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欧洲央行(ECB)行长德拉基本周正面临棘手的权衡问题，而这已经不是头一回。目前欧元区经济复苏已妥妥进入第五个年头，削减刺激的时机已经到来。但如果过度激进地收紧，则可能扼杀德拉吉扶持起来的经济增长势头，将多年来的努力结果付诸东流。
德拉基还需要在政策鹰派与鸽派中间找到共识点。鹰派认为欧洲央行已经用尽火力，任何更进一步的刺激计划效果都微乎其微，而鸽派则强调通胀持续疲弱，认为这是欧洲央行尚未达成物价稳定使命的证据。
折衷的结果有可能就是，周四的政策会议将下调购债规模，但同时延长刺激计划时间，并承诺低利率还将维持很多年。如此做法将确保宽松货币政策能持续，而且还能降低欧洲央行对非传统工具的依赖性，为退出购债舖路。
外汇交易员指出，在欧洲央行利率决议之前，市场尚未出现反对减少购债的声音。因此，问题不在于欧洲央行是否会减少购债规模，而是将如何下调购债规模。
欧元区通胀率目前在1.5%，仍远低于ECB设定的接近2%的目标，预计通胀率将保持在当前水准附近至少到2019年。
经济学家Alan McQuaid说：“目前看来，鹰派想要一个明确的退出量化宽松的日期，而鸽派则希望延长实行量化宽松政策的期限。我认为，欧洲央行打算在2018年9月退出量化宽松。但如果欧元区的经济和通胀届时同时恶化, 那么欧洲央行将 继续实行量化宽松政策，直至欧元区经济和通胀恢复正常化。”
巴克莱银行认为QE将会继续延续至2018年年末。就前瞻指引方面来看，预期短期不会出现变化。加息方面的话，我们认为首次加息将会发生在2018年第4季度。
在市场影响方面，将与2016年12月相似，上次欧央行延长量宽期限，欧元下跌。同时与2016年12月不同的是欧洲央行后欧元有望上涨。
总之，市场已经减少了欧元多头头寸，但由于欧元区基本面和外汇波动仍有利于欧元，预期欧元长线仍看涨。
