友财网讯    欧洲央行行长德拉吉(Mario Draghi)很难获得喘息时间。


德拉吉将在周四的新闻发布会上面对各种难题，尽管自去年12月以来多次为欧洲央行的1.5万亿欧元（合1.7万亿美元）刺激计划辩护。

在德国，围绕欧洲央行刺激力度过大的担忧加剧。国际投资者担心欧洲央行的货币政策工具即将用尽。欧洲深陷困境的银行则担心，负利率政策正削弱其盈利能力。几乎所有人都在担心欧元区疲软的经济增长和通胀水平，以及英国即将就其欧盟成员国地位进行公投等政治风险。德国是欧洲央行的最大股东。

这种密切关注反映出，在其他决策者没有采取强有力的行动的情况下，各国央行是如何成为全球经济的重要支撑的。此外，这还反映出，人们担心各国央行的运作已经处于或者接近极限水平。

虽然预计德拉吉不会推出任何新的政策措施，投资者仍将密切关注他对于未来降息、欧元近期走强和“空降资金”(helicopter money)预期的表态。“空降资金”是一种极端刺激方式，意味着央行直接向公众发钱。

在利率方面，欧洲央行面临两难境地：发出利率或进一步下调的信号可能会削弱欧元汇率，有助于提振该地区的出口。但是，欧洲央行3月份会议纪要显示，央行决策者似乎也希望避免打货币战；货币战意味着各国央行竞相更大幅度地下调利率。最近几月，从日本到瑞典等多国央行已将利率降至负值。

经济学家表示，周四德拉吉或采取谨慎立场，试图以央行尚未用尽所有政策弹药的言论来安抚投资者，同时又不打击欧洲地区银行；这些银行已经抱怨，负利率带来的成本不能轻易地转嫁给客户。

德拉吉可能会被问及与德国的关系，并就“空降资金”阐明立场；德拉吉在最近一次新闻发布会上将其称为“一个非常有趣的想法”。

德拉吉或许也会透露欧洲央行有关公司债购买新计划的新细节，该计划将于6月份推出。投资者将寻求更多信息，比如央行可能购买的债券品种、是否将设定具体的月度购债规模以及欧元区各央行如何共同分担风险等。

欧洲央行当前实施的债券购买计划将于2017年3月到期。随着到期日期的临近，德拉吉或许倍感压力，要考虑是否延长该计划期限以及如何避免某些债券（如德国国债）出现供应瓶颈问题等。