利迪亚
业内人士指出，单就MSCI纳A初期所吸纳的资金规模而言，尚不足以完全扭转A股市场上浓郁的观望气氛。不过作为一个短期题材，不排除大盘在敏感时点有走出一波小行情的可能。各家基金均在积极准备，希望能在这一历史性事件上踩准节奏。
“虽然短期内（有限的）增量资金对市场的影响较少，但是能够提振市场情绪，有利于引导市场的积极预期。”景顺长城基金经理徐喻军表示。
而部分海外资金已提前入场。数据显示，5月来五个交易日陆港通北向资金累计净流入91亿元，4月为净流入404.9亿元；近期人民币兑美元走势相对较强亦为佐证，有外资行策略师表示，此部分与海外资金在MSCI纳A前持续流入国内相关。
私募基金一村投资总经理潘江表示，MSCI纳A确实是一个利好因素，若是放在前几年牛市、投资者热情高涨的时候，边际效应会相当大。不过今年来A股市场走势动荡，投资者情绪低迷，风险因素较多，其边际效应就相对弱一些。
MSCI明晟将于下周二（5月15日）凌晨公布半年度指数调整结果，包括MSCI指数首次纳入A股的最终公司名单。自6月1日起，MSCI指数纳入A股开始正式实施，至此A股成为全球投资者资产配置的长期标的。
MSCI指数将在6月和9月分两次将A股纳入，每次纳入比例均为2.5%。中金公司近日报告预计，按5%权重估算，A股在MSCI全球指数的权重为0.8%，估算两次纳入会吸引约210亿美元流入A股市场。
该报告指出，从中长期来看，参考韩国和台湾市场开放的经验，预计未来5-10年海外资金每年流入A股市场的规模可能折合2,000-4,000亿元人民币。
目前沪深两市总市值规模近56万亿元，近期每天成交量在4,000亿元左右。
*小牛行情可期*
按以往各国股市被纳入MSCI指数后的表现来看，当地股市有超过六成的概率将会出现小牛行情。
据国内券商统计，自1988年MSCI发布新兴市场指数后，先后有印尼、土耳其、韩国、印度等13个国家被纳入，在纳入后一个月和六个月内，这13个国家上涨的概率为62%和77%，对应的平均上涨幅度为1.2%和6%。而台湾在1996年首次纳入MSCI指数后，一年内股指累计上涨104%。
海富通投资经理李佐禕近日表示，MSCI纳A后，来自海外投资者的增量资金将流入A股市场，海外资金在配置上相对更偏重价值投资，以“漂亮50”为代表的公司将更受青睐，从而得到资金面支撑。此外，伴随陆股通额度的扩大，交易活跃度预计上升。
他指出，技术分析上看，当前主板指数已处于三角形收敛到接近结束的状态，调整已接近尾声，后市有望震荡上行。
而私募基金上海易善资产的观点则是：6月1日作为一个正式实施的关键时间节点，预计市场近期可能再次在情绪的带动下出现一波大盘股的行情，尤其是在当前诸如沪深300指数或上证50指数已深度调整的情况之下。
不过易善资产认为，不能高估MSCI纳A事件的影响，毕竟本次吸引海外资金规模有限，而且纳入指数的A股标的长期而言也不能产生明显的超额收益。
徐喻军亦指出，“（MSCI纳A）影响没那么大，更可能的是为A股带来价值重估的机会，引导A股投资者逐步回归理性回归基本面。”
*各方积极应对*
今年以来国内公募和私募基金纷纷发行MSCI主题基金，单4月结束发行的招商MSCI中国基金、建信MSCI中国A股国际通基金、景顺长城MSCI中国A股国际通基金等数只MSCI主题基金即募资约100亿元资金，而平安大华、景顺长城和南方基金等近日亦正在发行MSCI主题基金或相关联接基金。
对于MSCI基金受投资者欢迎的现象，徐喻军分析认为，不排除部分投资者希望借助MSCI纳A事件搭一班顺风车，但是更多的人是真正看好盈利能力强的、财务质量稳健的价值蓝筹股的表现。
长安基金投资部副总经理林忠晶表示，从目前公布的A股股票纳入初步名单中可见，MSCI指数倾向配置中大市值上市公司。中大市值上市公司具备信息披露规范、调研成本低、业绩稳定性好、公司治理规范等多重优势，更能得到投资理念成熟的外资的肯定。
“MSCI落地，行业龙头、低估值、大市值白马蓝筹股票将可能直接受益。”他说，长安旗下多只基金，早已陆续布局MSCI成份股，等待6月份乘风之势。
而不少私募基金近期也在积极研究和优化其股票策略。双隆投资总经理马俊指出，基于对MSCI指数基本特征的量化研究，公司对原有的量化股票类策略进行了一定的优化，形成了当前的MSCI指数增强类策略池。
据他介绍，“指数增强的效果是多方面的，双隆投资一直坚持多策略的理念，多维度叠加才能实现稳定超额收益，并未在某一方面押宝。”
而易善资产指出，基于MSCI成分股的量化投资策略主要还是以严格控制风格敞口为主，获取超额收益的逻辑与基于全市场的Alpha策略或指数增强策略会有较大的差异，但具体是否对原策略进行调整，或研发新的策略最终还是取决于客户的需求。
