【友财网讯】-至少自上世纪90年代以来，中国首次在出口季节开始时没有购买任何美国大豆，这一迹象表明，北京方面在与华盛顿的贸易战中再次利用农业作为杠杆。







作为全球最大的大豆买家，中国对全球市场有着巨大的影响力。现在，随着两国达成一项脆弱的休战协议，中国正在恢复一种熟悉的策略，即在美国总统唐纳德·特朗普（Donald Trump）领导下的第一次贸易战中部署的抑制美国采购的策略。



美国农业部的数据显示，截至9月11日，中国还没有预订任何货物，这是自1999年有记录以来的第一次。去年，中国从美国进口的大豆超过120亿美元，占中国大豆进口总额的五分之一，占美国大豆出口总额的一半以上。



拥有健康库存的中国政府正在发出信号，表示它有耐心和能力等待，并且愿意在更广泛的贸易谈判中把大宗商品作为讨价还价的筹码。在此之前，中国加大了压力，宣布初步调查发现英伟达违反了反垄断法。



北京政策咨询公司Trivium China的农业分析师伊文·佩（Even Pay）表示：“中国在大豆问题上的做法与在稀土问题上的做法类似，因为这反映了自上次贸易战以来多年来的精心策划。”



她表示：“买家不仅对美国大豆仍然征收的高关税做出反应，而且对这些关税的短期前景存在极高的不确定性，以及一个非常明确的政治信号——北京方面不希望在没有官员批准的情况下进行采购。”



这一策略似乎取得了成效。收获丰收的美国农民正在应对价格接近多年来最低水平的局面。大豆种植者是特朗普的关键投票集团，他们警告说，“贸易和金融悬崖”，敦促政府与中国达成一项取消关税的协议。进入中国的美国大豆目前面临超过20%的关税。



在太平洋彼岸，人们的情绪要平静得多。在第一次贸易战中受到重创的中国压榨商、养猪户和饲料生产商，已从巴西获得了数月的供应。一些公司的库存增加了一倍，而国家庞大的储备提供了额外的缓冲。在中国，大豆主要被碾碎，用于生产其庞大的猪饲料工业所需的豆粕，以及用于烹饪的豆油。



据知情人士透露，中国进口商已经购买了足够的货物，以满足今年剩余时间的需求。由于讨论商业问题，这些知情人士要求不具名。他们表示，这将使获取美国供应的紧迫性至少推迟到2026年第一季度。



中国买家通常在10月至2月期间依赖美国大豆，在南美收获季节到来之前。进口商倾向于提前几周预订，以锁定更低的价格，到目前为止，他们可能已经购买了几百万吨。但由于贸易紧张局势挥之不去，他们对美国大豆敬而远之，担心报复性关税和地缘政治风险。



这一策略不仅限于大豆。中国还减少了新一季对美国玉米、小麦和高粱的采购，尽管中国仍在继续从巴西、加拿大和澳大利亚采购这些谷物。尽管随着中国经济放缓，粮食进口总体下降，但此举也符合中国政府减少对美国依赖、实现供应来源多样化的更大努力。



前美国外交官、现为Sinology LLC首席执行官的安迪·罗斯曼（Andy Rothman）表示，随着美国农民感受到压力，农业预计将成为特朗普与中国进行的贸易谈判的重要议题。该公司为机构投资者和公司提供应对美中紧张局势的建议。



农民们已经警告特朗普一场迫在眉睫的危机，而特朗普则敦促中国将美国的大豆订单增加四倍。罗斯曼说，虽然特朗普可能会推动在更广泛的贸易协议上取得进展，但任何真正的协议都不太可能通过电话达成，尤其是在双方准备今年晚些时候举行面对面会议的情况下。



在会谈之前，中国已经做出了一些缓解紧张局势的小举措。北京在中断六个月后恢复了对美国石油的采购。据《金融时报》周四援引知情人士的话报道，中国还放弃了对谷歌安卓系统主导地位的反垄断调查。

罗思曼表示，农业，尤其是大豆，仍将是任何协议的核心。预计双方将达成比最初第一阶段协议中设定的 “不可能” 目标更现实的承诺。

*供应风险*

中国避开美国大豆的策略并非没有风险。自今年年初以来，巴西大豆价格大幅上涨，南美收成的任何中断都可能导致供应紧张。如果巴西的作物歉收，中国可能需要比预期更早地动用其战略储备。

但由于供应已经非常充足，即将达成贸易协议的前景实际上可能让一些中国人感到担忧。如果北京突然购买美国大豆，供应过剩可能会压低国内豆粕价格，扰乱生产商数月来精心制定的库存和对冲策略。

在中国北方，一位采购经理表示，由于库存高企，他只锁定了到下个月的供应。一家大型压榨企业的另一位经理警告称，美国大豆的突然涌入可能导致豆粕价格暴跌。两人都要求不具名，因为他们无权公开讲话。

Trivium China 的伊文·佩表示，如果不是因为关税，美国仍然是最高效、低成本的大豆供应国之一，中国不购买美国大豆正在付出更高的代价。中国坚持的时间越长，成本就越高，避开美国供应的痛苦也就越大。

在第一次贸易战中，尽管中国对美国大豆征收了报复性关税，但它还是给予了一些豁免，并允许企业进口有限数量的农产品。

伊文·佩说：“如果达成协议，中国买家肯定会对美国大豆有一定程度的需求。问题是贸易战，而不是完全没有需求。”