【友财网外汇资讯】-押注香港股市未来的两种最直接的方式是截然相反的故事。

以香港有50年历史的基准恒生指数为例，今年以来该指数累计下跌了10%。按市盈率计算，它接近于摩根士丹利资本国际公司(MSCI)全球股票指数的历史最低水平。上个月，它对标普500指数创下了自1998年亚洲金融危机以来最严重的季度跌幅。其五分之三的成份股今年损失了16%或更多。

另一方面是香港交易及结算所有限公司，该公司实际上运营着香港证券交易所。它的市值约为600亿美元，在全球24家上市交易所中排名第二，接近芝加哥商品交易所集团(CME Group Inc.)。

香港交易及结算所有限公司是估值最高的交易所，市盈率为40倍，比同行溢价60%。该股本周早些时候收于纪录高点，在2020年累计上涨逾45%。

在全球第四大股市中，这是一个罕见的差异，新经济类股与旧经济类股之间的差异越来越大。

中国科技公司的大量上市、衍生品交易激增的前景以及内地投资者的现金流入，抵消了对香港作为金融中心地位的担忧。另一方面，由于数月来的反政府抗议和疫情，当地企业的经济受到重创。

“我们看到香港的牛市和熊市并存。”Ample Capital Ltd .资产管理总监亚历克斯·王（Alex Wong）说，“恒生指数落后，因为新经济类股的权重低于其他市场。”

一连串的坏消息不断打压着香港股市的看涨者。抗议活动、经济崩溃、以及香港在美国特殊地位的终结，都给香港带来了巨大压力。正在发展中的第三波疫情增加了这座城市的脆弱性。摩根士丹利资本国际香港指数(MSCI Hong Kong index)今年下11%。

不过，尽管香港企业的复兴之路被视为漫长的，但香港作为金融中心的地位得到了中国内地巨头售股的支持。在华盛顿和北京之间的紧张关系威胁到限制中国企业进入美国资本市场之际，网易、京东以及亿万富翁马云的蚂蚁集团等公司已经或计划上市。

周三，中国称美国迫使中国驻休斯敦领事馆关闭后，两国之间的紧张关系随之升级，引发包括香港交易所在内的香港股市下跌。

在“沪港通”带来的大量内地资金流入的支持下，中国科技股已成为股市下跌的大赢家。腾讯控股有限公司今年上涨了47%，美团点评则上涨了95%。

为了反映它们在市场上日益增强的主导地位，恒生指数的编制机构取消了部分指数中对双重投票权股票的权重限制，此举被视为为更多科技股最终加入该指数铺平道路。它还将在下周推出一个新的科技股指数。

“由于市值巨大，这些新上市的内地股票在指数中的影响力将越来越大。”Pegasus基金经理有限公司董事总经理保罗·庞(Paul Pong)说，“它们将逐渐取代规模较小的本地股票。”