黄金近年来的表现(或表现欠佳)令分析师感到困惑。传统逻辑认为,当美联储启动大规模疫情货币刺激计划时,会出现新的高点。但随之而来的通胀飙升(在很大程度上是由能源价格飙升推动的),一直伴随着黄金与其他资产类别相关性的瓦解。
在经历了几个月的大起大落后,上周五黄金市场突然活跃起来。金价突破了12月的纪录,此后连续飙升至单日高点。
这一贵金属价格上涨1.6%,至每盎司2195.15美元,连续第八个交易日上涨。降息希望、央行买入和投资者兴趣重燃,推动金价上涨。
因此,专家表示,潜在买家应该谨慎行事。《投资的四大支柱》一书的作者威廉·伯恩斯坦(William Bernstein)说,要准备好反对你的投资。
周一,伦敦4月黄金合约首次收于每盎司2100美元以上,至2134.2美元。现货黄金价格上涨0.7%,至2129美元,但市场观察人士指出,经通胀调整后,黄金的实际价格远低于过去的峰值。
4月份的黄金合约上涨30.60美元,收于每盎司2126.30美元,涨幅1.46%,为1974年该合约创立以来的最高水平。
高盛在2月20日的一份报告中说:“美联储推动美国两年期利率下降100个基点,对金属价格的直接提振最大,尤其是铜(6%),其次是黄金(3%),其次是石油(3%)。”
花旗北美大宗商品研究主管阿卡什·多西(Aakash Doshi)对CNBC表示,如果各国央行大幅增加黄金购买量、出现可能的滞胀或全球经济严重衰退,目前交易价格为每盎司2016美元的金价可能会飙升约50%。
英国《金融时报》最初报道称,随着中国股市和房地产行业继续波动,投资者、家庭和央行都在大举买入黄金这种避险资产。
“我们预计,美联储的宽松政策将推高金价。此外,这还伴随着美元走弱。”该投行的贵金属策略师乔尼·特夫斯(Joni Teves)表示,他预计金价将在今年年底触及每盎司2200美元。
白银研究所(Silver Institute)在最近的一份报告中表示,预计到2024年,全球白银需求将达到12亿盎司,这将是有记录以来的第二高水平。
去年黄金交易总量为4899吨,而2022年为4741吨,其中包括场外交易以及反映大宗商品交易所库存变化的库存流量。
美国服务业在2023年底接近停滞,就业指标显示出三年多来最大的收缩。服务业的招聘占美国经济的最大份额,因此放缓可能对经济增长构成威胁,并可能导致美联储加快降息步伐。
这家零售仓储巨头在截至11月26日的第一财季销售了超过1亿美元的这种贵金属,好市多首席财务官理查德·加兰蒂(Richard Galanti)在上周四的公司财报电话会议上告诉分析师。
自10月初以来,金价已经上涨了近16%,这轮上涨最初是在以色列和哈马斯冲突开始时引发的,但此后一直受到对美联储明年初将转向货币宽松政策的押注的推动。
纽约黄金现货价格周一亚洲早盘一度突破每盎司2100美元,创下历史新高,周一收盘下跌约2%,至每盎司2028美元左右。黄金期货盘中触及2152.30美元的纪录高位,但收于每盎司2042美元,下跌2.27%。
周一早盘,金价飙升逾3%,超过了2020年8月7日创下的历史高点,但随后大部分涨幅回吐。
在美联储最鹰派官员之一、美联储理事克里斯托弗·沃勒(Christopher Waller)表示,政策已经准备好让通胀回到央行2%的目标,暗示利率可能不需要再次上调后,美元走软,美国国债延续了11月份的涨势。较低的借贷成本通常对无收益的黄金不利。
这位技术分析师在周三的一份报告中说,事实上,周二的走势是11月份的最高单日收盘价,本周金价若突破每盎司2006.37美元,将创下今年春季以来的最高周收盘价。
今年以来,各国都在努力使外汇储备多元化,减少对美元的依赖。一些国家也试图通过以本币进行交易,使贸易关系去美元化。
在冲突和不确定时期,黄金通常被投资者视为避险资产。最近的一次飙升是在2020年春季新冠疫情大流行引发的市场动荡和2022年初俄罗斯-乌克兰冲突爆发期间创下的历史新高。
分析师表示,地缘政治风险上升可能带动黄金和美元等资产的买盘,并可能提振对美国国债的需求。美国国债已被大举抛售。
“我接到几个电话,人们在网上看到我们一直在出售一盎司金条。”首席财务官理查德·加兰蒂(Richard Galanti)在该零售商第四季度收益电话会议上告诉投资者。
黄金是典型的“反美元”资产——对于那些不信任法定货币的人来说,黄金是他们的选择——因此,在实际利率低、美元便宜的世界里,金价上涨似乎是很自然的。或者,当利率上升时,没有收益的黄金自然会变得不那么有吸引力,导致价格暴跌。
这是对的:原本安静的(和迅速老龄化的)日本人口发现了对黄金的新迷恋,这要感谢日本央行无情的印钞巨人。