的规模，是最终实际影响的关键。
外汇交易员表示，如果这6000亿依然是定向发行，只是走了某个银行的通道，那么对市场并没有实质的影响。相当于目前央行持有的特别国债延期，只是票面利率会重新定价，这种情况下，和二级市场没有任何关系，也不需要额外放钱来对冲。如果特别国债对市场发行，那么等于是增加了二级市场供给，确实会存在央行投放流动性对冲的可能性。但是，投放的流动性是否是长期的资金，投放的流动性是否全额对冲（理论上不会全额对冲，否则等于变相还是央行持有了）都是问题。因此即使央行对冲，也只是降低供给增加对市场的冲击而已，从趋势看，对市场依然存在压力。
