夏普收购案或许只会是一个例外，而不是一个转折点。

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【友财网讯】—夏普(Sharp)不久前被以35亿美元的价格出售给了台湾的富士康(Foxconn)，至此，所有一厢情愿地以为日本政府会尽力救助本国公司、阻止其被外资收购的想法都被证明是错误的。

不过，要庆祝政府救助和保护主义在日本彻底终结还为时尚早。在首相安倍晋三(Shinzo Abe)的领导下，日本政府通过合并地区性银行和炼油企业，积极地对状况不佳的行业实施整顿。在日本企业积极参与竞争、以求在人工智能和设备互联时代维持生存的情况下，政府高官也鼓励在消费电子、汽车等行业实施整合。

然而，当政府以“国家利益”为借口，通过日本产业革新机构(INCJ)等机构把纳税人资金注入困难企业时，其扮演的角色也引起了更大争议。

尽管可投资的资金达到180亿美元，但在竞购夏普时，这家政府基金的报价低于富士康的郭台铭(Terry Gou)。不过，该机构对瑞萨电子(Renesas Electronics)和其他陷入困境的企业提供了支持，即便是在有私人投资者参与竞购的情况下。

在富士康母公司鸿海精密(Hon Hai Precision Industry)收购夏普这桩具有里程碑意义的交易宣布一天之后，日本的公平贸易监管机构发布了关于政府援助企业的指导方针。这或许并非巧合。尽管这一次日本企业被外企收购不可避免，但INCJ等政府基金已开始在物色下一宗大交易。

这份指导方针旨在防止政府救助扭曲了市场竞争。此前，人们批评说，2010年日本航空(JAL)破产后得到政府的救助，不公平地增强了其相对于主要竞争对手全日空航空公司(ANA Holdings)的实力。

由政府为动荡的航空业提供支持的并非只有日本。世界各国都在不断地发生这样的事，有些做法已被证明是完全无效的，比如苦苦挣扎的意大利主要航空公司意大利航空(Alitalia)。目前，总部位于阿布扎比的阿提哈德航空(Etihad Airways)持有意大利航空49%的股权。

对比之下，日航进行了裁员，也精简了旗下飞机阵容。该公司已成为世界上盈利能力最强的航空公司之一，给日本政府带来了丰厚的投资回报。

但批评人士表示，日本政府对日航的支持太过慷慨——通过注资、提供贷款和免除债务，总额接近1万亿日元（约合90亿美元）——导致该公司的实力比对手强了很多。

最新财务数字显示，日航的净利润是全日空的两倍。日航的股东权益比率——衡量资本实力的指标——为56%，全日空则为36%。作为日本营收额最高的航空公司，全日空的附息债务规模是日航的9.4倍。

自从日航申请破产保护以来已过去了6年，这时撤销该公司享有的竞争优势似乎为时已晚。安倍政府已设法在分配新的机场降落时段时对全日空有所照顾。

全日空还入股了多家亚洲航空公司，而日航仍受到2017年3月之前不得进行投资的限制。全日空也把目光投向国内对手之外，希望成为一家具有全球竞争力的航空公司。

尽管如此，日本公平贸易委员会(Japan fair trade commission)委员长杉本和行(Kazuyuki Sugimoto)担心，救助日航之类的案例会产生“道德风险”，因为公司管理层会觉得他们可以指望政府伸出援手，而能力强的竞争对手则因缺少政府支持而处于相对弱势的地位。日本新出台的政府援助企业准则提出，政府援助应是暂时和最低限度的，并且仅限于私人投资者缺席的情况。准则中要求，在评估政府援助对竞争的影响时，要更加透明。

该委员会在编制这份准则时，采纳了欧盟较为严格的限制政府支持的规则。不过，这份指导大纲仍缺乏足够的效力，以执行有关政府支持的条件、帮助确保被支持者的竞争对手不会落入不利境地。

在缺乏有效防范政府干预的措施的情况下，就企业如何在海外买家与政府温暖的手之间进行选择来说，夏普收购案或许只会是一个例外，而不是一个转折点。