【友财网讯】-高盛（Goldman Sachs）一位资深策略师表示，由于能源冲击抵御能力更强、财政实力更雄厚、人工智能发展领先，北亚市场表现正显著优于南亚市场。

高盛亚太区首席股票策略师兼亚洲宏观研究联席主管蒂姆·莫（Tim Moe） 指出，北亚“储备缓冲更充足”，有能力承受更高的油气价格；而南亚“缓冲薄弱，财政上无法抵消能源涨价对经济的传导影响”。

CNBC获取的高盛《交流》（Exchanges）播客文字稿显示，蒂姆·莫称部分北亚市场相对南亚呈现“压倒性强势表现”。

他同时表示：“印尼、南亚市场——缺乏科技支柱、能源脆弱性高——已下跌25%。”

蒂姆·莫强调，投资者正聚焦北亚的AI发展，尤其是中国台湾、韩国、日本：科技股分别占其股指约80%、60%、30%。表现最佳的市场是韩国与台湾，韩国年内涨幅超80%。

但蒂姆·莫警示，三星、SK海力士等韩国半导体股当前市盈率仅5–6倍（今年）、约4倍（明年）。他指出：“这隐含表明，市场根本不相信这种盈利能力能持续。”

蒂姆·莫对日本市场亦持乐观态度，理由包括：高市早苗（Sanae Takaichi） 当选首相后政治稳定、盈利增长“可观”、AI与机器人产业发展向好。

蒂姆·莫认为，A股（人民币计价，年内涨10%）显著强于H股（港股上市内地股）。他表示，中国股市结构性战略发展获得“非常明确的政策支持”。

他补充道：“这实际反映，中国PPI（生产者物价指数）连续三年多通缩后已转正两个月，最新读数2.8%，高于市场预期。”

H股表现较弱，主因权重股盈利疲软。蒂姆·莫称：“H股更多由互联网应用板块主导，处于AI交易链的弱势环节。这一板块持续低迷，部分原因是市场注意力集中于上游硬件。”

被问及如何看待中美元首上周会晤时，蒂姆·莫表示：“结果是积极的。”

“在全球地缘政治紧张、中美关系存疑的背景下，双方显然都希望并珍视关系的平稳。”

蒂姆·莫同时警告，一旦能源供应冲击“真正爆发”，市场或将迎来“猛然惊醒”。

“我认为夏季可能出现回调，这一点我们正密切关注。”