【友财网讯】-MicroStrategy Inc.的投资者购买了比特币最大企业持有者的股票，以增加对这种数字资产的敞口，这让他们痛苦地想起了比特币的剧烈波动。

本周，我们清楚地看到，该公司为购买比特币而部署的杠杆是如何引发爆炸性波动的。MicroStrategy周一下跌16%，是比特币跌幅的10倍多。周二，该股下跌5.7%，延续了从历史高点回落的趋势。本周MicroStrategy的跌幅达到20%，这是该股自2022年以来最大的两日跌幅，在该股仅上个月就翻了一番之后，这是一个突然的逆转。

这家商业软件公司自2020年以来一直在增持比特币，使其股票成为那些想要押注最大加密货币而不直接购买比特币的人的代理。在本月两次出售可转换债券以筹集额外购买资金后，该公司目前拥有价值约140亿美元的比特币，占将发行的比特币总量的1%以上。

根据彭博社的计算，鉴于MicroStrategy的市值约为240亿美元，其债务以及华尔街许多人对这家总部位于弗吉尼亚州的公司核心业务的估值约为15亿美元，其股价相对于其资产负债表上比特币的价值有90%以上的溢价。

Benchmark分析师马克·帕尔默(Mark Palmer)表示:“它创造了市场上非常独特的金融炼金术。”

对投资者来说，现在的问题是，这是否是一个买入MicroStrategy股价下跌的机会。这是一种押注比特币将恢复攀升的加速押注，而且与购买比特币交易所交易基金(ETF)相比，这也有一定的好处。自今年1月以来，比特币ETF一直是一种选择。

TD Cowen股票研究董事总经理兰斯·维坦扎(Lance Vitanza)表示:“我们认为，对于希望投资比特币的投资者来说，MicroStrategy是一个有吸引力的投资工具。这是购买MicroStrategy股票的唯一原因，因为你想拥有比特币。”

考虑到该公司能够出售债券为比特币购买提供资金，这只股票的吸引力之外，另一个好处是，作为一只股票，它不像ETF那样收取管理费。

在维坦扎看来，特别是对于那些长期持有比特币并预计比特币会反弹的投资者来说，由于比特币相对于ETF的这些优势，其股票的溢价是有道理的。他给该股设定的目标价为1560美元，比当前水平高出约10%。

“如果你把这种影响在20年或更长时间内综合起来考虑，如果你假设比特币的潜在价值将迅速升值。”他说，“这就大大证明了我们最近在市场上看到的那种溢价是合理的。”