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虽然不少人认为高企的澳元还将持续上扬，但外汇交易员认为澳元反转的风险正在增加，一旦利差再次成为澳元的重要驱动力，澳元将陷入麻烦。
去年就发生这种情况，当时澳元极度疲弱，我们并不当前当前澳元的升势将延续下去。有两大因素令我们担忧。
首先，和商品、beta以及美元指数的相关性目前处于极致水平，这三大因素均将走强。若这种相关性下降，且利率再次变得更重要，那么澳元可能会下跌。
其次，若这些强劲相关性继续保持，我们认为风险将是至少从战术上看，商品价格有回落的空间，风险情绪回落，美元将企稳。
西太平洋银行认为澳元兑美元可能将从当前水平跌至0.7200关口。主要理由是美联储将进一步加息，而澳储行加息预期进一步消退。
从澳大利亚第四季度通胀数据看，整个2018年和2019年该国核心通胀率仍处于或低于澳储行的目标区间2%下方，这使得澳储行加息预期从2019年初进一步推迟，我们仍认为澳储行在2018年和2019年将按兵不动。
房屋市场也不太可能促使澳储行很快加息。房屋信贷增长放缓以及家庭保持谨慎暗示房价增长不再可能在2018年出现实质性加速。项目接近完成将继续增加供应。营建许可再次下降表明新的供应将减少。
美联储在1月例会上更乐观，推升3月加息预期。市场定价接近我们的预期，预计到9月份该央行将进一步加息两次。
澳新银行则直接建议通过期权来做空澳元。该行指出，大宗商品、风险偏好以及美元整体表现等因素已经在近几周推动澳元走强，但有些过度。目前更有可能出现走势逆转而非延续。
观察澳元的传统推动因素，它们要么暗示澳元应大幅贬值，或者其走势面临逆转的可能。
尽管还不确定澳元是否处于跌势延续的边缘或者测试周期低点，但可以肯定的是，相对于2017年12月，当时澳元/美元交投在0.75附近，目前风险/回报已经发生了剧烈的变化。因澳元目前交投在我们预期顶部的一美分范围内，最好的选择还是逢高做空为好。
