【友财网外汇资讯】-一位市场策略师表示，投资者应为9月或10月股市的“下行调整”做好准备。

近几个月来，随着全球主要股市出现前所未有的复苏，鉴于冠状病毒大流行和地缘政治紧张带来的外部经济风险，许多评论人士对股市涨势的可持续性提出了质疑。

RW咨询策略师罗恩·威廉(Ron William)周三（7月22日）在接受美国全国广播公司财经频道(CNBC)的“Squawk Box Europe”采访时表示，市场目前受到技术、季节性和政治方面“不对称风险”的影响，他认为标普500指数跌破3000点就是“下行触发器”。该指数目前约为3257点。

“纳斯达克显然是最超买的，当然不能代表美国，也不能代表世界。”威廉补充说，就RW的风险评级指标而言，英国是“最差的”，而中国最近的超买状况现在已经有所缓解。

他补充道：“我建议每个人都为8月份的峰值和9月或10月份的修正做好准备，如果不是长期的W型跌势持续到年底的话。”

*“1929年范式”*

威廉强调，尽管股市出现反弹，但“聪明的钱”仍处于9年来的低点，这主要是由罗宾汉（Robinhood）投资者推动的，他称之为“下行风险的信号。”

“聪明的钱”是指由机构投资者、基金经理、央行和各种其他金融专业人士控制的资本。

“聪明钱出去了，热钱、投机钱进来了。这是一个我们需要扪心自问的大范式。”威廉说。

“当然，美联储一直在以创纪录的规模推高市场，其他央行也在效仿。央行政策可以影响流动性，但不能影响资不抵债，因此这是1929年的范式，因为当时确实发生过类似的事情。”他补充称，如果是“夸大其谈”在推动市场，未来无疑将面临下行风险。

*“磨得更高”*

然而，并不是所有的市场参与者都相信剧烈的调整即将到来。Albemarle Street Partners董事总经理查理·帕克(Charlie Parker)表示，该基金经理的观点是，如果经济继续复苏，市场可能“从这里开始小幅走高”。

他说：“这将比最近几个月慢，因为在美国的病毒病例上升。”

“我仍然认为，人们没有充分考虑到这将对经济复苏速度产生的影响，但我们认为，只要经济复苏能在一定程度上持续下去，我们将看到股价继续小幅上涨。”

与许多评论者相反，帕克还表示，转向“实体经济”价值股的可能性不大，因为优质股和成长股的涨势将持续下去，直到发生改变实体经济的事件，如冠状病毒疫苗或治疗突破。市场反弹在很大程度上是由备受瞩目的科技股引领的。

帕克总结道：“所以我们正在磨，但仍要依靠那些优质股票来发挥领导作用。”