【友财网外汇资讯】-对印度来说，油价的飙升可能是一个更糟糕的时期。



亚洲第三大经济体面临着更广泛的贸易逆差，政府财政吃紧的状况恶化，以及如果油价在当前水平上保持不变，经济增长将放缓。这将挑战那些试图在明年大选中巩固经济的政策制定者。

“全球原油价格上涨对印度经济几乎所有方面都是负面的，”德意志银行(Deutsche Bank AG)驻孟买首席经济学家Kaushik Das表示。他估计，布伦特原油(Brent crude)每桶75美元，可能会将印度的经济增长预期从今年3月的7.5%降至约7.3%。

印度央行估计，每桶78美元的油价将比其国内生产总值(GDP) 7.4%的预测高出10个基点。此外，它预计，昂贵的原油价格可能会使通货膨胀上升30个基点，这支撑了人们对货币政策将变得更加强硬的预期。

荷兰合作银行(Rabobank International)高级经济学家雨果•埃尔肯(Hugo Erken)表示:“在当前的关键时刻，我们认为，总体通胀率将在今年第三季度达到6.2%的峰值。”“上周发布的相当强硬的印度央行会议纪要，让我们相信我们之前的立场，即通胀压力将比预期更快地上升，这将迫使它比预期更快地加息。”

印度储备银行的目标是将通货膨胀率保持在4%左右。如果卢比已经是今年亚洲表现最差的货币了，如果继续进一步贬值，并推高印度的石油进口账单，收紧的压力也会增加。

卢比贬值的风险是真实存在的，因为印度进口超过三分之二的原油需求，野村控股(Nomura Holdings Inc.)的分析师估计，每增加10美元，印度的经常账户就会下降0.4%。

他们写道，这意味着如果在2018年布伦特原油平均每桶75美元，那么印度的经常账户赤字将从2017年的1.5%扩大到GDP的2.5%。这将是自2013年全球“缩减恐慌”(taper tantrum)以来的最大差距，也高于目前2.2%的彭博共识。

分析师们纷纷下调印度卢比的预期，因为他们对印度卢比没有任何好感。

另一个风险来自于政府财政，特别是如果政府在前几年价格较低时放弃对石油征收的税收。

据孟买Kotak机构股票的Suvodeep Rakshit领导的分析师估计，在一个平均原油价格为每桶70美元，国内关税被削减5卢比一升的情况下，总财政赤字很可能会下滑25个基点。他们预测，政府将在本财政年度结束，其缺口相当于GDP的3.5%，比3.3%的目标还要宽。

任何下滑都可能引发全球评级公司的愤怒，它们中的大多数将印度置于所谓的“垃圾”地位，以及愤怒的债券投资者。10年期主权债券的收益率已从去年12月底的7.33%飙升至7.76%。

野村证券的分析师表示：“油价上涨有可能逆转2014-16年期间经历的经济基本面改善。”