高盛称，人民币贬值突显全球经济条件转向恶化，给大宗商品市场带来下跌压力。

 “在岸人民币市场对大宗商品市场一直有重要的影响。我们相信人民币急剧贬值显示，全球宏观情况已经发生了改变。”高盛在报告中称。

“甚至中国也加入了商品价格下跌、经济增长和去杠杆趋势的负面循环之中。我们相信，这对商品市场的净影响是偏负面的。”

高盛称，铝和钢铁价格尤其面临下跌压力。

“人民币贬值可能促使中国商品出口企业利润提升，并使中国生产商开始赶上其他新兴市场生产商，后者目前已因本币贬值而获益。”

“这可能会增加中国铝和钢材等大宗商品的出口。这些大宗商品出口规模巨大，人民币成本占比较高。而且，这些大宗商品生产商的成本比全球供给曲线上的边际成本高不了多少。”

高盛此前报告调降铝加工预估，将3个月和6个月加工预期从1800美元/吨下调至1500美元/吨，把12个月加工预期从1900美元/吨调降至1550美元/吨。高盛预计，2016至2019年铝供给过剩将达到250万至300万吨。

此前高盛称，随着大宗商品价格下跌，世界正在经历“恶性循环”。这一循环是过去几十年里逐渐形成的，而世界上没有任何一个国家可以幸免。

高盛表示，大宗商品市场价格下跌是全球市场周期的一部分，大宗商品正在进行激烈的洗牌。这一现象是由三股力量同时作用产生的：大宗商品总体供过于求、美元走强以及新兴市场经济体增长疲软，例如巴西和中国。