美国国债收益率攀升,降低了支撑金价的负实际利率。10年期美国国债收益率创下6月份以来的最大涨幅,预计将有大量政府和企业债券发行。美国生产者价格上涨也快于预期。美国国债收益率上升,金价创下七年来最大跌幅
今年,金价飙升至自2011年9月以来的最高纪录。由于疫情没有减弱的迹象,投资者一直在逃往“避险”资产。上周,金价首次飙升至每盎司2000美元以上。
预计金价将进一步上涨——美国银行(Bank of America Corp .)重申了其预测,即金价可能在18个月内达到每盎司3000美元,并表示白银在2021年达到每盎司35美元是“有可能的”。
未来还将进一步上涨:美国银行证券分析师迈克尔·贾洛宁(Michael Jalonen)表示,他看好黄金,美国银行将2021年黄金实物价格平均预期从每盎司2,012美元上调至每盎司2,159美元。
Sprott Inc .市场策略师保罗·黄(Paul Wong)在一份报告中表示,“金价继续走高的条件已经具备。正如美联储所言,我们预计未来将增加财政支出,未来几年将出台极其宽松的货币政策,经济复苏将面临挑战。”
在收益匮乏的投资环境中寻找回报之际,管理着价值数万亿美元长期投资组合的经理们对黄金产生了兴趣。虽然印度和中国的传统客户仍在场外观望,但金价仍然升至每盎司2,000美元,买家范围更加广泛就是背后的一个主要动力。
“真正重要的是,它以多快的速度突破了1,923美元的前期高点。另一件非常非常重要的事情是,它以同样的轻松度通过了1800美元。”Martin Place证券执行董事长巴里·道斯(Barry Dawes)表示,“这基本上是在告诉我,这是一个非常非常强劲的市场。”
瑞士百达资产管理首席策略师Luca Paolini在评论中称,现时黄金看来昂贵且超买——是平均值的3个标准差——但这是有充分理由。按实际价值计算,黄金较1980年1月和2011年9月的高位分别低30%和12%。
亚洲交易时段,现货金触及每盎司1,943.9275美元的历史高点,因美国和中国之间外交紧张局势升温,以及各主要国家冠状病毒病例激增,促使投资者纷纷涌向这一传统避险资产。
金价上涨之际,美元汇率跌至一年多来的最低水平,原因是美国实际利率为负,投资者押注美联储将在本周开会时保持政策宽松。今年流入黄金支持的交易所交易基金(ETF)的资金超过了2009年创下的纪录,总持有量创下逾3300吨的历史新高。
越来越多的迹象表明,旷日持久的冠状病毒大流行正在阻碍经济复苏,以及最近中美之间的紧张关系加剧,都支撑着对黄金的需求。黄金料将录得第七周上涨,这是自2011年以来最长周线级别连涨。
为了防范股市走势可能逆转,不少投资人以黄金避险,促使今年以来金价劲扬22%,目前接近纪录水位。瑞郎则是今年涨幅最大的货币之一,而投资者的现金配置比重仍维持在历史高档。
投资者纷纷涌向这种贵金属,原因是在美国病毒病例重新抬头、经济增长放缓以及实际利率为负的背景下,对避险资产的需求激增。
包括埃德·莫尔斯(Ed Morse)在内的分析师在该行第三季度大宗商品展望中写道,预计金价将在未来6至9个月内攀升至历史最高水平,在未来3至5个月内,金价有30%的概率会突破每盎司2000美元。
虽然全球股市已从第一季度的低点大幅反弹,但疫情造成的高度不确定性和超低利率环境仍在驱使避险资金强势流向更安全、更优质的资产。黄金ETF创纪录的资金流入进一步凸显了它的对冲作用。
他说:“美联储和世界各地的中央银行一直在印钞票,印更多的钞票,越来越多的钞票。因此,黄金价格将会超过之前的高点,1950美元或者更多,并且会继续上涨。我认为我们才刚刚开始这一行动。”
百达资产管理首席策略师Luca Paolini在其评论中指出,环球企业盈利可能按年下降30-40%,但这并不意味着股票和企业债券市场将大幅下跌,因为各国央行出手支撑经济,企业估值提升足以抵销每股盈利下降的影响。
今年以来,由于各国政府和央行实施了刺激措施,以帮助受疫情打击的经济体,金价已累计上涨17%。投资者越来越多地转向黄金,将其作为一种财富储存。
2011年金价创下历史新高,如今黄金期货价格已较2011年底时的水平上涨了不到1%,原因是美国各地新确诊的冠状病毒病例和显示疫情蔓延的其他指标大幅上升。
博时黄金ETF基金经理王祥表示,黄金继续维持强势,主要是受美联储对于长期宽松的承诺预期以及地缘局势的影响。
美国公布的就业数据略好于预期,4月非农就业岗位减少2,050万个,低于预期的2,200万,这也令黄金的吸引力受限。失业率为14.7%,低于预估的16%。
全球黄金ETF已连续第六个月实现净流入,报告称,虽然六个月滚动净流入只有2009和2016年同期水平的三分之二,但12个月滚动净流入(879吨)则超过2009与2016年时的水平。
从新冠肺炎疫情在美国蔓延以来,美联储作为正在以前所未见的速度“印钞”。2020年2月26日,美联储资产负债表为4.15万亿美元。截至4月22日,该数额已经跃升为6.57万亿美元,不到两个月时间,飙升了2.42万亿,升幅高达58%。美联储声称,只要市场还需要支持,就会持续进行QE4,扩张资产负债表。
自上月因股市下跌而陷入一波被迫抛售的浪潮以来,金价已出现强劲复苏。这意味着,在不到四周之前的1400美元/盎司期货交易之后,目前的价格已接近每盎司1800美元。
报告称,随着全球央行启动新一轮宽松,利率下滑将降低黄金持仓成本,黄金或表现强劲,黄金投资需求亦将受市场不确定性增加所推动,但同时这亦可能对金条金币和金饰等消费需不利。