【友财网讯】-在华尔街，当所有人都在买入股票的时候，作为一个怀疑论者会有怎样的危险，不妨看看罗伯·阿诺特(Rob Arnott)。他在五个月前提出了一个合理的理由，认为英伟达公司(Nvidia Corp.)已经成为一个泡沫。

受人尊敬的Research Affiliates创始人称其为“教科书式的大市场错觉”，理由是该公司股价在短短一年内翻了两番，估值达到了极端水平。

然而，自他9月份发出警告以来，“泡沫”已经扩大了约8000亿美元，而目前最大的风险是被抛在后面。

“永远不要在泡沫股票如日中天的时候卖空它们。”阿诺特上周表示，“但这并不意味着你必须拥有它们。”

当少数几只高估值股票主宰市场排行榜时，华尔街并不是对风险充耳不闻，阿诺特的观点最终可能成为事实。然而，在这家全球最有价值的芯片制造商上周三发布井喷式报告，打破了人们的预期之后，这场人工智能派对是任何人都不能错过的。

科技巨头中几乎不存在卖空份额。分析师的目标价正在飙升。从对冲基金到散户交易者的仓位正变得越来越激进。

数据平台Mapsignals的首席投资策略师亚历克·杨(Alec Young)表示:“目前还没有看空的理由。在一家这么大的公司里，如果空头有立足之地，你是不会得到这样的举动的。”

对于主动型基金经理来说，随着标普500指数和纳斯达克100指数等科技股指数的上涨势头，他们承受的压力日益加大。这两个指数刚刚在17周内第15次上涨。随后，纳斯达克100指数的市盈率攀升至30倍以上，与销售额的比值达到5倍，除了上世纪90年代末的互联网热潮及其余波之外，这样的数据鲜有先例。

由于盈利增长的速度和做空的徒劳无益，“壮丽七股”的迅速上涨并没有伴随着看空押注的任何增加。据摩根大通(JPMorgan Chase & Co.)策略师尼古拉·帕尼吉尔佐格鲁（Nikolaos Panigirtzoglou）估计，该集团流通股的空头权益已跌至仅1%，徘徊在至少2015年以来的最低水平附近。据S3 Partners LLC的一份分析报告显示，英伟达股价上周四飙升16%，给那些仍持有看跌头寸的投资者带来了约30亿美元的账面损失。

在对冲基金中，最新的13F报告显示，该集团的所有权份额再次增加。散户交易者也在推动这一行动，对看涨期权的需求让人想起疫情时期的交易热潮。

然而，即使在创纪录的反弹中，由于盈利增长，英伟达的估值自2023年年中以来一直在收窄。

“它绝对是地球上最重要的股票。”高盛集团（Goldman Sachs）战术专家斯科特·鲁伯纳（Scott Rubner）在谈到英伟达时说，“这些市值的增长使散户交易者恢复了动物精神，留言板和看涨期权的活动达到了2020年3月以来的最高水平。”

该芯片制造商公布第四财季剔除某些项目后的每股收益同比增长486%。该公司还表示，预计第一季度收入约为240亿美元，轻松超过分析师的预期。

于是，多头纷纷提高目标价格——根据彭博汇编的数据，目前的平均价格约为863美元，意味着上涨幅度超过9%。在高端市场，Rosenblatt Securities将目标价从1100美元上调至1400美元，较当前股价高出75%以上。

Banrion Capital Management LLC首席执行官莎娜·西塞尔（Shana Sissel）自2017年以来一直持有英伟达的股票，她表示:“我正在积极寻找英伟达可能出错的地方，但我很难找到任何真正的漏洞。我希望我能以650美元的价格买一些。”

虽然英伟达提振了主要股指，但少数几只精选股票再次获得了丰厚的回报。纽约证交所(New York Stock Exchange)有近70%的股票上涨，而标准普尔500指数的周涨幅为1.7%。对于那些一直押注涨势很快会扩大的人来说，这是个坏消息。

Mahoney Asset Management首席执行官肯·马奥尼(Ken Mahoney)并不担心估值过高，但他仍削减了英伟达的敞口，以套现部分收益。

“为了谨慎起见，我们减少了20%。”马奥尼说，“我们也知道，如果在未来几天和几周，如果经济放缓或回调一点，我们将有一些资金可以重新部署。”