【友财网讯】-近些年，钻石早已风光不再。

钻石交易平台拉帕波特集团（Rapaport Group）的数据显示，天然钻石在过去五年间价值缩水过半。目前，1克拉钻石均价为3898美元，较2021年8007美元的均价下跌51%。追踪投资级钻石价格的钻石标准指数（Diamond Standard Index）在8月初触及2490点，创下历史新低；上周该指数在2500点上方小幅波动。

多重因素共同压制钻石价格：一方面，过去数年大量开采原石涌入市场，造成供应过剩。行业虽正在着手消化过剩库存，但另一股趋势进一步加剧了压力——培育钻石的兴起。

钻石标准公司（Diamond Standard）首席执行官科马克·金尼在接受CNBC采访时表示：“天然钻石行业一片悲观。疫情期间产能过剩，2023、2024年积压了巨量库存；再加上培育钻石冲击，销量持续下滑。”

*1克拉钻石价格持续下跌*

拉帕波特钻石交易指数（RAPI）统计高净度D-H色圆形1克拉裸石的平均报价，从2021年9月1日至2026年9月1日，该指数累计下跌51%。

培育钻石拥有和天然钻石完全相同的化学与物理属性：在真空舱内，对碳晶种子施加高温高压，或是利用含碳气体合成得到。虽然是在实验室中培育而成，但外观、触感和地底深处形成的天然钻石没有区别。

二者核心差距在于价格。CNBC在Brilliant Earth线上商城查询发现，一枚近乎无色、内含极微小瑕疵、切工优异的培育钻石仅售450美元；而参数完全相同的天然钻石，价格区间在2800至3200美元。巨大价差主要源于天然钻石开采耗费大量燃料与人力，资源成本极高。

Brilliant Earth的数据显示，所有克拉重量的培育钻石售价都低于天然钻石，人造钻石最多可比同规格天然原石便宜90%，具体价差取决于钻石大小、切工和颜色。

囊中拮据的消费者纷纷转向性价比更高的培育钻石，用作婚戒与时尚首饰，进一步打压天然钻石价格。婚庆调研机构The Knot发布《2026真实婚礼报告》显示，2025年，主石采用培育钻石的婚戒占全部婚戒销量的61%，相比2020年增幅高达239%。

*培育钻石在婚庆首饰领域最受欢迎*

The Knot数据显示，2025年售出的婚戒中，61%选用培育钻石作为主石。

财富商业洞察（Fortune Business Insights）预测，培育钻石市场规模到2034年将接近920亿美元，较2025年294.6亿美元的市场规模增长超200%。

纽约、新泽西Casale珠宝店老板科里·希夫特在采访中说：“培育钻石给了消费者更多选择，大家不用为了让1克拉钻石看起来像3克拉，额外镶一圈碎钻。省下原本用来买5克拉天然钻石的钱，可以拿去办婚礼、买房，自由支配。”

市场向培育钻石倾斜，天然钻石价格存在继续下行风险。

不过天然钻石行业已经察觉到危机，开始出台措施提振低迷的钻石价格。

英美资源集团旗下的戴比尔斯集团主营钻石开采、分选与分级，该公司7月宣布，南非旗舰矿维内提亚矿停产两年以上，以此限制原石供应，托举价格。与此同时，2026年至少两座钻石矿宣布永久关停。

金尼表示：“行业供应端受到明显冲击，两座矿山已经申请破产，戴比尔斯也关停了旗下一座大型矿山。现在批发市场里，部分品级钻石价格已经回升，我认为这是一轮复苏的开端。”

*布局培育钻石热潮的投资机会*

行业巨头的举措能否止住天然钻石市场的颓势尚不确定，但有一点很明确：培育钻石会长期存在。

投资者也有办法把握这一行业风口。

Raymond James分析师里克·帕特尔给予Signet珠宝公司“跑赢大盘”评级，认为该标的可以分享培育钻石增长红利。

“培育钻石业务对Signet表现不错，尤其是时尚首饰板块。”帕特尔说，“镶嵌培育钻石的产品，单位零售均价大约是其他无培育钻时尚首饰的三倍。也就是说，卖出越多培育钻石首饰，公司的单位零售收入越高，同店销售额也随之改善。”

Signet没有回应关于培育钻、天然钻毛利率的提问。但全球投资机构Gordon Brothers的数据显示，培育钻石的毛利率普遍在60%~65%，高于天然钻石40%~45%的毛利率。

帕特尔提到，Kay Jewelers、Zales这些Signet旗下品牌，正越来越多地把培育钻石镶嵌在网球手链这类简约首饰上，以此提升单笔销售额，有望推高母公司股价。

“举个例子，一条镀金网球手链，如果不加钻石，售价有限；镶嵌培育钻石之后，定价可以大幅提高，消费者也觉得更有价值。”

除Signet之外，Brilliant Earth是布局培育钻石赛道的另一个标的；Pandora推出自有培育钻石产品线，同样可以分享行业增长。

Signet股价2026年至今上涨21%。9月9日，受婚庆与时尚饰品需求旺盛、上调全年盈利预期利好，该股大涨约24%，创下近四年最佳单日表现。Brilliant Earth年内下跌20%，但近三个月累计上涨27%。

在哥本哈根交易所上市的潘多拉，今年以来涨幅接近19%。该股不在美股主板挂牌，美国投资者可以在场外市场交易。

分析师与业内人士建议，优先投资上述股票，而不是直接购买天然钻石或者培育钻石实物。

钻石本身并不适合作为投资品：钻石没有标准化现货市场，每一颗钻石都独一无二，很难横向对比估值。

钻石市场还存在流动性难题。宝石交易平台CaratX在2026年2月的报告称，受品质影响，一颗钻石在二手市场可能搁置一年以上才能卖出；多家珠宝商网站显示，钻石最终成交价格通常不到最初零售价的一半。

Casale珠宝店主希夫特表示：“不要抱着投资增值的想法买钻石。想要投资，不如配置白银，或是标普500指数。”