【友财网讯】-几位美联储官员周一为进一步大幅降息敞开了大门,他们指出,目前的利率水平仍对美国经济构成严重拖累。
"未来12个月,我们还有很长的路要走,才能让利率降至中性水准,以试图维持目前的水准。"芝加哥联邦储备银行行长奥斯坦·古尔斯比(Austan Goolsbee)在一场问答活动中表示。
古尔斯比和他的任何同事都没有表示,他们已经倾向于重复美联储9月18日降息50个基点的做法,称即将发布的数据将指导他们的决策。美国联邦公开市场委员会(FOMC)下次会议将在11月6日至7日总统大选之后召开。
古尔斯比表示,他估计美联储目前的基准利率比中性利率高出“数百”个基点。在中性利率水平上,政策既不刺激也不限制经济增长。中性利率不能直接测量,只能估计。
在呼吁降低借贷成本方面,古尔斯比的声音比其他官员更为尖锐。他强调,就业状况和通胀都处于有利水平,但除非美联储在未来几个月“大幅”降息,否则这种状况不会持续下去。
他说:“如果你的限制时间太长,你就不会在双重任务的最佳位置上停留太久。”
古尔斯比、亚特兰大联邦储备银行行长拉斐尔·博斯蒂克(Raphael Bostic)和明尼阿波利斯联邦储备银行行长尼尔·卡什卡利(Neel Kashkari)周一都表示,他们支持美联储官员上周做出的将基准利率下调0.5个百分点至4.75% - 5%区间的决定。
在上周公布的预测中,美联储官员对长期中性利率的平均预期为2.9%。
这些预测还显示,官员们对2025年底的利率水平存在广泛的看法。
在美联储应该以多快的速度降息的问题上,博斯蒂克显然比古尔斯比更为谨慎,但他也承认,美联储在达到中性利率之前可能有降息的空间。
他在欧洲经济与金融中心(European Economics and Financial Centre)组织的一场虚拟活动中表示:“我不知道有谁会合理地反驳我们比它高出相当一段距离的说法。”
他表示,通胀和就业的不确定性应排除一次降息超过0.5个基点的可能性。
虽然他没有直接评论他是否会支持再次降息50个基点,但博斯蒂克警告称,不要假设上周的降息会重演。但他补充称,"未来一个月左右,若有进一步证据显示就业市场出现实质性疲弱,肯定会改变我对政策调整力度的看法。"
*中性的辩论*
几个月来,美联储政策制定者一直在就中性利率可能位于何处,以及自疫情大流行严重扰乱美国和全球经济以来,中性利率是否已经上升进行辩论。大多数经济学家认为它已经上升,尽管不确定这是暂时的还是永久的变化。
卡什卡利周一在美联储网站上发表的一篇文章中加入了这一讨论,他指出,尽管政策利率很高,但美国经济依然强劲。
“这种经济弹性持续的时间越长,我就越认为暂时上调中性利率实际上可能更具结构性。”卡什卡利写道。
不过,他补充说,总体政策立场“仍然偏紧”。在文章发表后接受CNBC采访时,卡什卡利表示,他倾向于在美联储今年剩下的两次会议中,每次降息25个基点。
另外两名美联储官员上周五也加入了讨论,其中包括联储理事克里斯托弗·沃勒(Christopher Waller),他也支持此举。
沃勒表示,近几周意外利好的通胀数据促使他支持降息50个基点,他可能会在接下来的两次政策会议上支持降息25个基点。
然而,数据中的新惊喜可能会让他失去这一速度。
"如果就业市场数据恶化,或者通胀数据继续弱于所有人的预期,那么你可能会看到降息步伐加快。"但他补充称,通胀再次回升也可能导致美联储暂停降息。
他的观点与美联储理事米歇尔·鲍曼(Michelle Bowman)形成对比。鲍曼上周五表示,她投票反对这一决定,因为她仍然担心通胀高于目标。鲍曼成为自2005年以来第一位反对利率变动的美联储理事。
*劳动力市场担忧*
古尔斯比强调了他的观点,他警告称,当劳动力市场恶化时,其速度比美联储通过降息来缓解的速度要快。
从历史上看,大规模裁员会产生一个负面的反馈循环,在这个循环中,失业导致支出减少,然后促使其他企业裁员,以应对需求下降。
“坐等问题出现是不现实的。”他说,“如果我们想要软着陆,我们就不能落后于形势。”
美国失业率从去年的3.4%升至4.2%,创历史新低。古尔斯比周一表示,这是一个大多数人认为与充分就业相称的水平。
"基本上,我们愿意冻结美联储双重使命的两个方面。" 古尔斯比称。