日本央行周四将争论强势日圆、海外不利因素以及消费疲软是否正在损及日本经济，到了应该推出更多刺激举措的程度。央行总裁黑田东彦的信誉将面临考验。

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【友财网讯】—日本央行周四将争论强势日圆、海外不利因素以及消费疲软是否正在损及日本经济，到了应该推出更多刺激举措的程度。央行总裁黑田东彦的信誉将面临考验。

他此前称，尽管出口和产出有疲弱迹象，但日本经济温和复苏趋势未变，消费者通胀可能在零水准上下徘徊，目前消费者通胀可能在零水准上下徘徊，之后将加速升向2%，日本金融系统维持稳定。还称，为稳步实现2%的通胀目标，日本央行将在必要情况下继续实施量化质化宽松(QQE)和负利率政策，如有必要，日本央行将通过QQE和利率举措进一步放宽政策。

在决策表决中，双方票数将非常接近。虽然许多央行委员担心通胀预期减退，但在1月刚采用负利率之后，他们也同样不愿动用越来越少的政策工具。黑田东彦深陷两难处境。消息人士告诉路透，强势日圆打击日本出口，进口燃料价格下滑，将迫使日本央行下调通胀预估，并推迟实现2%通胀目标的时间。

分析师表示，“家庭与企业的通胀预期也在减弱，如果现在不采取行动，就可能引起市场参与者怀疑央行消除通缩的决心。由于基础通胀趋势持续恶化，从基本面来看仍有很强的理由支持日本央行进一步宽松政策。”

与此同时，日本央行逐渐减少的政策工具组合可能意味着，其祭出的举措或许很难大胆得足以让市场感到惊讶。市场已经对日本央行采取政策行动的可能性做出反应。

NLI基础研究所首席分析师Yasuhide Yajima称，“实现2%通胀率目标所花费的时间越长，日本央行就越难战胜市场预期，也越难取得令人震惊的效果，倘若黑田东彦放松政策，则将是他第一次因为市场要求行动而被迫这么做这将损害他的名誉。”

对于日本央行是否会在周四结束为期两天的议息会议时放松政策，市场一直看法不一，但越来越多的投资者已经转为押注采取货币政策行动。基于现有框架，日本央行承诺通过购买公债及风险资产，以每年80万亿(兆)日圆的速度增加基础货币。该央行还针对金融机构存放在央行的部分超额准备金适用0.1%的负利率。

若进一步放宽政策，最可能的选项是扩大购买风险资产如上市交易基金(ETF)，但日本央行官员已经表示，可以通过扩大购买公债以及再次降息来实现。

日本央行可能对其贷款计划采用负利率，或者扩大一项借贷机制，以帮助日本南部地震灾区的银行。该央行将可能把这些措施称为“对政策框架进行微调”，而非是“全面的货币宽松”。1月意外采用负利率政策，但此举未能提振股价，也未能遏制日圆升势，央行仍面临采取更多行动振兴经济的压力。