利迪亚
就业市场的强劲程度还体现在4月最后一周美国续请失业金人数降至28年半低点。
“就业市场形势为将近30年来最好，应会告诉美联储官员，额外的货币政策刺激已不再需要。预计他们在6月会议上将再升息一次。”纽约三菱东京日联银行首席金融经济学家鲁普基说。
劳工部周四（5月11日）公布的经季节调整后5月6日止当周初请失业金人数减少2,000人至23.6万人，并未如分析师预测的那样上升至24.5万人。
初请失业金人数已连续114周低于30万人，这是显示劳动市场健康的门槛。这是自1970年以来连续时间最长的一次，而劳动力市场在那时规模较小。
劳动力市场接近充分就业，失业率在10年低位4.4%。
4月29日止当周续请失业金人数减少6.1万人至192万人，为1988年11月以来最低水平。
4月就业岗位增长大幅反弹也表明劳动力市场具有动能；劳动力市场动能已引发金融市场预测美联储将在6月13-14日的会议上收紧货币政策。
数据出炉后，美国公债价格短暂下跌，对利率敏感的两年期美债收益率涨至近两个月高位。
*美联储实现通胀目标或早于预期*
劳工部周四公布的另一份报告显示，4月最终需求生产者物价指数(PPI)较前月上升0.5%。3月为下降0.1%。
最终需求PPI较上年同期上升2.5%，为2012年2月以来最大升幅，3月上升2.3%。分析师之前预测PPI较前月上升0.2%，较上年同期上升2.2%。
衡量基础生产者物价压力的关键指标--即扣除食品、能源和贸易的最终需求PPI在4月按月上升0.7%。这个所谓的核心PPI在3月小升0.1%。
核心PPI较上年同期上升2.1%，为2013年8月以来最大涨幅。3月该指标上扬1.7%。
“核心PPI显示美联储可能早于之前预期实现通胀目标。”FTN Financial经济分析师Jay Morelock称。
*缩表影响相对较小*
在3月份，美联储将联邦基金利率区间上调至0.75%-1%，并预计今年将再加息两次，每次25个基点。高层官员的暂行策略是今年加息两次，然后暂停加息，同时开始缩表。
市场普遍预计美联储将在下月会议上上调短期利率，而美联储官员也没有采取任何措施来打消这一预期。在5月5日至9日期间对59名经济学家进行的调查发现，约88%的受访经济学家预计美联储下月加息。三分之二的经济学家认为美联储今年的第三次加息将在9月份到来。
接受调查的经济学家还表示，收缩美联储4.5万亿美元债券等资产组合对利率和货币政策的影响相对较小。
一半以上的经济学家称，让即将到期的资产自然脱离美联储资产负债表将使10年期美国国债收益率上升至多0.2个百分点。约41%的经济学家称，此举将推动10年期美国国债收益率上升至多0.1个百分点。
大约半数经济学家称，收缩资产负债表所产生的货币政策收紧影响小低于一次25个基点的加息。另外20%的经济学家称，收缩资产负债表不会产生任何显著的政策紧缩作用。
上述调查结果可能给美联储官员带来鼓励，他们希望在不引发市场震荡和利率大幅上升的情况下开始收缩美联储的资产规模。几位美联储官员曾表示，他们希望在年底前启动这一程序，并希望尽可能减少对金融市场的干扰。
堪萨斯城联邦储备银行周三发布的最新研究结果也得出类似的结论，经济学家估计美联储将资产负债表规模缩小6,750亿美元，其影响与将基准联邦基金利率上调25个基点相当。
西班牙对外银行首席美国经济学家Nathaniel Karp称，美联储缩表的速度以及与市场的沟通方式将影响市场反应。他表示，缓慢调整资产负债表意味着市场反应将不会那么激烈。Karp是此次接受调查的经济学家之一。
咨询机构Naroff Economist Advisors总裁Joel Naroff称，市场将轻松消化额外的资产供应。
研究机构High Frequency Economics首席美国经济学家Jim O’Sullivan表示，市场已经消化了美联储缩表的影响，这将最大限度地降低市场在美联储开始行动时的反应程度。
多数经济学家还预计，美联储将在今年年底前开始逐步退出该投资组合。约40%的经济学家表示，美联储将在12月会议上针对资产负债表采取行动，另外18%的经济学家则表示，他们认为美联储将比这更早采取行动。
