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美元的顽固强势削弱了美国企业盈利的乐观情绪
  利迪亚 2024-05-13 10:36:57 27959
虽然这些涨幅反映了美国经济的相对强劲,但美元升值对一些公司来说可能是个问题。美元走强使得跨国公司将海外利润转换成美元的成本更高,同时也损害了出口商产品的竞争力。防范美元走强的企业还必须将资源投入对冲策略,以抵消美元升值对其利润的影响。

【友财网讯】-许多美国公司正面临着他们今年没有预料到的问题:美元升值。


美元的顽固强势削弱了美国企业盈利的乐观情绪



许多市场参与者认为,在投资者和美联储都预计将于2024年降息的背景下,美元将下跌。这些降息尚未到来,而衡量美元兑一篮子货币强弱的美元指数在2024年上涨了4%,过去三年上涨了约16%。



虽然这些涨幅反映了美国经济的相对强劲,但美元升值对一些公司来说可能是个问题。美元走强使得跨国公司将海外利润转换成美元的成本更高,同时也损害了出口商产品的竞争力。防范美元走强的企业还必须将资源投入对冲策略,以抵消美元升值对其利润的影响。



据美国银行全球研究公司(BofA Global Research)估计,总的来说,美元每同比上涨10%,标准普尔500指数成分股公司的收益就会减少3%左右。



最近一个季度美元走强之际,正值企业利润强劲增长。根据LSEG IBES的数据,标准普尔500指数中超过80%的公司已经公布了第一季度业绩,这些公司有望实现7.8%的盈利增长,高于4月份5.1%的预期增长。尽管如此,苹果公司(Apple Inc .)和IBM公司都表示,外汇是一个不利因素。



强势美元"造成了很多恐慌。"财务和金融解决方案公司Kyriba的高级副总裁安德鲁·盖奇(Andrew Gage)说,“首席财务官们要求他们的财务团队在管理强势美元带来的风险方面更加勤勉。”



美元的上涨受到美国经济走强的推动,美国经济走强削弱了人们对美联储今年降息幅度的预期。期货市场显示,投资者预计2024年将降息约50个基点,而今年年初的预测为150多个基点。



因此,美国国债收益率高于许多其他经济体的国债收益率,增强了美元相对于其他货币的吸引力。



"几乎所有外汇从业者都预期美元今年将走弱,因预期美国将降息。"外汇风险管理公司Klarity FX主管阿莫·萨霍塔(Amo Sahota)表示,“企业都在舔嘴唇,基本上是在等待这种情况发生。”



并非所有标准普尔500指数成份股公司都受到美元波动的同等影响。FactSet的数据显示,信息技术、材料和通信服务行业的海外收入最多,分别占其总收入的57%、52%和48%。



在最近一个季度,可口可乐(Coca-Cola)报告了9%的汇率逆风,并指出这是受通货膨胀严重的市场货币贬值的推动。综合企业3M公司表示,外汇对调整后利润率的负面影响超过预期0.6个百分点,而苹果公司称,外汇对其季度收入的负面影响接近4个百分点。



为了防止汇率波动造成收益大幅波动,企业使用各种对冲策略,包括远期和期权合约。



一些为企业提供外汇风险管理建议的公司指出,近几周对冲活动有所增加,不过,尽管美元走强,但外汇市场趋于平静,使得对冲对一些公司来说不那么紧迫。今年3月,德意志银行(Deutsche Bank)的货币波动指数跌至2021年9月以来的最低水平。



“在第一季度末,我们确实看到了一些对冲方面的自满情绪。汇市波动率降至多年低点,导致市场缺乏紧迫感。" Monex USA交易和交易部门主管约翰·多伊尔(John Doyle)表示,“然而,我们看到,在过去一个半月里,最近对冲活动有所增加。”



支付公司Corpay的首席市场策略师卡尔·沙莫塔(Karl Schamotta)表示,汇率波动程度较低可能使一些公司"对所面临的风险过于自满"。



美国银行全球研究(BofA Global Research)的分析师表示,尽管他们相信美元最终会在中期内走软,但“转折点已经变得越来越难以把握”。



"对美国企业而言,在今年余下时间对冲美元上行风险的理由已大大增强。"他们表示。


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