帕克多
全球金融危机爆发后，各国央行将利率削减至历史低点，并向市场注入数万亿美元资金，以提振经济增长。现在，这些央行正准备收紧货币政策。
国际清算银行被称为央行的央行，因为各国央行在该行开设账户。该行表示，政策制定者在试图让市场和企业摆脱对格外廉价资金的依赖之际，需要把握微妙的平衡。
国际清算银行首席经济学家克劳迪奥•博里奥警告，利率开始上升后，企业和市场将面临风险，因为央行的宽松政策已经使债券和股票价格超出其根本价值，并导致一些公司累积债务，或避免偿还在2008年危机之前背负的债务。
博里奥得出结论认为，债券市场眼下的平静并未反映经济状况，只能用央行的参与来解释。“我们并不完全理解这其中起作用的所有因素。但是，货币政策正常化方面空前的渐进步伐肯定起了一定的作用。”他表示，“另一个因素可能是市场参与者认为，如果不合理的市场紧张加剧，央行将不会坐视不管。”
博里奥补充说：“所有这些都突显出资产价格似乎在多大程度上依赖于持续已如此之久的极低债券收益率。”他是在陈述该行最新的季度报告时发表这番言论的。该报告提到了最近几个月全球金融市场的平静。
目前有越来越多人预期美联储将在12月再次加息。英国央行被认为很可能在11月进行2007年7月以来的首次加息，而欧洲央行已表示，将在下月宣布退出其2万亿欧元量化宽松政策的计划，并很可能从2018年1月开始行动。
国际清算银行称，风险在于，企业现在面临一个债务陷阱：在借款便宜期间背上这么多信贷后，当利率上升时，他们可能难以偿还债务。
*美联储的审慎*
不过，外汇交易商指出，至少美联储官员在再次上调短期利率之前，很可能会等待更清晰的通胀上扬证据，即便8月份的价格上涨出现了迟来的加速。
预计本周三美联储将把短期利率维持在1%-1.25%不变，同时表明自己将启动一个缩减4.5万亿美元资产负债表的多年进程。后一措施已经严重拖后，而且迄今没有在债券市场引发太大动荡。
交易员称，围绕美国债务上限的最新僵局的化解，为这一进程的开始清除了最后一道障碍。
相比之下，加息前景要模糊得多，而且导致美联储的利率制定者们产生分歧。这导致12月份议息会议仍是进一步加息最可能的时刻的结果难以预料。
根据上周官方数据，消费者物价通胀率上涨推动8月份整体通胀从1.7%加快至1.9%，为联邦公开市场委员会(FOMC)的鹰派提供了一些安慰。但鉴于美国刚经历了连续5个月令人失望的通胀数据，利率制定者可能不愿立即得出结论。
