利迪亚
高盛策略师Kamakshya Trivedi表示，中国和日本进一步放松政策可能推动人民币和日元跌至至少2008年以来最低水平，因此亚洲货币将恢复跌势。在去年11月时，Trivedi曾经准确预测到2016年新兴市场将会复苏。在3月份亚洲货币的涨势中，韩元以8.2%的涨幅领涨，马来西亚令吉大涨7.8%，创出1998年以来最大涨幅。一个除日元之外亚洲10种货币的指数3月份上涨3%。
“现在的价位很适宜做空亚洲货币，尤其是韩元、泰铢、台币、人民币和令吉。”高盛驻伦敦的首席新兴市场宏观策略师Trivedi表示。“人民币的走势对亚洲新兴市场货币有非常直接的影响。我们预计这些货币整体将走软。”
随着大宗商品反弹，以及美联储暗示将缓慢加息之后美元下跌，发展中经济体的货币创出至少1999年以来的最佳月度表现。然而，Trivedi表示，在亚洲出口尚未复苏的背景下，随着人民币兑中国贸易伙伴的货币贬值，以及市场对日本将推出进一步货币刺激的预期增强，亚洲新兴市场货币出现新一轮贬值的可能性增大。
*汇率预期*
高盛预计，未来12个月，日元兑美元将下跌14%至130日元，创下2002年以来最低水平；人民币兑美元将下跌7.4%至7元人民币，为2008年5月份以来最低水平；韩元兑美元将从当前水平下跌大约12%，至1,300韩元。Trivedi认为，面对预期中的亚洲货币走势逆转，做空韩元是最佳策略。
高盛对日元、人民币和韩元的预测比大多数其他机构都更加悲观。根据调查得出的预测中值，到2017年3月底，日元兑美元料跌至118日元，人民币兑美元料跌至6.7元人民币，韩元兑美元料跌至1,218韩元。
*美联储加息放缓*
在3月份的政策会议上，美国联邦储备委员会（简称：美联储）官员称，他们仍预计今年将上调短期利率，但由于全球经济增速放缓以及最近市场剧烈波动，加息幅度将不及他们之前的预期。
2015年底时，美联储官员们曾预计今年将加息1个百分点，但到今年3月份他们预计只会加息0.5个百分点。他们在上个月的会议上决定维持基准联邦基金利率不变，并暗示将观望全球动荡是否给美国经济带来冲击。
美联储主席耶伦在3月份会议后的新闻发布会上表示，宜保持谨慎。
目前的问题是美联储何时以及是否会加息。自年初以来市场已略微平静下来，但仍然紧张不安。其他主要央行（尤其是欧洲央行和日本央行）通过负利率和大规模资产购买计划大幅放松政策。如果美联储加息，将与其他央行背道而驰，可能引发新一轮美元升值，而美元升值将损害美国出口商的利益，并抑制通胀水平。
耶伦在新闻发布会上表示，可能性是美联储和其他央行在决定适当的货币政策立场时需要考虑的问题之一。
与此同时，美国经济似乎较好地经受住了市场剧烈波动的冲击。就业人数持续增加，通胀率在低于美联储2%的目标长达三年多时间后终于显现缓慢上升的态势。
如果上述趋势得以持续，则会推动美联储加息。自3月份会议以来，至少有三位美联储官员已表示，鉴于美国经济逐步走强，美联储可能最早于4月26日-27日的下次会议上加息。
耶伦承认美国经济正在改善，但她暗示希望看到更稳固的涨势，尤其是通胀方面更强劲的表现。
多数市场观察人士认为，美联储4月份加息的可能性很小。在美联储3月份政策会议召开之前，接受调查的经济学家曾预计美联储下次加息时点将会在6月份。
目前的期货合约显示，今年加息概率为62%，最大的可能性是加息一次。Trivedi说，随着美国经济数据好转，存在着美联储加息步伐加快的可能性，这将会提振美元，令人民币和日元近期的涨势逆转。
根据西太平洋银行的指数，虽然人民币兑美元今年上涨0.45%，但其名义有效汇率今年在亚洲跌幅最大。高盛认为，即使美元反弹，中国可能也会希望保持人民币贸易加权汇率的跌势，以刺激出口，同时在经济增长放缓的情况下保持宽松的货币形势。
“这意味着人民币兑美元将走低。”Trivedi说。“如果人民币贬值，无论是贸易加权汇率贬值，还是兑美元贬值，都将意味着出口已经遭受沉重打击的亚洲经济体将遭受进一步的压力，需要货币继续贬值来稳定出口。”
