【友财网讯】-谷歌母公司Alphabet计划在大规模债务发行中发行一种极为罕见的 100 年期债券，这是自 20 世纪 90 年代末以来科技公司首次发行此类长期债券。



据一位知情人士透露，这种 100 年期债券将以英镑计价，同时还有四种其他以英镑计价的债券部分。该交易是Alphabet首次发行英镑债券，该人士补充说，交易最早可能于明日定价，但要求匿名。



这标志着自摩托罗拉于 1997 年发行此类债券以来，科技公司首次发行如此极端期限的债券。100 年期债券的市场主要由政府和大学等机构主导。对于企业而言，潜在的收购、过时的商业模式和技术过时等问题使得此类交易极为罕见。



不过，鉴于科技公司为保持在构建人工智能能力方面的领先地位而需要筹集的巨额债务规模，即使是极其罕见的交易也正在卷土重来。“他们希望吸引到各类可能的投资者，从结构化金融投资者到超长期投资者。”KBRA 的欧洲宏观策略师戈登·凯尔说道。100 年期债券的主要买家将是保险公司和养老基金，而“负责承销的公司不太可能就是债券到期后负责偿还资金的公司”。



英国养老基金和保险公司的强劲需求使得英镑市场成为寻求更长期融资的发行方的首选场所。



不过，根据彭博社收集的数据，除了政府发行方之外，此前只有法国电力公司、牛津大学和慈善基金会惠康信托有限公司发行过 100 年期债券。



所有这些债券都是在 2021 年发行的，那一年英镑高评级债券的收益率达到了有记录以来的最低水平。根据彭博指数，由于其极高的久期（即价格对利率变化的敏感度），所有这些债券的交易价格都明显低于面值。



这三笔债券中票面利率最低的一笔由惠康信托有限公司发行，根据彭博社收集的数据，其价格为每英镑 44.6 便士。债券价格与收益率呈反比关系。



并非所有超长期债券都能幸存下来。陷入困境的零售商 J.C. 贝恩公司于 2020 年申请破产，而该公司发行百周年债券仅 23 年前的事了。



Alphabet的 100 年期限债券计划与美元市场的多层债券发售同时进行。这家科技巨头此前已开始为一项由七部分组成的交易进行宣传，预计将于今日晚些时候定价。据另一位知情人士透露，该公司还计划在瑞士法郎市场发行首期债券。

Alphabet上一次进入美国债券市场是在 11 月，当时它通过一笔交易筹集了 175 亿美元，吸引了约 900 亿美元的订单。作为该交易的一部分，该公司发行了一种 50 年期债券——这是去年美元市场上最长的科技企业债券发行——在二级市场上的价格有所下降。当时该公司还在欧洲发行了 65 亿欧元（约合 77 亿美元）的债券。



这笔巨额债务交易发生在 Alphabet 表示其今年的资本支出将达到高达 1850 亿美元（是去年支出的两倍）以资助其在人工智能领域的雄心壮志不到一周之后。其他科技公司，包括 Meta 公司和微软公司，也公布了 2026 年的巨额支出计划，而摩根士丹利预计，被称为“超大规模”云服务公司的借贷总额今年将达到 4000 亿美元，而 2025 年这一数字为 1650 亿美元。



不过，这种 100 年期债券的发行仍可能极为罕见。



“很难说这是否会成为一种常见的现象。”KBRA 的凯尔说道，“在国债市场中，这种情况都算不上常见。”