【友财网讯】-国际货币基金组织（IMF）上调了今年全球经济增长预期，AI驱动的投资热潮部分抵消了能源价格飙升带来的负面影响。

IMF预计，2026年全球经济增长3.1%，高于7月预测的3%，但低于去年3.5%的增速；2027年增速维持3.4%不变。

该联合国下属机构预测2027年全球通胀为4.1%，高于7月预估的3.9%。此前7月报告曾预估霍尔木兹海峡将于7月中旬恢复通航，到2027年3月整体局势回到战前水平。对于2026全年通胀，IMF维持4.7%的预测不变。

IMF目前预计霍尔木兹海峡将于明年3月恢复通航，2027年10月回到战前状态。该机构表示，随着航道通行恢复，9月海湾原油出口量已达到冲突前平均水平的88%。

这份报告于本周在曼谷举办的IMF与世界银行年会发布。来自191个成员国的财长与央行行长齐聚此地，讨论地缘冲突、高企的公共债务以及人工智能相关议题。

IMF称，尽管中东战争与贸易摩擦持续，AI相关投资带来的“需求拉动”，让今年上半年全球经济表现好于预期。金融市场整体保持平稳，基金认为这一定程度上反映了“AI带来的乐观情绪”。

IMF表示，目前各国动用储备、灵活调整政策，帮助经济体抵御负面冲击，例如拓展能源来源、释放战略储备，缓解中东战争引发的能源市场动荡。

但报告同时警示，短期之内这层缓冲空间正在快速收窄。全球石油储备每天消耗约270万桶，逼近容易引发油价剧烈波动的临界水平；能源供给约束，有可能拖累AI带动的经济增长动力。各国政府财政健康状况持续恶化，也成为新的逆风因素。

*增长格局分化*

全球经济增长的不均衡性正在加剧。目前有32个经济体贡献全球95%的增长，4月这一数字还是54个。

那些受战争供应链冲击较小、同时能承接AI相关需求的国家，经济保持韧性甚至走强。中国台湾地区今年经济预计增长10.7%；受益于半导体需求，韩国增速预计3.3%，远高于2025年的1.1%。依靠私人消费、财政政策和科技投资，美国2026、2027两年经济增速均预计为2.3%。

而不在这条科技供应链上的能源进口国，则面临进口账单上涨、实际收入下滑、财政空间萎缩的困境。欧元区受高能源成本和低迷消费信心拖累，今年经济仅能勉强增长1.1%。中东与中亚地区今年经济预计萎缩0.3%，巴林、伊拉克、科威特、卡塔尔经济将出现两位数下滑，预计2027年强势反弹。

中国今年经济增速预测为4.5%，2027年为4.0%。高油价与结构性压力拖累经济活动。二季度GDP增长4.3%，不及预期，消费疲软叠加地产压力，抵消了强劲出口带来的支撑。

IMF表示：全球经济并非简单的加速或者减速；经济增长正在国家间重新分配，取决于各国受战争供给冲击的程度，以及承接AI需求的能力。

*AI带来的风险*

虽然AI支撑了经济韧性，但这一轮投资热潮，同样推升通胀压力、加剧金融脆弱性。

报告写道：这是一次前置释放的大规模需求冲击。大量资本涌入半导体、数据中心、发电等行业，但广泛的生产效率提升效应尚未落地。

市场如果重新评估AI盈利前景与生产力预期，过热的投资就可能收缩，引发股市大幅回调。IMF警告一种情景：假如AI无法兑现生产率提升的预期，到2028年美国股市可能下跌20%，全球GDP增速相比基准预测降低1.1%，亚洲地区增速将低1.7%。

*财政压力*

IMF指出，通胀反弹、利率预期走高叠加财政担忧，发达经济体基准债券收益率攀升至数十年新高。科技企业大举借贷投入AI建设，进一步加剧融资压力。

预计到2031年，发达经济体公共债务占GDP比重将从2025年的108%上升至115%；新兴市场与发展中经济体债务占比将从74%上升至84%。大型经济体的基本财政赤字显著高于疫情前水平；国防开支增加，叠加更高的实际利率、更短的债务久期，各国财政压力陡增。

IMF称，重建财政空间已经愈发紧迫。呼吁各国对能源、食品价格上涨的家庭补贴，要做到临时性、定向投放、不扭曲市场。

模型测算显示，2027年全球通胀高于5%的概率约35%，高于4月测算的30%。整体风险依旧偏向下行。