【友财网讯】-尽管美联储的长期政策走向即将迎来重大调整，但本周的议息会议料无悬念，政策层面大概率也不会有实质动作。

从市场预期和政策制定者的表态来看，在周三会议结束时，美联储几乎不可能调整基准利率。

尽管联邦公开市场委员会委员近期对货币政策的长期走向分歧不断，但随着去年的一系列降息举措逐步传导至实体经济，美联储短期大概率会采取“按兵不动”的审慎立场。

前美联储副主席罗杰·弗格森周一在接受CNBC采访时表示：“总体而言，美联储就是想维持当前政策不变，他们认为有足够的时间静观其变。这次会议就是一次‘观望型’会议，我们都应留意会议释放的任何信号，或是其对未来政策行动的倾向。”

联邦公开市场委员会的后续政策走向，将从会后的政策声明以及主席杰罗姆·鲍威尔的新闻发布会中寻找线索。据芝商所美联储观察工具的期货市场定价数据显示，目前市场预计美联储今年将降息1-2次，最有可能在6月和12月落地。

不过，市场的关注焦点显然将超越利率决议和未来政策指引，投向这场会议背后前所未有的复杂变数。

*鲍威尔身陷多重风波*

一方面，美国总统特朗普上周向CNBC透露，他已将鲍威尔的继任者人选范围缩小至一人，提名结果或于本周公布，甚至可能刻意选在美联储利率决议公布的同一时间。

沃尔夫研究首席经济学家斯蒂芬妮·罗斯在报告中称：“如果说存在一个最可能的公布窗口期，那就是1月的联邦公开市场委员会会议期间——尤其是如果特朗普想转移市场对美联储未降息的注意力时。从更广泛的角度看，提名结果最快本周出炉，也可能在未来几周内公布。”

与此同时，另一重暗流正在涌动：美国司法部已向鲍威尔发出传票，要求其提供美联储华盛顿总部大规模翻修项目的相关信息。鲍威尔在一份罕见直言的视频声明中表示，这项调查只是特朗普的“借口”，其真实目的是胁迫美联储，使其采取比近几个月更为激进的降息举措。

美联储的不确定性还体现在其他方面：上周，特朗普以抵押贷款欺诈指控为由，向美国最高法院提起诉讼，试图罢免美联储理事莉萨·库克；而特朗普任命的美联储理事斯蒂芬·米兰的任期将于本周六届满。美联储理事在接任者产生前可继续履职，因此目前尚不清楚米兰将在理事会任职多久。值得一提的是，对于去年美联储三次各25个基点的降息，米兰均投出反对票，他更倾向于更大幅度的降息。

因此，尽管市场会密切关注利率走势和政策信号，但大部分目光将聚焦在这场撼动美联储的系列外围事件上。

*美联储承压政治干预*

安永帕特农首席经济学家格雷戈里·达科写道：“尽管美联储面临着要求降息的政治压力，但经济数据并未给出降息的理由。”不过，鲍威尔“大概率会回避直接评论涉及其本人和美联储的司法部调查，以及最高法院针对库克理事的悬而未决的裁决”。

但这并不能阻止媒体在新闻发布会上提出相关问题。

Evercore ISI全球政策与央行策略主管克里希纳·古哈在报告中称：“记者定会向鲍威尔问及他的那段视频声明——其警告特朗普政府的司法部传票及其他行为，试图让货币政策屈从于‘总统的个人偏好’。我们认为，鲍威尔会坚持其此前的所有表态，并表达对最高法院作为美联储独立性最终仲裁者的信任。”

若后续无新的政治事件发酵，市场焦点将重新回归货币政策本身。

市场将试图解读，美联储本月维持利率不变的决定，是偏鹰派的信号——预示着长期暂停降息，还是偏鸽派的选择——即鲍威尔和委员会暗示未来仍有可能降息，只是并非当下。

摩根士丹利首席经济学家迈克尔·盖彭预计，美联储此次表态将偏向鸽派。

盖彭在报告中称：“我们认为，劳动力市场近期的企稳和经济活动数据的向好，是美联储决定暂停降息的主要原因；而最新的通胀数据，也让美联储有足够信心认为，今年晚些时候通胀将继续回落，因此仍会保留宽松倾向。我们认为，委员会成员目前尚未准备好释放降息周期结束的信号。”

盖彭还预计，美联储的会后政策声明将出现多处调整，大概率会上调对经济增长的评估，并删除有关就业市场下行风险加大的表述。