白银刚刚结束了2016年以来最好的一周，在上周四触及2019年新高后，引发了人们对贵金属市场的新兴趣。但并非所有人都认为白银的涨势会持续下去。
全球最大对冲基金的创始人达利奥在领英(LinkedIn)的一篇帖子中写道，投资者已被推入股票和其他回报率与股票类似的资产。因此，太多的人持有这类证券，并可能面临收益递减的问题。
事实上，伦敦独立战略公司(Independent Strategy)总裁兼全球策略师戴维·罗奇(David Roche)预测，黄金价格将“在今年年底达到2000美元”。
白银和黄金价格一直有连动的传统，并且在同涨或同跌时，银价的变动幅度通常会大于金价。不过当金价在6月大涨8%，升逾每盎司1,400美元达到七年高点时，银价只上涨了5%，仍远低于近期高位。
金价连续第七周走高，因投资者押注美国央行将在经济放缓迹象出现后出台更宽松的政策。周五晚些时候公布的非农就业数据预计将显示，6月非农就业人口增加16万人，虽然高于一个月前的7.5万人，但低于上年同期的增幅。
在美国总统唐纳德·特朗普和中国国家主席习近平周末会晤后，金价下跌。不过，金价这一挫折可能只是暂时的，因投资者现在将注意力集中在定于周五公布的美国就业数据上，以寻找美联储下一步政策举措的线索。
瑞士信贷(Credit Suisse)全球技术分析主管戴维·斯尼登(David Sneddon)周一在给客户的一份报告中表示，“考虑到基础的规模，我们怀疑我们甚至可能再次测试1,921美元的历史高点。基础的形成花了6年时间。”
随着美联储和其他央行在货币政策上变得更加鸽派，金价目前维持在每盎司1400美元上方，接近2013年9月以来的最高水平。再加上美国计划对伊朗实施的制裁，这些因素正在为黄金带来一系列令人兴奋的利好因素。
荷兰国际集团(ING)亚太区首席经济学家兼研究主管罗布·卡内尔(RobCarnell)表示，随着美联储基金利率料在2020年前下降，黄金因此变得“相当有吸引力”。
根据INTL FCStone Inc.欧洲、中东和非洲地区市场分析主管罗娜·奥康奈尔(Rhona O 'Connell)的说法，由于投资者对冲风险，金价今年可能触及每盎司1,400美元。
汇丰(HSBC)首席大宗商品分析师詹姆斯·斯蒂尔(James Steel)表示，“现在你必须考虑到，美元走势良好，而且未来美元仍将坚挺。”他预计年底前金价将升至1,372美元的高点，但在金价走高前可能会停一段时间。
钻石矿商们正全面陷入困境，尤其是那些生产价格更低、体积更小、供应过剩的宝石矿商。去年12月，力拓集团的一些客户拒绝购买更便宜的钻石，而戴比尔斯(De Beers)则在去年底被迫降价，并向买家做出让步。
海关数据显示，2016年阿联酋从非洲进口价值151亿美元的黄金，比任何其他国家的黄金进口都多，且远高于2006年时的13亿美元。包含各种纯度的黄金进口总量为446吨，2006年时则为67吨。
凯投宏观(Capital Economics Ltd.)的罗斯·斯特拉坎(Ross Strachan)称，印度央行的购买行动是发展中经济体整体形势的一部分，这些国家正在考虑将外汇储备去美元化。他表示，作为长期多元化战略的一部分，印度央行的购买趋势可以以相对较小的数量持续数年。
俄罗斯的不断增持使得黄金在其外汇储备中的比例升至18%，从目前来看，继续增持黄金储备将是大势所趋。
随着金价上周四跌至2019年的最低水平，渣打银行(Standard Chartered)的苏基·库珀(Suki Cooper)认为，金价正在逼近超卖区间。
“我认为，我们预计未来几个月金价将继续在这一区间内波动。”赫胥黎周二对CNBC表示，“但我们预计下半年金价将进一步走高，年底前可能测试每盎司1,400美元。”
中国人民银行周日在其网站上公布的数据显示，该行3月份将储备从一个月前的6026万盎司上调至6062万盎司。按吨位计算，继2月增加9.95吨、1月增加11.8吨和12月增加9.95吨之后，上月的增加为11.2吨。
ThinkMarkets首席市场分析师纳伊姆·阿斯拉姆(Naeem Aslam)周三在一份报告中写道，“由于投资者对购买风险更高的资产感兴趣，而不是将资金投入避险资产，黄金已经走霉运。”
Crescat全球宏观分析师塔维·科斯塔(Tavi Costa)在电话中表示，市场普遍认为，美国经济将在2020年或2021年陷入衰退。“我们认为，实际情况比这要近得多，我们有很多宏观时机指标需要考虑。”
可以肯定的是，通货膨胀并不是导致金价上涨或下跌的唯一因素。但是到目前为止，通货膨胀是主要的怀疑因素。你必须大量分析通胀数据，才能得出未来几年金价将大幅上涨的预测。
从广泛的股票指数到农业和新兴市场的资产，所有的东西有时都被归类为躲避价格上涨的避难所。根据摩根大通的说法，金融类股可能会抵消利率上升的影响，而单一大宗商品或基本金属可能会起作用，因为资源稀缺会推高通胀。
伯恩斯坦正在跟踪两个关键指标，这两个指标都处于二战以来的最高水平：全球政府债务和央行购买黄金。前者“制造了通胀的诱惑”，后者是“只要美国在全球GDP中所占份额继续下降，这种趋势就可能持续下去”。
世界黄金协会称，各国央行购买的黄金数量为1967年以来最多。该公司还强调，这是自美国前总统尼克松·理查德(Nixon Richard) 1971年决定结束钉住美元的金本位制以来最多的。
随着投资者权衡美国今年加息幅度减少的前景，以及美中贸易战中全球经济增长放缓的迹象，黄金被重新视为一种保值手段。
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