一、宏观基本面要闻

1、美国政治与财政动态

o    特朗普****突袭宣布对H-1B新申请人征收10万美元费用，引爆全球震荡。亚马逊、高盛、微软等巨头紧急要求签证持有者返美，印度****警告或致“人道主义后果”。该一次性收费被视为迄今最严厉的合法移民限制措施，或使初创企业、大学与医院难以承受，冲击美国依赖的高技能外籍劳动力体系，也为全球科技和金融行业招聘前景蒙上阴影。

o    特朗普与马斯克在查理·柯克追悼会上“破冰同框”，握手画面引发关注。柯克遇刺事件则被特朗普用来凝聚保守派力量，推动对左翼组织的清算与选区重划，数万支持者集会悼念，进一步强化“MAGA运动”的政治动能。

2、全球市场动态

o     美联储重启降息，但经济与通胀前景仍扑朔迷离，华尔街资金正涌向“收益率曲线中段”——5至7年期美债。贝莱德、PGIM等机构认为，这类债券兼具稳定利息和资本增值潜力，可在不确定的政策环境下提供缓冲，成为当下债市投资者的“新宠”。

o    花旗：预计黄金牛市将在短期内继续，并将3个月内目标价上调至3800美元/盎司（此前为3600美元/盎司）。

o    刚果（金）宣布将于10月16日解除钴出口禁令，并实行年度配额制度：今年余下时间限额18,125吨，2026与2027年各限96,600吨。作为全球最大钴生产国，此举意在稳定市场并遏制非法开采助长的冲突，同时预留10%出口量用于国家战略项目。

o    美媒称，巴菲特旗下伯克希尔哈撒韦已清仓比亚迪股份，结束自2008年起长达17年的投资之旅。这笔最初2.3亿美元的投资曾在高峰期价值约90亿美元，期间比亚迪股价累计上涨近3890%，为伯克希尔带来巨额回报。

3、地缘与风险事件

o    英国、加拿大、澳大利亚与葡萄牙同步承认巴勒斯坦国，引发外交地震。以色列总理内塔尼亚胡怒斥此举是“对恐怖主义的奖励”，而巴勒斯坦方面则称这是推动两国方案与和平共存的重要一步。美国保持沉默，法国等国或将跟进，全球中东格局面临新一轮震荡。

o    特朗普威胁阿富汗归还空军基地，阿****重申独立和领土完整至关重要。

二、行情回顾与分析

黄金（XAUUSD）

截至9月19日，全球最大的黄金ETF SPDR Gold Trust持仓量为994.56吨，较上一个交易日增加18.9吨。9月19日现货黄金整体呈现震荡后上行的格局。亚盘开盘后短暂下跌至3632.36美元/盎司后迅速拉升，围绕3650美元震荡。美盘交易时间进一步走高，最高向上触及3685.77美元/盎司，最终收于3684.65美元，涨40.997美元或1.13%。

基本面消息，上周，美联储宣布下调基准利率25个基点，开启近九个月来的首次降息，并暗示年内或再降两次。此举直接降低了持有无息黄金的机会成本，刺激金价在短线内创下3707.40美元/盎司的历史新高。与此同时，地缘风险仍在升温——从俄乌冲突、中东紧张局势到美国内部的财政僵局与移民政策争议，都在持续提升避险需求。全球央行购金、印度节日旺季需求走强以及美元地位逐步被质疑的“去美元化”进程，共同为黄金提供了深层次的支撑。

受此影响，市场情绪整体偏向看涨。黄金已实现连续五周上涨，机构普遍将年底目标指向3800至4000美元区间。尽管美元在美联储会议后出现反弹，美债收益率短线回升，但投资者更关注美联储10月和12月的潜在进一步宽松。调查显示，散户和机构情绪虽较早前狂热有所降温，但依旧维持积极基调，短期回调被视为新的买入机会。

市场情绪方面，交易员与投行的观点出现分化：部分分析师认为美元反弹和美债收益率走高可能给黄金带来阶段性压力，令金价在3600—3700美元间震荡整理；但多数观点认为美联储渐进式宽松、叠加全球政治与经济不确定性，将支撑黄金延续牛市格局。华尔街策略师甚至提出年底前触及4000美元的可能性，市场总体保持高位乐观。

技术分析上，黄金在突破前高后短暂震荡，目前收于3685美元上方，周线收阳并确认突破。短期支撑位在3628—3575美元区间，上方关键阻力在3734美元及3782—3812美元的斐波那契共振区间。一旦站稳3707美元并放量上攻，多头或将直指3800—4000美元目标；若跌破3628美元，则需警惕深度回调。但整体形态显示，金价维持上升通道，买方依旧主导市场。

今日无重点数据关注。

重要事件关注：FOMC永久票委、纽约联储主席威廉姆斯就货币政策和经济前景发表讲话。

当日目标区间：关注价格是否顺利突破3700美元关口阻力位。

三、总结和展望

上周全球市场消息密集，美国政坛方面，特朗普****突袭宣布对H-1B新申请人征收10万美元费用，引发全球科技与金融行业震动，印度****更警告或有“人道主义后果”；同时，特朗普与马斯克在柯克追悼会上破冰同框，柯克遇刺事件也成为其凝聚保守派的重要政治工具。海外局势方面，英国、加拿大、澳大利亚和葡萄牙同步承认巴勒斯坦国，引发中东格局震荡。

市场层面，美联储重启降息，但经济与通胀前景仍存在较大不确定性，机构资金偏向配置5至7年期美债作为对冲工具。大宗商品中，花旗上调黄金三个月目标至3800美元/盎司，金价已连续五周收涨，避险与宽松预期推动年底或冲击4000美元大关。原油则因供应增加和需求担忧承压，布伦特回落至66美元附近，尽管地缘紧张带来一定支撑，但中期仍偏向下行。

展望本周，焦点将转向美联储官员讲话与美国PCE通胀数据，这将成为判断后续降息路径的关键。若数据走弱，黄金有望进一步拉升，美元短线承压；若数据意外坚挺，则可能触发金价回调和美债收益率再度上行。整体来看，全球市场在宽松预期、地缘风险与供应矛盾的交织下，波动或进一步加大，投资者需保持灵活并关注关键技术位突破。

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Source：spdrgoldshares.com、tradingview.com、jin10.com、investing.com、bloomberg.com、reuters.com