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市场人士指出，诸多迹象表明，因MPA、LCR（流动性覆盖率）考核造成的季末流动性波动已开始显现威力。到本周后半周，虽有转债申购资金解冻，但资金面恐怕难以显著改善，季末前仍会以偏紧为主，从更长时间来看，在央行强调调节好货币“闸门”，流动性紧平衡会是常态。
今日银行间7天质押式回购利率开盘报2.45%，上日加权平均价报3.0883%；1天质押式回购利率开盘报2.35%，上日加权平均价报2.7351%。
“本周以来，MPA考核临近叠加跨季时点的季节性因素，资金重回极度紧张局面，尽管周二资金面紧张情绪稍有缓和，但是央行偏紧的货币政策基调并没有改变。一方面，央行为避免资金剧烈波动造成大面积违约带来系统性风险，可能会定向投放资金，维持市场资金总量的紧平衡；另一方面，央行继续通过‘偏紧’的资金投放和公开市场操作利率的调整来维持资金价格高位，周二银行间市场隔夜回购开盘利率从2.35%提高到2.9%，也说明央行对于资金价格的管控有所放松。”华创证券在最新研报中点评称。
招商证券则表示，跨季的资金面冲击，很可能会是“雷声大，雨点小”。一方面是MPA考核并不一定会对银行资产负债表形成超预期的压力，另一方面，央行的对冲操作，除了直接改善流动性状况以外，可以缓解市场对考核冲击的负面预期。事实上，目前来看，央行的操作确实是符合前述的判断的。预计本周和下周央行的对冲操作会给市场一个“流动性期权”，资金面或许会紧张，但是“流动性”可以维系，至少机构可以“扛”到春暖花开。
